增量资金可能曲线进场
- 发布时间：2015-06-10 02:30:24 来源：中国证券报 责任编辑：罗伯特
来自监管部门的谨慎态度，令不少配资平台也开始自发对配资业务进行调整，此前高杠杆配资的产品开始逐渐淡出市场。“从今年4月开始，行情波动加大，平台早已开始调整自身业务。除了暂停新增配资之外，平台杠杆率也从年初最高5倍杠杆调整到基本1倍左右，并通过后台监控提示投资者操盘风险。”深圳互联网理财平台金斧子相关人士表示，配资业务本身存在较大的政策不确定性，如果监管收紧，配资业务可能会遭受重创。出于政策风险的考虑，平台已经在两个月前缩小配资业务的比例，将重点转为其他互联网理财产品。
在另一家配资公司的负责人看来，从券商端口接入的配资业务如果大面积关闭，可能影响不少民间配资平台的正常运营。“目前券商只是暂停新增配资端口的接入，并没有涉及存量用户，但并不表示监管部门不会持续严格控制，很多公司已经考虑将配资资金逐渐收回。这个过程中，如果遭遇市场大幅下跌，资金到期回到公司将产生较大缺口，甚至会导致配资公司资金链的断裂。”
与此同时，来自银行、伞形信托等方面的杠杆收缩，也令一些从事场外配资中介业务的资金批发商压力陡升。据一位熟悉民间配资业务的资金中介反映，当前银行等资金渠道开始收紧杠杆、上调优先级资金价格，而资金批发商需要通过民间产业资本等渠道获得更高成本的劣后资金，而其自身也需要通过大量资金来垫付可能出现的保证金缺口，资金实力不够的配资平台将面临退出市场的局面。
不过，由于当前市场融资需求依然旺盛，尽管券商收紧接口业务，融资客仍可以通过其他渠道进入二级市场。据一位熟悉融资业务的投资者透露，现在券商两融额度紧张、配资接口收紧，但还是可以用其他方式从券商融资。“这个套现过程相对比较复杂，渠道并不通畅，但还是可以绕开监管从券商通道获得资金。”
据配资公司人士透露，目前场外配资的规模整体较大，监管仅是出于风险考虑暂缓场外配资的新增规模，全面叫停并将存量资金全部清除出场的可能性不大，且可行性不高，这会对市场造成重大影响。“除了第三方交易系统之外，场外配资也可以通过其他渠道或者其他系统的接口入场。另有信托人士表示，当前去杠杆操作对信托渠道进场的配资影响不大，信托公司仍可以通过主信托账户和券商对接，不过配资杠杆的确开始收紧，预计配资进场速度放缓。
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