“红色周一”并没有带来“定心丸”效用，随后市场便走出“四连阴”的趋势，连破重要支撑均线，而周四指数更是盘中连破整数点位。究其原因，与外围经济复苏乏力，国内经济增速进一步放缓，以及本周后两个交易日新股申购冻结资金创出新高有着密切的关系。

　　但在23日四中全会结束，依法治国、依法治市给市场带来了中长期健康发展的利好期盼。有分析人士认为，近日的种种迹象表明市场的调整格局或将延续，但看好股市长期牛市的到来。

　　“四连阴”映射调整格局延续

　　本周一“开门红”后并没有给市场带来上攻的希望，此后市场便走出“四连阴”行情，而技术上，均线10日、20、30日支撑均线连续跌破；另外，沪指、深成指、创业板指三大指数盘中连破2300点、8000点、1500点整数点位，市场谨慎情绪随即蔓延，成交量显著萎缩。

　　业内人士指出，本周市场下跌调整并不是偶然，首先，资金面偏紧是重要因素。周四、周五，市场迎来9只新股发行。据统计，这9只新股拟募资约37.3亿元，预计本周批量申购的新股将冻结7000亿元的打新资金。

　　从此前新股申购前后大盘的走势来看，均是以下跌为开始，而到申购尾声也是资金回流的时候，往往又会成为后期脉冲式反弹启动的时点。尽管呼吁新股必须继续改革，但目前炒作打新似乎仍是定式，对大盘依然构成较为严重的资金分流压力。

　　其次，另一个现象值得关注，两市盘中频现“跳水”式下跌，地产、金融等权重股护盘的意愿和持续性都不强。连续跳水对投资者心态的冲击不容小觑，对当前市场人气的集聚带来不利影响。

　　但北京笃信晟丰资产管理公司总经理刘英也提出了不同意见，“当前市场连续下跌属于情理之中。”这波行情的重点是流动性充裕和改革红利推动，前期是无风险利率下降，流动性充裕和估值偏低主导，未来行情延伸的主线是改革红利贯穿始终。近期市场的调整，对于中长期市场走牛一件好事。“当前市场下跌，对于那些看空市场或者对市场失去信心的多为只见树叶不见森林。”

　　利好来袭 A股或迎中长期“慢牛”行情

　　23日结束的十八届四中全会审议通过了《中共中央关于全面推进依法治国若干重大问题的决定》。全会提出，全面推进依法治国，总目标是建设中国特色社会主义法治体系，建设社会主义法治国家。对于资本市场而言，依法治国对于A股市场的长期健康发展意义巨大，机构预言，A股迎来中长期“慢牛”行情可期。

　　A股市场屡屡在重大会议召开之际，出现几近相同的谨慎走低态势。广州万隆认为，伴随着重大事件的到来，部分资金主力转向谨慎、市场出现获利了结是十分正常的。

　　对比发现，去年11月9日—12日期间的十八届三中全会，股市在开会前几个交易日也表现出和本周二到周四“三连阴”相类似的市场整理行情。但在会议结束后，市场即走出一波“脉冲式”的上涨。数据显示，2013年11月13日到12月4日这个区间，沪指涨幅达到5.88%。

　　中金公司表示，目前，中国市场所隐含的股权风险溢价持续攀升并达到历史高位，所反映的是中国经济当前客观所面临的经济增速持续下降、经济活力不强、结构失衡、可持续性饱受怀疑等问题。通过“依法治国”的贯彻执行，将进一步厘清政府与市场的关系，有助于降低企业经营成本、提高效率，降低企业经营环境不确定性，鼓励创新，增强整体经济和盈利增长的可持续性，最终将降低目前市场中隐含的较高的股权风险溢价。

　　从中长期来看，依法治国，以法律作为保障，以深化改革作为推手，将使得市场获得更健康的发展。当前市场中长期的投资逻辑不变，慢牛的结构化机会更值得憧憬和向往。