券商收益渠道拓宽
- 发布时间：2015-03-18 00:30:28 来源：中国证券报 责任编辑：罗伯特
中金公司研报认为，券商深度进军财富管理领域，将显著提升证券板块短期估值，有利于证券公司坐实基础账户功能，提高客户黏性，更好应对牌照放开趋势下的竞争环境。
与券商传统资管计划和其他类似产品相比，目前券商设立的限定性集合理财接受单个客户资金不得低于5万元，非限定性集合理财接受资金不低于10万元，而《征求意见稿》中并无明确规定账户管理业务的准入门槛。理论上，只要券商愿意与客户约定，客户可以几乎零门槛享受账户管理业务。另外，与其他集合类或公募资产管理计划相比，此次账户管理的亮点在于“定制化”。通过签订服务协议，券商与客户可对服务内容、方式、期限、当事人权利义务等方面进行约定，针对客户需求打造量身定制的投顾产品。同时，券商可代理账户投资交易，客户体验更优。《征求意见稿》拟允许符合账户管理资格的持牌机构代理客户执行账户投资或交易管理，意味证券公司可在特定账户突破不能动用客户资金和客户证券规定，主动替客户理财投资。
中金公司分析师认为，《征求意见稿》对券商的利好体现在几个方面：一是收入来源进一步多元化，增量管理费和业绩提取费可期；二是有资管能力的券商可以借此类业务进一步扩大客户来源、提升客户黏性、提高券商账户资产留存率，并为其他增值服务提供空间；三是券商行业逐步回归定价、资管等属于券商“主场业务”的项目竞争，资管特色鲜明的中小券商或借此实现弯道超车。传统大中型券商也可通过账户管理等方式增加应对互联网金融冲击的有力筹码。
中金公司研报认为，截至2014年末，从上市券商资管规模市场占有率看，华泰、广发、海通、中信、招商居前，而兴业、东兴等中小型券商资管实力同样引人注目。
安信证券研报认为，加速券商财富管理业务转型，将利好具备平台和研发优势的大券商。2007年牛市结束后，证券经纪业务以单一通道服务为盈利模式的弊病暴露无遗。2009年，证券公司获准开展投资顾问业务，但经纪业务的盈利模式并未实质性改变。账户管理业务细则一旦实施，将加速券商财富管理业务转型。同时，新规也有利于抑制券商佣金费率的下降。
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