短线谨防冲高后回调
- 发布时间：2014-09-06 00:30:44 来源：中国证券报 责任编辑：罗伯特
□申银万国 钱启敏
本周沪深股市在新股资金推动下，呈单边上涨走势。不仅上证指数创出反弹新高，两市成交量也放大到4000亿元，创2010年11月以来的新高。随着指数的走强，投资者心态也趋于亢奋，牛市预期明显增强。不过目前来看，股指在单边走强后有冲高回落的要求，成交量能或已决定反弹高度。投资者在操作上建议把握节奏，高抛低吸。
首先，随着指数的上扬，多空分歧巨大。既有激进派大呼A股已很便宜，牛市已经到来，但同时理性机构反应谨慎，认为表面上目前A股便宜，但去掉银行地产后其实并不便宜，那些好的行业还很贵。而且，传统产业在经济转型期将面临更加严峻的挑战，所以便宜也不推荐投资者去购买。从目前看，短线反弹过于单边，市场环境除了资金面推动外，并无特别的增量利好，盘中题材也局限在原有框架内不断放大，市场预期已严重透支基本面状况。胆气成为支撑信心的重要因素。
其次，从本轮反弹的K线形态看，类似于1999年“5·19”行情和2012年末的阶段性反弹，那两次行情都呈现“上涨—盘整—再上涨”的“A、B、C”三浪形态，在C浪冲顶后，无一例外地进入了四到六个月的调整周期。而本轮反弹目前已经进入C浪阶段，后市一旦滞涨，短线见顶的可能性较大。因此，稳健型投资者应该以见好就收为主。
最后，本周反弹沪深股市成交量同步放大，曾创出4032亿元的极值，为2010年11月以来天量。回顾历史，两市成交量超过4000亿元的交易日屈指可数，即意味着这一成交量即便不是绝对天量，也已经非常接近绝对天量的水平。根据天量天价、先有天量后有天价的基本规律，绝对的天量，意味着绝对的天价。后市如无法再创新天量，那么行情将是缩量上涨、量价背离，即空心化的走势。一旦高位反转，获利盘将集中兑现。
因此，总体来看，短线市场进入了亢奋状态，逆向思维的投资者不妨谨慎应对，顺势派发，落袋为安。
下周趋势看平
中线趋势看空
下周区间2270-2350点
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