明年大小股票都有机会
- 发布时间：2014-12-08 00:31:59 来源：中国证券报 责任编辑：罗伯特
王华认为，A股或将迎来一个5-10年的慢牛市，目前正是入市的好时机。逻辑有四：首先，底部稳健。大盘在2000点附近已经盘桓多年，并逐步消化了经济模式转型、经济增长降速的负面效应。
其次，财富效应已经开始。随着利率中枢的下降，信托、房地产的预期收益正在回落，只有股票市场能够给投资者一个较好的回报。虽然目前部分股票估值水平已经较高，但是估值修复和盈利增长都将带来向上的空间。
再次，改革正在逐步推进。改革的意义在于提振信心，从而提升股市的估值。
最后，投资的结构性力度加大。在经济转型的背景下，结构性的投资仍然存在。虽然这一次政府没有进行大规模的基础建设，但是在很多领域或以前短板的领域，政府还在加大投资力度，由此将带来很多行业的革新，从而引发市场结构性的表现。此外，接下来马上要推进的国企改革也能够给市场带来更多活力。
“千万不要在这个时候下车，”王华表示，“没有上车的则要找机会赶紧上车。”
明年的机会在哪里？王华认为，过去两年的结构性牛市以成长股为主，中小市值表现的结构差异特别大，但明年的机会跟之前将不一样。因为明年的增量资金以养老金、机构投资者、保险资金和公募基金为主，此外还有来自沪港通的海外资金，这些资金将沿着自己的偏好去配置蓝筹股。
“明年结构差异会小很多，大小股票都有机会，其实现在市场已经在预演了。”王华说，“市场不会缺资金，所以肯定有机会。”
王华认为，随着资金的入场，股票筹码越来越少，股市会不断上涨，这是一个缓慢的过程，但是会呈加速度进行。他呼吁散户尽早入场，不要再像2007年的牛市那样最后“在山顶上站岗”。
2014年11月，王华管理的银华回报灵活配置定期开放混合型发起式基金进入发行期。在慢牛启动期发行新基金，王华内心充满喜悦，他认为牛市越慢越健康。“只有慢牛的时候基金经理才能挖掘公司价值，才能给投资者带来长期回报。”王华说，“美国走了十年的牛市才把共同基金做得深入人心，成为最大的投资渠道。我觉得中国也需要这样的时间。”
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