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明年IPO节奏有望加快

  • 发布时间:2014-12-22 00:51:25  来源:中国证券报  作者:佚名  责任编辑:罗伯特

  □本报记者 李超

  新股发行在过去十五年的时间里两度呈现高点,而2014年的各项指标正出现“M”形之后的回暖趋势。中国证券报记者统计发现,IPO首发家数、首发募集资金、首发市盈率和首发发行费用等方面都呈现出相关态势,并与政策推动相联系。分析人士指出,随着资本市场改革的进一步推进,IPO节奏有可能提速,这将在一定程度上带动市场主体的活跃性。近期,相关部门正在积极研究注册制改革的方案,推动资本市场改革加速,方案明确之后将对资本市场产生重大影响。

  十五年数据两高点

  中国证券报记者通过WIND资讯金融终端数据统计发现,IPO项下各指标呈现明显的相关性,在2007年、2010年均出现明显的高位。IPO首发家数上,2007年有118家,为2001年到2009年内的第二位,仅次于2000年的140家。随后,2010年该指标出现历史高位的347家,随后在2011年(277家)、2012年(150家)、2013年(2家)连续出现下降。2014年该数值回升至125家(截至目前,下同)。

  首发募集资金方面,十五年内的数据呈现“M”形,以2007年的4469.964亿元和2010年的4911.331亿元为两个最高点。以2005年的57.631亿元和2013年的0为两个最低点。2005年之前呈现逐年下降趋势,2014年则回升至664.1亿元。

  首发市盈率在2009、2010和2011年三年达到了统计期内的最高位,分别为53.334倍、59.204倍和45.975倍。2013年达到十五年内历史最低值的13.41倍。2014年升至23.838倍,高于统计期内2002年至2005年连续四年的水平。

  首发发行费用方面,2010年的211.363亿元远高于其他各年水平。2011年(154.826亿元)、2007年(87.891亿元)和2009年(70.357亿元)的费用紧随其后。2014年(55.145亿元)的首发费用则高于2008年(30.832亿元)。

  分析人士指出,2007年市场正经历前所未有的大牛市,考虑到监管因素,IPO在多个指标上都达到了峰值,大盘表现良好的带动下,公司IPO热情高涨。而在2010年,IPO再度出现峰值,与市场当年的表现以及创业板在2009年下半年的进场不无关系。

  期盼注册制改革

  中国证券报记者发现,在IPO相关各项统计数据中,2014年都成为了“M”形之后的“翘尾”回暖年份。除了在首发发行费用和首发家数上2014年统计数超过了2008年水平外,其他指标还未能回升至近几年来的相对低点。

  分析人士指出,2008年、2013年IPO两度暂停IPO是造成上述曲线形成的直接原因。随着资本市场改革的进一步推进,IPO的回暖趋势可以预期,将在一定程度上带动市场主体的活跃性。A股市场也可以把握住沪港通的改革机会,摆脱低迷的形势,迎接“新常态”的到来。

  上周,安永发布报告预计,2015年中国A股IPO节奏将加快,全年将有220家左右企业实施上市集资,总筹资规模约1350亿元人民币,项目数及集资金额均较2014年增长七成左右。安永相关人士表示,随着注册制改革的推进,预计2015年监管层会加快A股排队企业的发行节奏。不过,注册制改革因涉及证券法修改等一系列举措,估计正式实施时间可能会在2016年后。

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