经济弱增长 货币宽可期
- 发布时间：2015-06-12 00:43:16 来源：中国证券报 责任编辑：罗伯特
□本报记者 任晓
5月经济金融数据显示，尽管工业增加值连续两月上行，但持续上行动力不足；固定资产投资增速持续维持低位；股市分流居民消费需求。总体经济仍在寻底过程中。业内人士认为，在经济弱增长背景下，稳增长仍需保持力度，货币政策仍有放松空间。
投资继续放缓
数据显示，前5月固定资产投资累计同比增长11.4%，较前4月的12%继续放缓。中金公司固定收益报告认为，新开工低迷使得房地产投资弱势，资金约束下基建投资放缓，固定资产投资继续下行。由于5月固定资产投资环比有所改善，增速同比有所企稳，但去年6月投资是短期高峰，今年6月投资面临高基数影响，预计同比增速仍面临大幅下降压力。首先，房屋新开工依然不足，房地产投资持续低迷；其次，由于资金约束显现，基建投资增长空间受限；再次，需求不见改善，制造业投资难有起色。
民生证券宏观研究院报告认为，近期一线城市商品房销售回暖，但二三线城市面临库存和人口压力，全国地产销售仍未见底，带动全国房地产开发投资持续回落；制造业仍处于去库存、去产能和去杠杆过程，资本开支动力不足；发达国家加速贸易再平衡叠加强势人民币，中长期出口不乐观。未来投资企稳还需基建加码。
在消费数据方面，5月社会消费品零售增长10.1%，略高于4月的10%。中金公司报告认为，从分项数据来看，消费总体上无明显改善。一是日用品消费增速有所回落，增速创年内新低。居民大量出境消费对国内消费形成一定分流，尤其是化妆品等消费品。尽管财政部降低了部分进口商品的关税，但境外商品在性价比上仍比境内更有优势，可能继续抑制国内部分商品的消费需求。二是与房地产相关消费受房地产销量回升的带动有所改善，但改善幅度不大。三是在可选消费品方面，受到股市红火和打新股热情高涨的影响，居民资金持续流入股市，抑制了可选消费品的消费，如黄金饰品的消费无明显改善；汽车销量同比虽略有上升，但增幅仅为2.1%，仍是历史较低水平。
居民存款向股市分流
金融数据显示，5月存款增长达3.23万亿元。其中，居民存款出现净减少，减少4413亿元；非银同业存款出现异常升高，达1.94万亿元。
中金公司报告认为，居民存款的增长明显差于季节性，显示在股市火爆的情况下，居民存款持续向股市分流，通过直接参与股市二级市场和打新股、间接申购基金等方式进入股市。居民存款的减少部分体现在非银同业存款当中，以证券保证金的形式体现。（下转A02版）
- 股票名称 最新价 涨跌幅
