收益率继续走低
- 发布时间：2015-04-14 01:56:25 来源：中国证券报 责任编辑：罗伯特
■交易员札记
□潍坊农信 代长城
周一，资金面偏宽松，早盘受国债期货曲线拉升影响 ，现券收益率出现下行趋势，后在进出口数据偏悲观的影响下，刺激一部分买盘，收益率继续走低。
国债方面，5年国债成交在3.43%-3.42%；7年国债140024成交在3.60%；10年国债交投频繁，140021tkn在3.67%-3.68%，140029基本成交在3.66%附近，较上一交易日收盘下行3bp左右。金融债方面，1年国开成交在3.64%的位置，1年非国开150403成交在3.73%-3.74%；3年国开150201成交在3.92%-3.94%，最后收在3.915%，较上一交易日下行约2bp，3年非国开150406成交在4.10%的位置；5年国开150203早盘首先tkn在4.085%，之后成交下行至4.06%-4.05%，整体较上一交易日下行5bp，5年非国开150402成交在4.25%-4.22%；10年国开150205买盘情绪上扬，开盘首先tkn在4.185%，之后成交收益逐步下行，成交在4.18%-4.16%区间，较上一交易日下行4bp左，同期限140222成交在4.37%-4.39%的位置。
展望后市，短端利率债受到资金面将继续宽松的影响，收益率下行概率更大，未来利率债收益率曲线陡峭化的可能性将更大。同时，虽然目前股市火爆对债市存在一定的压制，但目前的点位已充分反应了各种利空，长债已到近期的底部，对于风向偏好较高的投资者，建议积极建仓。从基本面来看，3月份经济持续下行的压力仍大，前期降息降准的刺激政策由于实施滞后导致对经济的影响效果有限，而房地产新政短期内也难以带来实质性改善，基建虽有大批量的投入，但对经济拉动所起到的边际作用正在减弱，货币政策仍需宽松。预计真正的宽松才刚刚开始，债市也存下行空间。
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