新闻源 财富源

2019年10月21日 星期一

财经 > 证券 > 正文

字号:  

团队智慧 集体决策

  • 发布时间:2015-01-19 00:32:00  来源:中国证券报  作者:佚名  责任编辑:罗伯特

  智诚海威是合伙人制,大家志同道合走在了一起,并撑起了智诚海威的投研体系:总经理冷国邦是经济学博士,负责宏观和策略,把握大方向;投资总监张弩做自营出身,自下而上精选个股,能任凭A股起伏而沉住气长期持有;具有23年券商从业经验的卢源“快、准、狠”,短线精准把握时机,操作风格极其灵活;招商系出来的卢伟强一直做行业和上市公司研究,基本面分析起来可谓如数家珍;海归车向前则擅长金融工程和风控,整个团队基本覆盖了完整的投研架构。

  自2007年公司成立以来,A股市场历经数次大幅波动,公司合伙人不仅无一人离开,而是在牛熊更替中增强了团队凝聚力和合作上的默契。有些头顶明星光环的私募是一个人做决策,考虑问题难免受到个人的局限,产品的波动很大,一旦决策错了,整个产品系列都会面临巨大的风险。但这几年,智诚海威的回撤比较小,“因为我们在策略上做了调整,通过制度、程序、基金经理的权限和量化模型控制,集体决策。”冷国邦说,在国内的私募中,智诚海威有着相对完整的投资决策团队。一个人往往很容易固化自己的投资理念,囿于原有的投资经验,个人的精力、时间、获取的信息也会影响每个人的投资决策。“我们团队采用集体决策,大家都用各自的角度看待市场,信息碰撞结合后,我们对市场的看法就会更加清晰,更加深刻。”

  卢源管理的智诚七期在2014年业绩翻倍,就是在券商股行情正式启动前提前进行了配置。“实际上当初配置券商也是有争议的。”冷国邦回忆,因为当时大家认为券商还是经纪业务占主导,而且国内的券商还是依靠牌照经营,没有真正具有核心竞争力的东西,融资融券也是特许经营的概念。这个概念是否可持续?混业经营、牌照放开后券商怎么办?但是通过对数据的长期跟踪,他们发现券商的收入结构已经发生转变,利润上升得很快,股市交易量又持续放大,当整个市场的融资量由3000亿元发展到6000亿元的时候,他们迅速切入券商股。尤其到后来意识到资本市场的深化改革可能会提速,注册制、期权这些改革最受益的仍然是券商,大家对券商的看法逐步达到统一,于是开始大举配置券商股。

  除了券商股,去年智诚旗下产品业绩的取得,也得益于先后重点配置了军工、海西板块和“一带一路”板块。“我们做决策的时候,要投的理由如果比不投的理由多,并且不投是因为我们自己的固有观念造成的,那么就去投。”冷国邦说,“我们这边不是一个人说了算,都是经过讨论后集体决策。虽然可能错过个别投资机会,但是减少了犯错的概率。这一点在波动大、黑天鹅事件较多的A股市场非常重要。”

热图一览

高清图集赏析

此页面上的内容需要较新版本的 Adobe Flash Player。

获取 Adobe Flash Player

  • 股票名称 最新价 涨跌幅