现货市场运行更趋稳健
- 发布时间：2015-04-17 01:43:18 来源：中国证券报 责任编辑：罗伯特
对于上证50、中证500两只新期指品种可能给A股市场带来的中长期影响，业内普遍认为，两期指新品种的推出，将进一步使A股市场迈入精细化风险管理时代。从各类资金的投资角度来看，有利于长线资金对于A股市场的投资。
统计数据显示，在上证50、中证500两只期指品种推出之后，股指期货对现货市场的覆盖面将大幅提高到73%左右，更能有针对性地满足不同投资者精确化、个性化的风险管理需求，有利于提高风险管理市场的广度和深度。
业内人士认为，去年底以来，A股几乎以不停歇的速度上涨，市场风险管理的需求愈加强烈，上证50和中证500指数挂钩现货产品丰富，必将吸引更多有套保需求的资金入市。
安信期货认为，由于上证50、中证500期指在合约模式上没有太多改动，所以之前可以运用到沪深300合约的阿尔法策略、跨期套利、Beta套利、空头套保、指数增强等策略可以复制到新上市的品种，有助于提升期货相关策略的资金容量。整体而言，新期指的推出可以给单边策略投资者增加杠杆提供了更多工具。针对大盘蓝筹股和中小盘股的风险对冲工具将全面提高投资者的风险管理水平，使投资者可以扩大在股市的持仓和业务规模。
海外市场发展经验也表明，股指期货市场合约品种的标的指数从综合性大盘指数走向中小盘指数、分行业指数、风格指数等，是金融衍生品市场发展的必经之路。沪深300股指期货主要用于满足投资者对市场系统性风险的风险管理需求，五年来的实践也表明，它充分发挥了这种市场功能。我国股指期货市场经过五年的发展，规则制度逐步完善，风险管理手段日渐成熟，投资者认识逐渐深化，已经到了进一步丰富产品序列的重要机遇期。
对于认为新期指品种可能引发资金分流的观点，多家机构的定量研究显示，从沪深300股指期货的历史数据来看，上证50和中证500股指期货上市不仅不会分流股市资金，还能吸引增量资金入市。统计数据显示，在沪深300股指期货推出后对于现货市场换手率和长线投资风格的推动方面，沪深300成分股日均换手率，由股指期货上市前一年的609.2%已经下降到最近一年的126.8%。业内人士认为，随着越来越多的指数风险管理工具的推出，现货市场相关指数板块的换手率与波动性有望明显下降，这将使A股市场对各类长线资金的吸引力进一步提升。
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