存量资金博弈 维持区间震荡
- 发布时间：2015-02-14 01:43:16 来源：中国证券报 责任编辑：罗伯特
□民生证券 吴春华
本周市场出现了缩量反弹的走势。在新股申购冻结资金较大的情况下，市场回稳攀升，实现了五连阳，实属不易。50ETF期权的推出，稳定了指数，券商、保险、房地产等蓝筹股板块小幅反弹，互联网金融、医药商业、传媒以及环保等主题投资表现较好。随着新股申购资金逐渐释放、IPO进入真空期、资金趋于宽松等因素叠加，个股机会逐渐增多，但由于春节临近，市场依然比较谨慎，成交量未能有效放大也说明这一点。从技术上看，指数已经重新回到箱体中震荡，市场属于强势，操作上可参与强势股的反弹，但适当控制仓位。
基本面上，统计局公布的数据显示，1月CPI同比上涨0.8%，为2009年以来最低水平，除了季节性原因外，与经济持续下行有关；PPI同比下降4.3%，跌幅扩大，石油、黑色金属以及化学原料等大宗商品的价格持续下跌以及需求不足是主要原因，下一步关注在供给收缩和去产能化上有没有新的举措。为促使经济迈向中高端水平，国务院提出将提高产品和服务的标准，提升中国制造业的水平，使其具有国际竞争力；同时继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，实现经济有质量有效益的发展。
流动性方面，央行本周继续逆回购操作，投放力度达到2050亿元，创出自去年春节以来的新高。上海同业拆放各期限利率涨幅收窄，显示资金的需求逐步回稳。随着春节备付资金的逐步到位以及新股申购资金的释放，流动性重回宽松可期。央行近期公布的2014年第四季度货币政策执行报告中指出，央行通过不对称降息和降低存款准备金率后，金融机构贷款利率下行，贷款基础利率报价为5.51%，较降息前下降0.25个百分点。利率下行，有利于支持实体经济的发展，特别是小微企业和“三农”资金的需求。
市场方面，证监会将下发IPO审核权，6月1日后，排队企业审核材料将移至交易所，意味着注册制的逐步成行。利好券商和创投企业，同时新股的发行节奏有可能加快，也会分流部分资金，但在市场总体上涨格局不变的情况下，区间震荡或成常态。从市场的走势看，在连续拉升后，短期压力位在3230点一带，也是从3406点-3049点的中分位的位置，能否突破以及站稳，还要看量能持续放大以及蓝筹股能否发力。该位置能够站稳，也意味着上涨空间再次被打开。
下周趋势看多
中线趋势看平
下周区间3100-3300点
下周热点环保、券商
下周焦点量能是否持续放大
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