布局国企改革主题
- 发布时间：2014-09-06 00:31:01 来源：中国证券报 责任编辑：罗伯特
□大摩华鑫基金公司
上周，中共中央政治局召开会议，审议通过了《中央管理企业负责人薪酬制度改革方案》和《关于合理确定并严格规范中央企业负责人履职待遇、业务支出的意见》。会议强调，国有企业负责人薪酬制度改革具有系统性，其他中央企业负责人、中央各部门所属企业和地方国有企业负责人薪酬制度改革，也要参照《中央管理企业负责人薪酬制度改革方案》精神积极稳妥推进。该《方案》作为国企改革的一部分，意味着国企改革正在稳步有序地推进。
自国企改革纳入十八大改革的重点方向以来，有关国企改革的动作不断，从地方到央企，改革意见、试点办法陆续出台。继上海率先推出《关于进一步深化上海国资改革促进企业发展的意见》之后，甘肃、山东、江苏、云南、湖南、贵州、重庆、天津、四川、湖北、江西、山西、北京、青海、广东15个省市也先后出台了国资国企改革方案。最新出台的《国务院关于近期支持东北振兴若干重大政策举措的意见》中，国企改革也是重要的内容之一，国企改革已覆盖了全国大部分重要省市。
中央企业层面，7月中旬中粮集团、中国建材集团等六家央企纳入国资四项改革试点，四项改革包括改组国有资本投资公司试点、混合所有制试点、董事会授权试点、派驻纪检组试点。这是国有企业改革迈出的重要一步。
国企改革在经历年初的喧嚣和年中的平淡后，正在迎来一个新的加速阶段。我们预计下一步会出台国企改革的总体方案，明确所有制改革的具体实施办法，分批组建国有资本投资公司，央企逐步并入国有资本投资公司管理范畴等。
对于A股市场来说，国企改革主题几度受到热炒，但如果仅仅将其看作一个阶段性的主题机会，未免太过短视。在我国众多的上市国企当中，拥有行业属性优势和优质资产的公司不在少数，更有大量中小规模的上市国企背靠实力雄厚的大股东。我们认为这些有着巨大潜力的公司在经历国企改革的洗礼后，有望实现管理效率的提升、运营效率的提升和资产配置效率的提升。
当然，国企改革任重道远，体制问题非一日之寒，改革效果也会是渐进式的，急功近利不可取，我们还需观察改革带来的企业竞争力和盈利能力能否得到持续改善。
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