□本报记者 刘杨

　　今年以来，美国生物科技企业在药品研究上接踵而至的突破、公司间的强强联合以及不断上调的医疗板块盈利预期等因素共同支撑着该板块反复走强，为投资者带来接连惊喜。

　　近期在利好财报的提振下，用以衡量美股生物科技板块表现的重要指数——纳斯达克生物科技指数于28日创下3075.25点的历史新高，比今年7月15日美联储主席耶伦因对该板块估值过高而发出警告的时点，再度上扬了17%，同时刷新了该指数于上周五美股常规交易时段所创下的3020点的历史新高。同日，iShares纳斯达克生物科技交易所交易基金（ETF)也创下293.95的历史高点，年内涨幅为29.4%，好于纳斯达克综合指数同期9.3%的表现，成为今年美国资本市场上表现最好的ETF之一。

　　板块表现领涨美股

　　年初至今，在标普500十大行业板块中，医疗保健板块以17.46%的累计涨幅位居第一，其细分板块中的生物科技板块同期上涨36.85%，同样位居前列。相比之下，今年以来，标普500指数累计上涨仅为7.4%。

　　近三个月来，美股生物科技板块表现更是抢眼，扣除中概股后，纳斯达克涨幅榜排名前20的股票中，有14只归属于生物科技行业。

　　据彭博数据，截至10月17日，在已公布三季报的80家标普500公司中，61%超预期，高于过去四个季度58%的均值。而这其中，生物医疗板块以10.6%的增速居于首位。十大细分行业中，有九个行业的销售收入高于去年同期，其中医疗设备增长42%，生物科技增长38%。

　　彭博统计显示，近三个月来美股市场表现最好的生物科技个股Durata Therapeut，Accelarte Diagn以及Agios Pharms，分别源自对细菌和感染性病原体的抗生素药物以及血液系统的恶性肿瘤新药的研发；而紧随其后的Rentrak Corp的股价大涨则源自该公司出售了其部分业务，获得大量流动性。

　　截至10月28日，纳斯达克生物技术指数所覆盖的121个成员中，排名前列的权重股吉利德科学（GILD）、安进（AMGN）、新基医药（CELG）近三个月的涨幅分别为20.96%、20.90%和19.65%。

　　与此同时，三季度生物科技板块的盈利同比增速也达到了12.9%，虽略低于二季度的18.5%，不过年初至今该板块不断上调盈利预期，市场普遍预计四季度该板块的增速有望再度提升。

　　三季报业绩齐发力

　　美股生物科技板块近期明显走强，板块涨幅位居市场前列，这与近日美股生物科技公司密集披露的上佳三季报业绩分不开。其中，市值占据纳斯达克生物技术指数17%的新基医药和安进的良好业绩提振了该板块的整体走势；而极具盈利潜能和业绩稳健增长的吉利德科学和美国再生元也成为了刺激该板块走强的因素。

　　作为基因测序龙头，Illumina公司三季度的收入同比增长了35%，远超华尔街预期。今年以来，Illumina的股价累计涨幅为75%，仅近两周的涨幅就高达28%。在截至9月28日的当季，Illumina的营业收入同比增长34.73%至4.81亿美元，超过分析师普遍预计的4.51亿美元。业内人士指出，基因测序成本的大幅下降是该股走强的一个支撑因素，也为其商业化应用奠定了技术基础，从产前无创筛查到肿瘤的个性化用药，全球新一代测序技术（NGS）的应用范围正在逐步拓宽，孕育着巨大的市场空间。

　　美国制药巨头安进（AMGN）今年第三季度营收为50.3亿美元，同比增长6%，超出市场预期。净利润为12.4亿美元，同比下滑9%。不计入重组支出、并购相关支出及其他一次性项目，安进第三季度调整后每股收益为2.30美元，高于去年同期的1.94美元，超出市场预期。值得关注的是，安进于本月中旬宣布与盖茨基金会等机构合作研究生产抗埃博拉病毒药物ZMapp的新方法。ZMapp是迄今为止经临床实验佐证对抗埃博拉病毒效果最好的候选药之一。

　　此外，吉利德科学（GILD）第三季度的营收同比大增117.1%至60.418亿美元；当季实现净收入27.243亿美元，同比大涨245.5%；毛利同比大增140.6%至50.545亿美元。本月10日，美国FDA批准了该公司的全口服、一天一次的抗丙肝二联复方Harvoni上市，用于治疗基因1型的丙型肝炎感染。申银万国研究所高级分析师谢伟玉指出，近两年生物科技股牛市的催化剂主要来自吉利德科学2011年11月以10.6亿美元收购研发艾滋病、乙肝和丙肝口服药Pharmasset公司，这是在医疗行业史上对发展期资产的最高出价。这一案例致使整个行业调高了对医疗资产特别是生物科技板块的估值。

　　机构力挺生物科技板块

　　在瑞银近日发布的报告中，该机构上调了一系列生物科技公司的股价预期，并表示看好未来的公司收购、兼并及对中长期业绩表现。按照瑞银的判断，美国生物科技股的市盈率未来还将持续增长。

　　瑞银分析师罗登表示，基于产品周期和中长期的增长，看好生物科技股的估值。罗登进一步指出，考虑到大盘股现金流充裕，他还预期会有更多的生物科技公司的收购和兼并消息将提振该板块表现。

　　事实上，今年头四个月美股生物科技板块的表现可谓跌宕起伏，其自年初起就大幅上涨，并于今年2月底持续下行，当悲观唱空情绪开始蔓延时，该指数自4月中旬起至今一路上行，至今已上扬34.87%，好于期间纳斯达克综指12%的涨幅。

　　摩根大通也表示看好生物科技板块的发展前景。该机构生物科技分析师表示，受核心产品强劲需求的推动，行业基本面的支撑因素仍在，全年整体收入增长有望达到16%，好于过去两年平均12%的增长水平。此外，相对稳定的监管环境和接下来多项关键研究成果的披露等，也会提振美股生物科技板块的整体表现。

　　谢伟玉指出，监管的作用和临床进展对美股生物科技行业影响重大。统计显示，今年下半年，美国还有至少24项FDA决议处于三期临床的技术，随着临床进展的逐步推进，预计届时会继续刺激美股生物科技板块的相关走势。