□ 李宝富

　　央行日前的降息举措，对于预期收益率本来就在一路下行的银行理财市场来说，可谓雪上加霜。业内人士预计，银行可能会尽力维持理财产品收益率在现有水平，在一些特别重要的时点，理财产品收益率不排除短期逆势上涨的可能性。在利率市场化和货币宽松的大背景下，未来产品收益可能会继续下行。在不考虑流动性的前提下，越来越多的投资者倾向于选择期限较长的产品来锁定收益。在强力监管之下，银行理财产品以资金池方式相互交易、调节收益，实现期限错配与资金错配的运作方式受到抑制；银行难以通过滚动发行短期理财产品配置长期资产来实现期限错配溢价，因而部分银行转向发行长期产品。

　　近年来人民币汇率的波动区间逐步扩大，银行发行的外币理财产品收益率也受到一定程度影响，再加上外币理财产品的收益率要受到来自外币发行国利率以及国内人民币市场利率等因素的不同程度影响，因此外币理财产品投资更为复杂。整体来看，非结构性外币理财产品的发行主体全部是国内银行。中资银行发行的外币理财产品接近78%属保本型，因此在投向上以债券与货币市场工具为主。

　　年终岁尾一般是高收益理财的购买时点，也是很多“飞单”骗局风险败露之时。据了解，目前国内已有银行发生“飞单”事件，不少投资者损失惨重。理财分析师建议，投资者哪怕是到银行购买理财产品也要多长个心眼——看清楚理财产品是这家银行发行的，还是其他机构发行的。千万不要以为只要是从银行购买的理财产品就像存款那样毫无风险。某股份制银行相关负责人直言，业内“飞单”横行其实要反思的是银行业深层次问题。如今投资渠道越来越多，银行存款流失是一个不可逆的过程。但大部分银行还是把存款作为考核理财经理的主要指标，然而理财经理靠老老实实做传统银行业务已经养不活自己。

　　上周有消息称，银监会下发《商业银行理财业务监督管理办法（征求意见稿）》。从媒体通过银行内部得来的文件看，《征求意见稿》的目标是力求从根本上解决理财业务中银行的“隐性担保”和“刚性兑付”问题，推动理财业务向资产管理业务转型，实现理财业务健康发展，银行大资管时代正在到来。从长远看，此举将增加银行的收入来源和拓宽业务领域。资产支持证券等迎来非标转标契机，存在大发展空间。此外，项目融资类理财产品值得密切关注，不排除成为非标创新的新工具。

　　据金融界金融产品研究中心统计，本周银行理财产品预期周均收益率继续下跌，较上周下滑了0.06个百分点，其中6至12个月期限产品的周均收益率跌幅最大，环比下降0.96个百分点。从收益率分布来看，各期限预期收益率最高的产品来自股份制银行、国有银行及城商行。其中，农业银行的一款理财产品以6.7%的预期收益率夺得了3至6个月期限第一的位置，上海银行的一款非保本浮动收益产品以6.15%的预期收益率居6至12个月期限产品首位。