昨股价不跌反涨 很多股民看不懂

　　造假是人人喊打，上市公司造假更是让投资者不可忍。历时一年调查，上海物贸子公司巨额财务造假也浮出水面。上海证监局下发的《行政处罚事先告知书》显示，在2008年至2011年的四年间，上海物贸累计虚增利润总额高达2.66亿元，而这中间的“窟窿”则通过2012年一次性巨亏近6个亿来“填平”。

　　上海物贸

　　虚增利润总额2.66亿元

　　A股历史上部分有财务造假记录的公司

　　银广夏A：1994年6月上市。由于其业绩和诱人的前景而被称为 “中国第一蓝筹股”。但2001年被曝造假近8亿元。不过，目前该公司仍然存在A股，预计2014年归属于上市公司股东的净利润盈利约117万元，比上年同期下降约67%。

　　蓝田股份：1996年发行上市以后，在财务数字上一直保持着神奇的增长速度，总资产规模四年增长了10倍，并创造了中国农业企业罕见的“蓝田神话”，被称作“中国农业第一股”。2001年10月26日，刘姝威的一篇内参文章让“蓝田神话”破灭。以ST生态的身份退市。

　　绿大地：2007年12月21日，绿大地登陆中小板。但其在2004年至2007年6月期间，绿大地通过伪造银行票证、采取阴阳合同等虚增资产、虚增收入、虚增利润。目前已经变为云投生态，股价四年收红线。

　　（部分资料来自互联网）

　　上海物贸昨日发布公告称，经过证监会历时一年的调查，该公司在2008年往后的四年里，造假利润近3亿元， 2012年也存在虚假记载。然而，在二级市场上，股价不仅没有下跌，昨日收盘还上涨0.43%，这让很多股民看不懂。

　　2012年年报一次性填平

　　上海物贸10日披露的《行政处罚事先告知书》显示，2008年至2011年期间，上海物贸虚增利润总额各为3275.75万元、1.48亿元、5531.32万元及3030.76万元，合计2.66亿元。

　　然而，如此隐瞒了四年，巨大的窟窿在2012年年报中一次性填平。证监会表示，上海物贸不仅在2012年年报中未对2008年至2011年虚假记载情况进行追溯调整，还将上述隐瞒的所有亏损全部体现在2012年年报中，导致上海物贸2012年年报存在虚假记载。同时，上海物贸在2013年1月发现上海燃料发生上述重大亏损时，也未按照《上市公司信息披露管理办法》规定及时履行信息披露义务。

　　数据显示，2012年上海物贸营业收入高达952.70亿元，营业成本948.86万元，而当年归属于上市公司的净利润却巨亏5.93亿元，同比下降 672.44%，其中计提减值准备为1.91亿元，占亏损总额的32.16%。对此，上海物贸表示，当年巨亏主要是上海燃料亏损5.98亿元所致。

　　值得注意的是，面对如此巨额的造假，资本市场并没有“落井下石”，上海物贸昨日股价低开高走，收盘上涨0.43%。超出不少投资者的想象。

　　从证监会披露的文件看，上海物贸全资子公司上海燃料是本次巨额造假的“肇事者”。而根据上海物贸此前的公告，这个败家子将转让给上海物贸的控股股东百联集团。但从揽入怀中到推向大股东，上海物贸在上海燃料身上可谓是“赔钱买臭名声”。因此，也有分析人士表示，面对当前炙手可热的高溢价收购标的，不一定都是赚钱的货。

　　证监会表示，在2008年至2011年的四年期间，上海燃料为虚增利润、隐藏账面亏损，采用多种方法少结转成本、虚增年末库存，最终导致上海物贸多年财务数据变成“假账”。

　　不过，记者查询发现，上海燃料和此前退市的ST长油一样，都是来头不小。

　　 “肇事者”由百联集团“接管”

　　根据上海物贸2014年半年报，上海燃料主要从事货物的进出口及技术的进出口业务、成品油批发、燃料油销售。注册资金为5亿元，截至2014年7月31日，资产总额81009万元，资产净值-8258万元，净利润-8475万元。

　　有分析认为，近几年油品生意萎缩，甚至是进销倒挂等，相关企业经营陷入困境。不过，这个肇事者将被大股东百联集团接管。上海物贸选择在2014年10月1日发布公告称，将上海燃料转让给了大股东百联集团，作价约为3495万元。

　　有意思的是，上海燃料最近几年连续惹祸上身。2014年4月29日，上海物贸公告称，因付款人浩泰石油拒付，上海燃料被民生银行追索，责任损失1000万元。2013年10月，上海物贸还曾收到上海证监局的《行政监管措施决定书》，因此上海燃料2012年前三季度通过调节暂估存货数量等导致上海物贸2012年一季度、半年度和三季度报告未能真实反映公司财务状况和经营成果。

　　在昨日发布的《行政处罚事先告知书》中，上海证监局拟对上海物贸及相关人员进行处罚。不过，上海物贸表示，目前已经将陈述、申辩和要求听证的资料提交上海证监局。

　　A股造假公司多数还很滋润

　　不过，目前除了蓝田股份变身ST生态并退市外，银广夏A继续ST等之外，其余活得都还不错，其中，南纺股份将被南京证券借壳，股价在停牌前的90多个交易日暴涨近一倍。创业板造假第一股万福生科迎来了新的主人，股价从停牌时的5.65元蹿到最高17.80元，17个交易日最高暴涨了215.04%。

　　不愿透露身份的机构人士表示，对于造假，上市公司违法成本过低，新股造假上市圈钱过亿，但出了问题，罚款只有几十万元，“然后再做其他的资本运作，买壳后，又有钱。”