红了蓝筹 绿了成长
- 发布时间：2014-12-22 00:52:21 来源：中国证券报 责任编辑：罗伯特
当然，并不是所有的基金经理都能迅速适应市场风格的转换，而坚持固有的投资风格、潜心集聚独具的优势，也正是职业投资者专业性的体现，从某种程度而言也是对持有人负责的表现。但无论如何，这些基金在此轮市场风格转换中排名落后了。
12月15日，四川一家生态农业概念公司在停牌一个多月后复牌，并公布了非公开发行预案，多家机构踊跃认购，公司高管也参与定增。截至今年9月末，7家基金持股占到该公司流通盘的近四分之一。以往，这样的公司在复牌后股价都会出现连续涨停，而在市场风格转换的背景下，12月15日复牌后该公司的股价却出现5连阴走势，股价直逼定增价。诸如此类的成长股近期走势，令很多基金经理承受着压力。
“近期成长股的走势让我很郁闷。”深圳一家中等规模公募基金的基金经理对中国证券报记者坦言。持续了两年的成长股结构性行情，使得一批擅长自下而上选股的基金经理脱颖而出，而市场风格的陡然转换，导致场内资金和增量资金同时向蓝筹股转移，这已经对许多坚守成长的基金经理造成很大压力。
尽管很多擅长成长股投资的基金经理认为成长股前期的涨幅已经过大，存在回调的需要，但是他们依然认为在业绩的成长性和股价的安全性之间可以保持平衡。纵观2600家上市公司，其中还是有很多估值较低、成长性较好、行业前景可期的上市企业，很多基金经理的主要精力依然放在挖掘这类公司上面。
值得肯定的是，与自上而下的选股逻辑相比，自下而上选股的基金经理需要付出更多的劳动，他们比很多同行更加勤奋地去上市公司调研，也更加敏锐地感知经济转型的方向。但近期成长股的走势令这些基金经理感到迷茫。上述深圳基金经理管理的基金近期排名滑落了近50位，而他并没有明显的调仓行为。在当下的行情下，继续坚持自己的选股思路需要更多的勇气。
很多市场人士都看空未来的成长股走势，他们甚至认为每次成长股的反弹都是卖出的机会。“存量的散户很有可能因为看不到未来而撤出，如果公募也要向蓝筹转移，一旦踩踏发生就会产生很可怕的后果。”深圳一位私募人士表示。
也有的基金经理相对乐观。宝盈基金的张小仁就表示，真正的牛市到来之时应该是“百花齐放”，而不是“一枝独秀”。张小仁相信明年的市场蓝筹会有不错的表现，而真正的牛股依然只能出自成长股，因此他会成长与蓝筹兼顾。
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