降准风起B份额欲飞得更高
- 发布时间：2015-04-20 02:56:58 来源：中国证券报 责任编辑：罗伯特
□金牛理财网 盖明钰
上周中证全指涨2.95%，沪深300涨5.79%，中证500涨0.36%，创业板指跌3.48%，市场日均成交额1.37万亿元，市场情绪高涨。股票分级指数多数上涨，其中资源类、军工、食品、港股类及大盘风格指数领涨，TMT类、证券和中小创类指数逆市下跌。
金牛理财网数据显示，上周日均成交额超过500万元的分级股B0共50只，平均涨幅2.18%。推荐组合上周上涨4.61%，超越进取股基指数3.14%，自统计以来（2月9日-4月17日）推荐组合累计上涨75.91%，超越进取股基指数25.19%。在资产配置层面，我们建议继续持有分级股B，如下周市场暴涨则逢高减持。理由是居民的资产配置结构调整并未完成，降准将进一步推动增量资金入场，但目前多数股票估值已过高，杠杆资金推动的市场一旦出现中期调整下行风险极大。策略上，加大低估值指数配置权重，降低高估值指数权重，推荐组合：国富100B（50%）、深成指B（30%）和新能车B（20%）。
一季度经济数据不佳，受降准降息预期影响，上周债市开始上涨，中证国债(净价)指数大涨0.58%，中证信用(净价)涨0.22%，中证转债指数涨3.67%。分级债母基金（不含转债基金）净值平均上周0.77%，转债分级母基金净值平均上涨3.87%。二级市场上，日均成交额超过500万元的分级债B共7只，平均上涨8.96%，其中转债平均上涨8.75%，信用债B平均上涨2.60%。上周推荐组合上涨3.69%，超越进取债基指数0.96%，自统计以来（2015年2月9日至4月17日）累计上涨8.27%，超越进取债基指数5.40%。预期降准将进一步强化货币宽松预期，经历前期调整后，债市的活跃度将开始上升，继续推荐初始杠杆稳定、母基金不可赎的泰达宏利聚利B。
上周日均成交额超500万的股票分级A共36只，平均上涨0.16%，推荐组合上涨1.85%，超越稳健股基指数1.70%，自统计以来（2015年2月9日至4月17日）累计上涨10.25%，超越稳健股基指数8.23%。近期分级A的平均收益率有所抬升，多只产品收益率在6.5%以上。在通缩背景下，高收益和低风险的股票分级A的长期配置价值显著，继续逐步买入，紧密关注套利带来的挖坑机会，推荐组合：国富100A（40%）、银华恒生H股A（30%）和食品A（30%）。
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