团队智慧 集体决策
- 发布时间：2015-01-19 00:32:00 来源：中国证券报 责任编辑：罗伯特
智诚海威是合伙人制，大家志同道合走在了一起，并撑起了智诚海威的投研体系：总经理冷国邦是经济学博士，负责宏观和策略，把握大方向；投资总监张弩做自营出身，自下而上精选个股，能任凭A股起伏而沉住气长期持有；具有23年券商从业经验的卢源“快、准、狠”，短线精准把握时机，操作风格极其灵活；招商系出来的卢伟强一直做行业和上市公司研究，基本面分析起来可谓如数家珍；海归车向前则擅长金融工程和风控，整个团队基本覆盖了完整的投研架构。
自2007年公司成立以来，A股市场历经数次大幅波动，公司合伙人不仅无一人离开，而是在牛熊更替中增强了团队凝聚力和合作上的默契。有些头顶明星光环的私募是一个人做决策，考虑问题难免受到个人的局限，产品的波动很大，一旦决策错了，整个产品系列都会面临巨大的风险。但这几年，智诚海威的回撤比较小，“因为我们在策略上做了调整，通过制度、程序、基金经理的权限和量化模型控制，集体决策。”冷国邦说，在国内的私募中，智诚海威有着相对完整的投资决策团队。一个人往往很容易固化自己的投资理念，囿于原有的投资经验，个人的精力、时间、获取的信息也会影响每个人的投资决策。“我们团队采用集体决策，大家都用各自的角度看待市场，信息碰撞结合后，我们对市场的看法就会更加清晰，更加深刻。”
卢源管理的智诚七期在2014年业绩翻倍，就是在券商股行情正式启动前提前进行了配置。“实际上当初配置券商也是有争议的。”冷国邦回忆，因为当时大家认为券商还是经纪业务占主导，而且国内的券商还是依靠牌照经营，没有真正具有核心竞争力的东西，融资融券也是特许经营的概念。这个概念是否可持续？混业经营、牌照放开后券商怎么办？但是通过对数据的长期跟踪，他们发现券商的收入结构已经发生转变，利润上升得很快，股市交易量又持续放大，当整个市场的融资量由3000亿元发展到6000亿元的时候，他们迅速切入券商股。尤其到后来意识到资本市场的深化改革可能会提速，注册制、期权这些改革最受益的仍然是券商，大家对券商的看法逐步达到统一，于是开始大举配置券商股。
除了券商股，去年智诚旗下产品业绩的取得，也得益于先后重点配置了军工、海西板块和“一带一路”板块。“我们做决策的时候，要投的理由如果比不投的理由多，并且不投是因为我们自己的固有观念造成的，那么就去投。”冷国邦说，“我们这边不是一个人说了算，都是经过讨论后集体决策。虽然可能错过个别投资机会，但是减少了犯错的概率。这一点在波动大、黑天鹅事件较多的A股市场非常重要。”
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