■ 市场瞭望

　　□本报记者 张洁

　　最近在移动互联网上，柳传志卖的“柳桃”颇为走俏。从去年起，财经名人接二连三投身“私人定制”农产品，如褚时健红遍大江南北的“褚橙”，还有潘石屹的“潘苹果”。

　　实际上，财经名人对传统农业迷恋久矣。据了解，柳传志就把现代农业看成是联想控股多元化战略中最重要的一环。然而对于大多数VC/PE来说，空间巨大的传统农业领域，实际上布满荆棘，困难重重。

　　挖掘传统农业潜力

　　长期以来，农业领域自身特质导致其不被资本市场青睐，然而一些财经名人先后涉足农业，说明资本对国内农业市场发展信心逐步增强。9月国际私募基金巨头KKR以12.30元/股的价格出资24.6亿元获得圣农发展18%股权。该融资事件成为投中集团调研数据中三季度融资大户，占该季度农业领域融资总额的78.31%。

　　投中集团研究报告显示，在整个VC/PE投资环境好转的背景下，农业领域融资市场出现回暖。三季度共披露4起农业VC/PE投资案例，环比增加33.33%，投资金额5.116亿美元，环比上升216.39%，单笔增加规模1.279亿美元。仅从三季度来看，包括种植以及水产业、畜牧以及加工领域，但在投资总额方面，畜牧及加工的投资金额更胜一筹。

　　据业内人士介绍，我国农业领域投资多集中在成熟期农业阶段，VC/PE希望通过资本运作盘活被投企业存量，从增量上获得效益，使其成为农业产业龙头。

　　实则困难重重

　　虽然农业融资市场环境回暖，但农业领域的投融资仅能发生在已成规模的企业上。

　　据投中集团统计，三度仅披露4起农业VC/PE投资案例，平均单笔融资规模为1.279亿美元。而该季度农业并购案例一共宣布20起，但实际完成的仅有4起。同时在完成金额方面只有1820.14万美元，环比下降高达95.29%。

　　一位参与过农业项目投资的PE机构负责人给记者举了一个例子。一家农林企业2004年在70平方公里林地上种下4亿棵山参苗，经历15年生长期后，再过5年这些野山参就可以上市出售。按成活率10%计，4亿棵种苗可收获4000棵野山参，市场价8000元/棵，那么山参苗的产值规模可以达到3200万元。如果再加上山中种植的蘑菇、木耳、灵芝等附属作物，产值十分可观。

　　如此优质的农林项目，可产生的资产规模又如此大。若不能依照现代企业制度运营企业，让产品走出大山推向市场，就难以实现企业的经济价值和社会价值。但事实上，在资本试图以股权入资的方式参与企业日常管理，激活其内部发展潜力时，上述企业选择了拒绝。

　　“原因主要是农业主还抱着小农思维模式，难以接受先进的企业管理理念。”上述人士告诉记者，资本可以填补的只是资金运转方面的需求，与传统工业企业相比，农业企业思想和内部管理落后、制度不健全是困扰资本进入的重要原因。