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分级B飞上天 基金公司引导套利

  • 发布时间:2014-12-06 00:43:22  来源:中国证券报  作者:佚名  责任编辑:罗伯特

  ■ 水煮基金

  □本报记者 张昊

  近期大盘牛气冲天,比大盘更牛的是分级基金,本周数十只分级基金B份额上演连续涨停秀。在久旱逢甘霖的市场中,分级基金B份额无疑是最耀眼的明星。然而在分级基金B份额飞上天的时候,基金公司都在想些啥呢?

  首先需要确认的是,分级基金B份额暴涨对于基金公司而言,并无直接利益。因为分级基金B份额只是场内的存量份额,其涨幅不会增加基金规模,所以不会增加基金公司的管理费收入。

  那么为什么一些基金公司在分级基金B份额涨停时欢呼雀跃呢?原因在于套利上。当一只分级基金整体溢价较高时,投资者可以通过在场内申购母基金拆分后获取溢价。听起来略显复杂,但操作起来一点都不难。只是分级基金此前一直属于冷门投资品种,一些券商的交易软件把这一入口放在较为隐蔽的地方,加之相当多投资者并不了解套利方法,在那些享受着分级基金B份额涨停快感的投资者看来,套利也是一个有点“偏门”的投资技巧。

  因此,基金公司们在分级基金B份额涨停时,想的就是如何引导投资者套利。鹏华基金提示,追涨将可能面临着较高风险,对于不了解分级基金的投资者,不建议追涨溢价较高的分级基金B份额。另一方面,连续多日全线狂奔的节奏使得杠杆基金溢价率已大幅抬升,多只整体溢价率超过10%,分级基金整体高溢价率意味着套利机会,投资者可挖掘整体溢价率高的分级基金进行套利操作。

  事实上,基金公司的愿望并没有落空,随着母基金整体溢价率的逐渐攀升,套利资金源源不断涌入。多位接近基金公司的人士对中国证券报记者表示,近期已有多只分级基金规模翻了数番。12月4日,分级基金B份额上演集体涨停秀,而当日这只分级基金缺席涨停秀,唯一可以解释的原因就是套利盘的凶猛打压。

  另一件基金公司考虑的事情是,怎么给分级基金改名。本轮分级行情启动伊始,最先名声大噪的莫过于申万菱信证券B,券商股气贯长虹,证券B即刻受到市场热捧。而另一只同样以券商股为标的的分级基金——鹏华非银行B,最初并没有受到同样关注,原因是“非银行”这一专业的命名。非银行B因为连续涨停获瞩目之时,其标的指数中证800非银行金融指数更名为中证800证券保险指数,可以推测,鹏华非银行B更名“鹏华证保B”也是大概率事件。这样的命名无疑辨识度会提高许多。

  还有一些因为名字而郁闷的分级基金更加典型。由于投资者已是“见B就买”,那些不叫“B”的杠杆份额就没那么受关注了,比如一些分级基金的杠杆份额叫做“进取”、“锐进”,刚刚接触分级基金的投资者并不知道“这些货也是B”,令基金公司们哭笑不得。

  需要进行投资者教育的不仅仅是套利风险和辨别名称,还有分级基金的投资技巧。很多购买了证券B、非银行B、金融B的投资者在基金上折后不知道怎样处理得到母基金,暴涨行情也考验着基金公司的服务。据称,本轮上折的几只分级基金上折后,客服电话都被投资者打爆了。与此同时,部分券商使用的蹩脚交易软件也为套利分拆带来了不便,这也值得反思。

  无论如何,分级基金经过此次亮相,犀利的表现已深得人心,相信未来必将人们在牛市中理财的利器。

  叹为观止/万永

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