□本报实习记者 叶斯琦

　　作为反映多空双方博弈激烈程度的重要指标，期指持仓量在昨日收盘时创出历史新高。对此，接受中国证券报采访的分析人士指出，当前点位正处于这一波大行情的调整期，多空双方分歧较大，因此近期持仓量不断放大。如果指数走势与持仓量走势开始出现背离，可能有较大概率出现拐点。展望后市，成交量是决定能否形成突破行情的关键因素。

　　持仓量创历史新高

　　昨日盘中，股指期货的持仓量激增。截至收盘，期指四合约的总持仓量较上一交易日大幅增加11660手，达到202317手，创下收盘持仓量的历史新高，多空再度“天量陈兵”。就在持仓创下天量的同时，期指总成交量也大幅增加89282手至900900手。

　　中金所统计数据显示，主力合约IF1411的前20主力席位中，多单和空单均出现增持，其中多单共增持4838手，空单共增持6976手。在IF1412合约中，多单共增持3716手，空单共增持2833手。

　　“通常情况下，期指持仓量上涨主要有两个方面的原因。第一，期指参与者越来越多。从股指期货上市以来，机构和散户陆续进入这一市场，例如目前许多资管产品都是阿尔法或具有对冲的产品，因此期指持仓上升是大势所趋。第二，行情因素也会促使持仓量增加。当行情出现较大的多空分歧时，持仓量易于增加。当前点位正处于这一波大行情的调整期，多空双方分歧较大。”银河期货研究员周帆表示。

　　方正中期期货研究员彭博指出，昨日早盘期指出现下跌，空头增仓幅度较大，而午盘期指上涨，又引发多头增仓。总体而言，期指的多空双方仍处于胶着状态。

　　期指持仓量创下历史新高表明，本周期指出现的滞涨行情，使得高位整理中多空双方分歧逐步增大。安信期货研究员刘鹏指出，随着多空双方博弈趋于白热化，资金的机会成本也不断提高，因此一旦出现消息面的变化，市场在短期或将出现方向性选择。

　　值得注意的是，昨日主力席位空单增加较多，可能属于回补行为，并非形成反扑势力。广发期货股指小组分析指出，当前市场力量较均衡，昨日具体席位仓位变动平稳，无明显大动作。从前五名席位来看，多头增持力度强于空头，显示市场主力看涨思路并没有变化。净空单持仓依旧在低位运行。而IF1412合约中多单增持占优的情况，更说明中长期看市场可能仍由多头占主导地位。

　　“V”型反转再收红

　　昨日，期指走出了“V”型反转的行情。期指主力合约IF1411高开于2518点，不过开盘后旋即震荡向下，一度下跌至2488.6点，午盘又开启反弹步伐，最终报收于2517.2点，上涨6.8点或0.27%。现货方面，沪深300指数上涨2.62点或0.1%，表现略弱于期指，IF1411合约升水幅度再度维持在11.13点的高位。

　　市场人士普遍认为，“V”型反转、报收较长下影线的结果，可能意味着期指强势特征依然未被打破。刘鹏分析，期指盘中的快速下行可能是空方的试探行为，而午后的快速拉升表明，期指目前处于上行通道之中，多方力量仍较强，拒绝深度回调。

　　“近期利好因素较多，既包括已公布的利好消息，还有很多潜在利好因素。尽管目前大盘正在冲击重要关口，获利筹码抛压较重，但陆续入场的新资金遏制了大盘下跌势头。”周帆说。

　　展望后市，接受中国证券报记者采访的市场人士普遍认为，政策利好有望引导市场出现新的投资题材，在经历连续几日震荡整理后，期指短期有望重拾涨势。从中期来看，K线多头排列呈现强势特征，货币政策相对宽松，同时通胀压力较轻，政策面可采取的操作的空间较大，政策红利或在四季度托底经济增长，因此中期仍有望上行。