股民说市

　　□ 张根宝

　　散户炒股常以上市公司报表中股东人数的集中作为选股依据，这与二级市场走势存在着一定相关性。人数越少、表明筹码越集中，股价走势具有独立性，会逆大势而动；股东人数越多，表明筹码较分散，股价走势疲软，不具有独立性，常跟随大盘随波逐流。所以要对股东人数变动情况进行必要的统计分析，从而可以更好地把握大盘与个股动向。在具体操作过程中要辩证看待，需注意以下几点：

　　一是股东人数数据来源的滞后性。目前绝大多数股民只能从上市公司年报、中报、季报中获悉股东人数。不过，年报数据往往滞后3至4个月，中报也要滞后1到2个月，季报则由于没有硬性规定必须披露股东人数数据，所以能否取得数据只能听天由命。即使查询到数据也要注意数据的时效性，4个月时间已足够让主力庄家完成筹码运作(如建仓阶段或派发阶段)。因此，必须注意这段时间内盘面变化，特别是量能变化，根据这些变化判断数据的有效价值。一般来说，如股价波动不大，量能没有剧增过，个股数据较为有效，这表明大资金没有大规模进出。

　　二是股东人数的变动性。股东人数数据还会受到股本变动影响，此外，送股、配股、增发也都会影响到股东人数变化。虽说送股不会影响股东人数，但会影响到个人持股数，这种情况在分析股东人数据时必须充分考虑，并且随时加以修正。

　　三是股东人数的混淆性。上市公司年报中公布的股东人数为总持股人数，并未单独指出A股股东人数或B股股东人数。在股东人数分析过程中，一定要注意这些因素对股价的影响，如果不准确统计数据是无法推断出正确的分析成果。

　　四是股东人数数据的欺骗性。随着股东人数分析技巧的普及，越来越多的投资者参与应用，主力机构也开始利用这种分析方法作为误导散户、掩护其操作方向的工具，其具体操作方法往往是采取在期末突击重仓或分仓。

　　五是股东人数的片面性。股东人数增加与减少并非股价涨跌的唯一因素，股东人数分析研究只是个股的一个方面，并没有考虑大盘、政策、国际形势、资金供给、业绩、题材、分红、增发等其他因素的影响。仅凭股东人数来研判行情远远不够，还需要配合其他基本面分析和技术分析，多角度全方位立体化的研判个股和大势，才能百战不殆。

　　要知一只股票在市场上总会经历吸筹(筹码逐渐集中)、洗盘(筹码快要集中)、拉升(完全集中)、派发(筹码逐渐分散)四个阶段。一般散户常搞不清何时是吸纳，何时是派发。有投资者仅用股东人数和人均持股数变化进行分析，这仅是一种辅助手段。必须要有清醒的认识，不要被高度控盘人玩弄于股掌之中。尽量选择筹码逐渐集中，涨幅不大或在底部堆量的股票。