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　　针对中国证监会的监管措施，昨日晚间中信证券发布两融整顿措施公告，称暂停新开立融资融券客户信用账户3个月。自1月16日起，公司将不允许新增任何新的合约逾期，对于到期未了结的合约将强制平仓。同时将融资融券业务客户开户条件由客户资产满人民币30万元提高到客户资产满人民币50万元。（记者杨欣）

　　“现在决定自2015年1月19日起将融资融券业务开户资产门槛调整为50万元。”股民李小姐上周末收到开户券商的消息提醒。

　　李小姐告诉广州日报记者，就在上述券商将两融门槛提高到50万元的前一天已经发信息提醒要将门槛提高到30万元了。这也意味着，重回50万元的门槛是券商在监管指导下所做的紧急调整。有分析称，将有90%的散户可能再度被拒之门外。

　　50万元的开户门槛，这也是融资融券刚刚推出时的开户要求。监管层从去年四季度开始就已经警示融资融券业务风险，部分券商也提高了相关门槛。根据李小姐介绍，按照监管部门对融资融券业务开展指导意见，遵照融资融券业务应面向客户资本实力、风险承受能力相匹配等要求，上述券商本来计划是从1月19日起将融资融券门槛从之前的5万元调整到10万元。

　　“我们已经提了，之前就从10万元提高到30万了，现在也提高到50万元。”广州一家券商负责人对广州日报记者透露。

　　根据证监会最初的规定，参与融资融券业务的投资者必须符合“资金门槛50万元并需开户交易18个月以上”这两条标准。而这两条标准使得两融业务自2010年3月31日启动之后，一直被视为是机构、大户的土豪游戏。但随着两融业务的迅猛发展，两融门槛也在逐渐降低。最低5万元就能开户，导致两融开户爆棚。

　　值得注意的是，本次大幅提高两融开户门槛，将把一大批普通散户再度拒之门外。中登公司数据显示，截至去年年底，在587.72万户的融资融券账户中，散户达到585.71万户，占比高达99.66%。而最新数据显示，在3793.73万户的散户中，50万元以下的达到3556.44万户，占比为93.75%。这也意味着，本周之后，可能有超过九成的散户无法开两融账户。

　　 板块影响

　　券商业绩增长预期或受影响

　　“融资融券业务在证券公司业绩中的占比越来越高了，如果这么一调整，可能会影响到业绩增长预期。”一位券商人士对记者表示。而且提高门槛也可能大幅减缓融资融券的增长速度，特别是权重股融资上升压力加大。因此，不少股民担忧券商股可能会因此受挫，其他权重股上涨动力或不足。

　　万联证券首席投资顾问古振华指出，50万元的门槛不仅将90%以上的散户挡在门外，而且可能造成两市成交量下降到5000亿元以内。他也指出，从目前来看，券商的融资融券业务对业绩的贡献占比越来越大，这也成为2014年众多证券公司净利润暴增的重要原因之一。

　　去年12月份，20家上市券商母公司口径合计营业收入210亿元，除国信证券外，其余19家券商营收合计同比增长183.4%、环比增长57.9%。合计净利润为76亿元，同比增长超过10倍，环比增长36.3%。而当月的两融业务也再创历史新高，截至2014年12月底，两融业务余额为10257亿元。

　　“目前券商两融业务很多都是利用杠杆，证券公司100万元可以融到几百万，成本大概在5%~6%，然后借给投资者，利率是8.6%，转手就是两个多点。”古振华透露。

　　大盘蓝筹融资盘占比较高

　　证监会公布并处罚券商融资融券业务，以及大幅提高投资者开户门槛，导致两融增幅刹车可能难免。除了券商股之外，哪些行业个股可能还会被影响。有分析认为，从目前杠杆融资表现看，前期涨幅较大、融资规模占流通市值比较高的个股需要密切关注。

　　同花顺ifind数据显示，截至今年1月15日，沪深两市融资融券余额为11131.97亿元，其中，融资规模占了99.35%。而从分类看，主板、中小板、创业板融资余额占整体A股自由流通市值比例分别为8%、5%和4%，占各自板块内的自由流通市值比例分别为9.1%、10.2%和10%。从行业看，融资融券余额规模占A股成交比较高的有非银金融、银行、国防、传媒、采掘、建筑等，分别达到25.32%、22.71%、22.06%、19.01%、18.37%、18.08%。

　　因此，受融资融券“黑天鹅”影响，券商股可能受到的影响最大。同时，金融股及大盘蓝筹股的融资盘占比也较高，也可能会受到牵连。而且中小板和创业板等杠杆资金占比也不低。