□本报记者 殷鹏

　　第18届中国国际投资贸易洽谈会9月8日将开幕，“2014年中国企业海外上市峰会”是整个洽谈会的重要组成部分。其间将发布天鹰资本编写的《2013-2014年中国企业海外上市白皮书》。白皮书预计，2014年至2015年，中国海外上市企业的行业分布将更加多元化，不仅互联网、电子商务、传媒、新能源等新兴行业表现活跃，消费服务、医疗卫生、金融等行业也将表现良好。天鹰资本认为，海外资本市场趋于理性和健康，投资者将对中国企业进行深入分析，中国企业在海外成功上市融资的关键点，是在企业规范运作的基础上，具有诚信可靠的盈利能力表现。

　　香港资本市场方面，在IPO行业分布上，消费品制造业上市企业数量居首，金融业企业融资表现十分突出，引领香港市场IPO，房地产行业仍有强烈的融资和再融资需求。

　　2013年11月香港金发局提出21项建议，从政策层面减少障碍、拓宽香港人民币离岸市场的建设路径。2014年6月18日香港金发局发布一份研究报告，建议适当分设不同市场类别，在对股东提供适度保障的前提下容许公司以不同的法律架构上市。这让阿里巴巴赴港二次上市看到了希望。

　　沪港通意味着内地与香港两地的投资者可以委托本地证券商，经本地交易所与结算所买卖、交收对方市场上市的股票，是人民币国际化的加速器，将推进香港资本市场的发展进入新里程。中小企业和民企H股审批流程的理顺和加快，将推动内地传统产业赴港IPO。作为重要国际性金融中心、发达稳健的金融市场、高效的融资优势、最大的离岸人民币中心，香港会一直是境内企业走出去的首选。

　　美国资本市场方面，在宽松货币政策刺激下，美国失业率有所下降，经济出现好转，加之美国资本市场环境的不断改善，纳指持续上扬。

　　虽然美国宽松政策渐趋收敛，开始逐步推出一系列“稳增长”政策，比如即将加息、收缩资产负债表，但这只会对经济和股市起到缓冲降温的作用，不会使经济和股市转向。随着中美监管机构达成共识，2013年6月兰亭集势在美国纽交所挂牌打开了中企赴美IPO窗口，中概股特别是互联网企业表现优异，极大地鼓舞了上市公司和投资者的信心，下半年阿里巴巴、大众点评、乐逗游戏等不少公司已在排队，中概股赴美上市愈演愈烈。

　　近期打算赴美IPO的中国企业需要向投资人解释：如何在中国减速的大环境下获取持续稳定的盈利增长；公司财务数据是可信的；VIE结构的隐忧问题，期待未来可以打通中概股赴美直接上市通道。拟上市企业应具备运作规范、盈利强劲、诚信可靠的特征。通过中概股的支持，美国今年毫无疑问将再次夺取全球IPO募资金额的头名。

　　欧洲资本市场方面，在宽松经济政策刺激下，欧洲经济进入温和复苏轨道。中国企业赴欧上市之路较平坦，但因融资、企业规模和信任问题， 预期在2014下半年赴欧上市不会有太突出的改善。

　　德国法兰克福交易所以其成熟的监管机制、透明的交易流程和较好的流动性，加之经济趋于好转，将是中国企业开拓欧洲市场的首选，赴德上市有待中德双方合力推进。

　　目前不断增加的准备在英上市的中国公司数目显示了投资者对中国公司的强烈兴趣，也证明伦敦主板对中国高增长公司的吸引力。中企赴欧上市继续平稳，IPO市场潜力有待挖掘，短期不会有很大的突破。