□本报记者 田露

　　2014年末以来，海外市场及商品领域烽烟四起，原油、铜及黄金等商品价格或大落或大起。对于投资者来说，在这种市场剧烈波动的时刻，一方面会格外留意其中风险，而另一方面，也不会放过其中蕴藏的投资机会。

　　资金欲博短期反弹

　　去年中期以来原油价格下跌，近期更是以快速下挫的方式接连跌破一些重要关口，滑落至40多美元这样远低于市场预期的价格。与此同时，铜价也走入下降通道。但与此相反，黄金、白银等金属价格却调头向上，一扫之前的颓势。

　　就原油价格而言，深度低迷和压抑之后，一些嗅觉灵敏的资金已开始捕捉可能到来的反弹机会。近期，中国证券报记者从华宝兴业基金公司得知，连日来，其旗下上市基金——华宝油气申购迅猛，同时二级市场交易量暴增，分析人士认为，这或许与一些机构或游资博取原油价格反弹的投资布局有关。

　　一些专业投资人士也格外关注这一现象，某基金公司投研人士就对这只基金二级市场上的资金背景和意图表达了强烈的兴趣。据了解，这位专业人士对宏观策略、周期性行业都有着较深入的研究和紧密关注，他就近期商品市场的波谲云诡表示，黄金的上涨和原油的下跌完全是两个不同的逻辑：黄金价格近期上涨主要是因为瑞士央行宣布取消汇率限制，令市场大受震动，导致全球避险情绪上升；而原油的下跌，则与经济不景气导致需求下降，而供应丝毫没有缩减所致。

　　谈起目前一些资金开始囤积在华宝油气基金时，这位业内人士表示可以理解。他指出，目前普遍认为，油价可能还有一两年时间在低位徘徊，但在连续的暴跌之后，往往会迎来反弹，而且这样短期的反弹一般会非常迅猛。

　　“可参考2012年初资源股的反弹势头，当时一些重仓煤炭、有色股的基金净值拉升迅猛，但后来也可以看到，反弹并没有持续很久。”

　　ETF或上市基金成利器

　　就商品投资而言，方式、工具多种多样，如期货、个股等，而自从近年来公募基金纷纷采用指数化投资方式参与到商品领域之后，相关基金产品便为各路投资者提供了一条投资于商品的新途径。

　　“这些基金产品大多是挂钩商品指数的QDII基金，或是在交易所交易的ETF产品。如黄金方面，已有4家基金公司的4只黄金ETF分别在沪、深交易所上市交易。但黄金的货币属性较强，讲到更为纯粹的商品基金，近年来一些基金公司早已有意识地推出了油气方面的主题基金或是投资于一揽子商品的指数基金。”一位基金业内人士说。

　　结合各类商品近半年来的市场表现，上述人士分析认为，从以往经验来看，投资标的在连续暴跌之后，一般都体现出极强的反弹动能，但若大趋势没有改变，这种反弹将是短期的，同时要求波动幅度较大，才能获得一定的投资收益。但另一方面，若认为一些商品价格已经到达底部或离底部不远，则可以改变短线思维，采取类似于基金定投的方式分期分批入场。

　　他指出，短线操作不妨选择目前已上市的黄金ETF、油气基金等，一方面买入卖出十分便利，费用低廉；另一方面，2015年1月19日，跨境ETF及跨境LOF基金已可开展T+0交易，部分基金产品交易量暴增，流动性已无隐忧。

　　“据我所知，一些银行的客户经理、理财经理都从二级市场上买了一些商品类基金，这足以说明部分机构和内部人士的看法。”有业内人士透露。