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窦玉明:中欧基金开启“协同”多策略时代

  • 发布时间:2015-05-29 02:22:43  来源:中国证券报  作者:佚名  责任编辑:罗伯特

  □本报记者 李良

  自2014年4月初步完成股权改革,短短一年多时间,中欧基金便开始规模和业绩的飞跃式增长。近期公司公募资产总规模突破1000亿元,达到改制前的10倍;根据wind数据,截至2014年底机构投资者持有的主动权益类基金规模,中欧基金排名行业第一。

  同时,陆文俊、曹剑飞、刘明月、周玉雄等业内大佬陆续加盟,一时间赚尽眼球。中欧基金这类精品店公司未来会有怎样的发展,带着市场关心的问题记者近日采访中欧基金董事长窦玉明

  “多策略精品店”初见成效

  “中欧基金定位‘精品店’,也就是说我们追求的是投资业绩而不是管理规模,员工持股使得我们能够不关注公司短期收入和利润,不必承受大部分公司所要承受的来自股东的规模扩张的压力,而是把绝大多数精力放到投资文化、投资团队、投资流程等方面的建设中,奠定公司不断取得优秀业绩的基础。”窦玉明说。

  要持续取得优秀业绩,最重要的是人,必须不断吸引、培养、保留和激励最优秀的人才。窦玉明表示,近期还会有两位重量级的投资总监加盟,使得中欧基金的投资策略组突破了十个,涵盖股票、固定收益、绝对回报和量化投资四个方向,股票方向中有成长、平衡和价值等投资风格,为客户提供更多选择。这些策略组投资总监的平均从业经验达到十三年,有着非常优异和稳定的长期业绩,在引入投资总监的同时,还吸引资深基金经理、资深分析师,基金经理助理、年轻分析师等加盟,并招聘不少优秀的毕业生,形成完整的人员梯次,投资研究团队初步成型。

  伴随着大量人才的引进,公司调整投资研究的组织结构,使得结构更加扁平,改进了投资流程,强调投资流程的纪律性和可复制性,一年多来,在持续的公司变革中继续保持优秀的投资业绩,取得了更多客户的认可。

  “协同”多策略时代

  “外界对中欧基金的投资管理体系有个误读,认为各个投资策略组是相互独立的,每个组都像一个私募基金,并形成竞争关系,这个看法和我们的设想还是有偏离的。”窦玉明表示,从目前的现状来看,由于各个策略组的人员来自五湖四海,来到中欧的时间比较短,相互之间还没有建立很好的相互理解,因此,协同效率还没能很好的发挥,但是,从中长期看,中欧基金一定会建立起高度“协同”而不是相互独立的多策略投资团队。

  “我们为什么要‘协同’?是为了提高获得优秀投资业绩的概率。”窦玉明回答。中欧基金吸引很多优秀投资人才加盟,形成很多“点”,强调协同,就是要把这些点穿起来,形成“网”,形成“面”,这些优秀人才经常进行沟通,并且非常鼓励积极的辩论,相互分享,相互挑战。这样所有的信息都得到广泛的分享和传播,所有的信息都能够为大家所用。不管在公司年限的长短、资历的长短,所有投资研究人员都平等开放的讨论。这种“协同”对组织中的每个人,都有巨大的价值,使得他们可以不断的修正自己的投资观点,离“真相”更近,也就更有把握取得优异的投资回报,提高投资成功的“胜率”。

  窦玉明认为,为了鼓励“协作”,就必须强调平等尊重的公司文化,减少层级,去掉贴在身上的各种层级标签。比如在办公室的整体设计上,减少独立办公室,增加公共空间,把靠窗的位置留给员工,独立办公室的面积设计成相等的。还有很多类似举措,这些做法的目的都是为了建立平等尊重的文化,从而使不同职级的人能够坦率直接的讨论,获得无偏的准确信息,达到取得优秀投资业绩的目标。

  真正聚焦基本面的公用研究平台

  “现在中国的资产管理行业存在一个严重问题,就是对短期业绩的追逐,这种行为最终伤害的是客户的利益。”窦玉明认为,形成这种状况的原因比较复杂,在这种背景下,基金公司的基金经理和研究员都非常关注股价的短期走势,巴菲特说过,股价短期是投票机,长期是体重机。也就是说,股价的短期走势取决于投资者的情绪,而长期走势取决于公司基本面,如果大家都关注短期走势,那基金经理和分析师们就把大部分精力用于猜测市场情绪,关注其他投资者的动向,越来越少的人研究公司和行业的基本面,长此以往,所有人的投资行为都散户化了。

  资产管理公司要长期取得优秀的投资业绩,只有一个出路,就是投资于优秀的企业,通过长期持有,分享企业的成长,而博弈、猜测市场情绪、打听消息这类靠从其他投资者那里挣钱的零和游戏是无法持续的。基于这样的信念,中欧基金要做一个从基本面出发的资产管理公司,“所以,我们要建立一个真正聚焦于基本面研究的公用研究平台,我们要求分析师们成为行业和公司专家,而不是成为股票专家,从而支持我们的投资团队获取长期投资回报。”

  未来的挑战

  “未来一定会面对很多挑战,任何公司在成长中都会遇到问题,哪怕是伟大的公司也会有困难的阶段。”窦玉明坦言,长期看最大的挑战来自公司文化的创建,能否真正建立正直诚实、追求卓越、协作精神、平等尊重的公司文化,需要团队的所有人共同努力。短期看,压力来自于公司成长非常快,人员增长也很快,大家来自不同的公司,因此背景不同,经验各异,如何让大家有共同的愿景和使命,形成战斗力强的团队是最大挑战。“不过,到目前为止,总体情况良好。”

  近期,公司一个投资策略组负责人苟开红提出离职,“主要原因是经过12年马不停蹄的投资生涯后,她很希望调整自己的状态,将更多的精力与时间投入家庭和生活。我们非常惋惜,反复沟通后,我们理解了她的想法,因此,接受她的选择并祝福她。”

  窦玉明谈到,“苟开红的公募投资生涯是从中欧基金正式开始的,对中欧的感情非常深厚,离开中欧也非常不舍。她是一位聪慧和勤奋的基金经理,对投资专注而投入,对自身要求非常高,过去这些年,取得了持续优异的业绩。”公司在充分考虑了开红旗下几只产品本身特色和风格之后,精心挑选了合适的人来接手管理开红的基金。窦玉明表示,近期将有两位新的投资策略组负责人加盟中欧,并分别接手这几只产品。这两位基金经理投资经验丰富且过往业绩非常优秀,在投资风格上和开红有相似之处,相信接手后过渡会比较平稳。为投资人再创佳绩。

  中欧基金将不忘初心,立志成为高阿尔法的多策略精品店,为投资者提供卓越投资回报。

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