强势格局切忌“朝秦暮楚”
- 发布时间：2014-09-06 00:30:30 来源：中国证券报 责任编辑：罗伯特
进入9月，沪深股市重归强势，二次上攻行情启动。不过，相对于7月的上涨，9月以来的行情显现出热点主线不够清晰的特点。于是在热点频繁轮动之间，不少投资者陷入了追涨杀跌的误区。其实，根据历次行情经验，只要强势格局能够持续，质地有保障的个股一般都会有所表现，反倒是情绪波动下频繁换股的效果往往不佳。
从行情预判看，9月股市保持强势格局的概率很大。首先，作为本轮行情的最重要促发因素，改革预期在持续升温。在10月之前，预计政策预期会持续发酵兑现，这将在很大程度上维系市场风险偏好。其次，自7月以来，尽管节奏时快时慢，但海外资金进入中国股市的脚步并未停歇，沪港通正式启动临近，这一积极资金动向短期有望延续。最后，尽管经济复苏出现停滞迹象，但“证伪”经济复苏的最重要指标——房地产旺季销售，目前并无定论；特别是在部分地区松绑限购后，经济“证伪”的时间点有可能被进一步延后，短期对市场的负面影响相对有限。由此看，9月A股大概率将保持强势格局。
不同于此前的结构性行情，既然整体市场有望维持强势格局，个股轮番表现的可能性会大为增加，而投资者由于持股结构导致踏空行情的概率也会明显降低。换言之，在热点此起彼伏的状态下，持股待涨与盲目追逐热点相比，“犯错误”的可能性反而更小。
实际上，今年以来，股市已经多次演绎了“风水轮流转”的戏码。比如，此前投资者偏爱小盘股，但大盘股成为7月行业的领涨品种；而当多数人更看重民营企业的机制优势时，基于国企改革的寻宝游戏却强势启动。
当然，持股待涨并不等同于盲目死扛，业绩和估值是两个最重要的评判指标。一方面，对于七八月出现了股价大幅上涨，而且当前估值水平进入“市梦率”状态的股票，继续持有显然并不明智；另一方面，如果股价滞涨是由于中长期业绩增长预期不佳导致，那么此类股票应谨慎持有。毕竟，在经济转型趋势下，以后A股市场中“僵尸股”数量会越来越多。
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