□本报记者 徐文擎

　　机构人士认为，市场做多氛围很浓厚，创业板涨幅收窄可以看做是对各方呼吁健康长牛的回应。建议密切关注本周成交量变化，在资金推动的情况下，成交量是判断市场走势的核心指标。

　　成交量是核心指标

　　大同证券认为，从目前的情况来看，既然是资金推动的市场，成交量便是判断短期走势的关键，一旦成交量无法放大或者出现持续萎缩，就要考虑市场是否有变盘风险。对于本周行情，大同证券认为仍将维持强势，但受新一批新股申购临近影响走势可能不如上一周强劲，操作上注意关注改革相关板块，仍需注意概念性炒作风险。总体而言，看多本周趋势和中线趋势，预计本周的大盘区间在4500-4800点，焦点或将集中在新股影子股。

　　上海积阳投资管理有限公司董事总经理王成表示，银证转账数据显示资金有外流的迹象，约三四千亿的规模。换句话说，虽然基金卖得好，但资金不是一个方向使劲往股市里扎。在资金有进有出的情况下，全面性的泡沫很难出现，低估值蓝筹股大面积补涨的情形也较难出现。所以未来一个月，蓝筹反击难，要看三四季度的整体情况，比如经济是否触底、对银行坏账疑虑的打消等。其实，包括受益于“一带一路”、国企改革等概念的中字头股票，已经被市场挖掘得差不多了。如果这些企业不能顺应国家政策或市场热点迅速地做出一些变革，很难强势上涨。成长股仍然处于相对强势地位。同时，另一个角度来看，资金有进有出也适合慢牛行情的演绎。

　　磐鼎基金认为，由于上周权重股出现拉升，沪深300、上证、深成指均出现高点，但成交量与前期密集成交区相比仍偏小，建议投资者短期内保持警觉。如果大盘出现放量杀跌，应果断离场，保住本金安全。相比之下，“神创板”短期走势相对健康，可关注其中的重点股票。

　　北京某公募基金投资总监告诉记者，新股由每月核发一批次增加到核发两批次，综合近期政策各方对股市的态度可以看出，有质量的牛市是共同诉求，增加供给也是为了纾解热点炒作过度集中的风险。事实上，监管层和广大投资者一样，对牛市氛围倍加珍惜。他还强调，从国家经济转型层面看，适当程度的泡沫也有利于集中资源发展新兴行业，有助于优质创新型企业脱颖真正成长起来。相比之下，过高杠杆的资金以及局部过度的投机更值得警惕。

　　二季度蓝筹反击难

　　二季度以来，成长股延续了一季度的强势，尽管出现震荡，但依然不改上行趋势。王成认为，二季度最后一个月蓝筹反击的难度仍然比较大。“蓝筹股可能也会跟随整体市场上涨，但总体来看还是缺乏资金的推动，市场普遍认为比较缺少弹性。蓝筹上涨需要很多的资金去推，可能到一个阶段，大家觉得实在没什么东西去买了，蓝筹会补涨。前段时间成长股稍作停歇时，大家觉得蓝筹可能会相对涨一些，但实际上与预期相反。”

　　擅长成长股投资的上海长见投资管理有限公司总经理唐祝益认为，长牛的内在逻辑并未改变。他表示，本轮行情的核心逻辑是资金推动，而目前流动性释放周期仍未结束。从估值的角度来看，目前，沪深市场的总市值在50万亿左右，占2015年预计GDP总量的75%。如果以上轮牛市的顶部130%作为衡量标准来看，还有不少上涨空间。目前居民财富大概在200万亿左右，以自由流通市值20万亿来看，股票资产占比不足10%。随着其他财富贮存手段的收益率不断下降，股票资产的配置地位还会不断提升。除此之外，目前基金发行上演的“速度与激情”还处于初期阶段，是业绩优异的公司相对热卖的阶段。

　　不过，他也提醒到，随着市场越来越火热，大量没有投资经验的人也蜂拥而入，市场的成交量维持在很高的位置，但他们往往承受风险的能力比较弱，所以监管层才会频频提示风险。另外，牛市中的调整往往是以比较剧烈的方式进行，投资者需要对这个有心理准备，不要让前一波赚的钱在震荡中被侵蚀掉。