信托涉足新三板选择产品有门道
- 发布时间：2015-04-11 01:09:40 来源：中国证券报 责任编辑：罗伯特
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信托看台
□ 格上理财研究中心
新三板成了中小企业的福音，也成了资本市场的宠儿，同时成就了各大金融机构。扩容1年多以来，券商、公募、私募纷纷推出了投向新三板的产品，销售情况相当火爆。面对这片蓝海，信托自然不会缺席。
当前，多数参与投资新三板的机构都处于同一起步阶段。但是，对于早已涉足新三板领域的私募和券商，信托还属“新人”。信托公司的传统业务是与实业合作，对于实体企业的构架、运营、发展，对于企业所在行业的现状、政策、发展等，都有较为深入的了解和沉淀，对如何挑选优质行业、优质企业积累了较为丰富的经验，利于筛选优质新三板标的。信托除了能投资企业股权，还可以在新三板企业转板上市前为其提供融资服务，发挥自己在间接融资市场上的优势。信托产品中，股权+债权的模式早有使用，这方面，信托可谓驾轻就熟。
新三板投资，其本质就是股权投资，是看好企业未来的发展，所以投资期限较长，至少在3年以上，故流动性较差，建议投资者使用闲置资金配置。
市场上多家机构都在发行新三板产品，但不是每家机构都善于投资新三板，最好选择那些之前有过长期、稳定的股权投资经验的发行机构。
如果想投资新三板，那就要趁早。越早进入新三板，未来可预期的回报就越大，这好比天使投资比IPO阶段进入企业获得利润要高。另外，新三板的持续火热，未来难免会积累一定泡沫，越晚介入这个领域，投资风险就越大。
继私募、证券公司、小贷公司等金融机构挂牌新三板后，信托公司除了积极参与新三板投资外，开始试水通过新三板上市。目前，长安信托准备在新三板登陆，有望成为首家在新三板挂牌的信托公司。
对信托公司而言，上市可以扩大融资渠道，增加资本实力，不断扩展业务，提高公司声誉和影响力。但IPO上市流程复杂、审批严格、涉及因素较多，所以难度很大。中海信托曾申请IPO上市，中信信托曾寄望借壳，安信信托、江苏信托曾想借壳ST琼花，北方信托曾想借壳ST四环，但均以失败告终。信托公司上市之路可谓艰难，折腾了几年不仅没有上市，还错过了快速发展期。到目前为止，上市公司中仅有两家信托：安信信托和陕国投。此外，还有爱建股份控股爱建信托，中融信托借壳经纬纺机。
新三板自2013年底开始扩容，在上市需求和条件上，信托公司都符合；挂牌新三板在难度上也远远小于IPO。因此，挂牌新三板或成为信托公司上市较好的选择途径。当前，因信托公司面临转型和发展瓶颈，需要大量社会资本支持。若长安信托成功挂牌新三板，其他信托公司或许跟进。
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