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三、下半年经济增长7.4%左右

  • 发布时间:2014-08-04 00:31:42  来源:中国证券报  作者:佚名  责任编辑:罗伯特

  今年下半年,经济下行压力仍然较大,但在近期“定向调控”微刺激政策逐步见效、改革红利不断释放的有利条件支持下,我国宏观经济将继续保持稳定,预计2014年下半年经济增长7.4%左右,居民消费价格在2.5%左右,可以实现全年预期调控目标。

  (一)固定资产投资稳中略降

  下半年,全社会固定资产投资保持基本稳定的条件仍然较多,一是货币政策方面,央行两次定向降准,支持“三农”与小微企业发展,有利于增强市场活力,激发社会投资热情;二是铁路等基础建设投资规模加大,近期14条铁路重大干线新开工项目陆续投入建设,投资规模达到3273亿元,有利于带动下半年基建投资增长;三是新型城镇化战略加速推进,棚户区改造工作深化落实,对房地产投资形成一定支撑;四是国务院近期部署多项措施缓解企业融资成本高问题,实体经济投资意愿有望提高。此外,简政放权、财政支出力度加大等因素均将促进投资维稳。但是房地产市场调整,销售呈现负增长,价格明显回落,新开工面积大幅放缓,将导致下半年房地产投资继续下滑,当前我国房地产投资增速较新一轮房地产改革以来(2000以来)的平均增速减慢9.8个百分点左右。房地产投资显著回落将成为带动整体投资减速的重要原因。此外,地方政府受制于债务规模高企,集中还债压力较大影响,对相关固定资产投资项目与工程配套资金供给严重不足;清理银行违规表外业务,加强对影子银行监管也将导致投资资金来源受到限制。预计全年固定资产投资增长17%左右,其中房地产投资增长13%左右。

  (二)消费需求保持平稳增长

  支持消费平稳增长的基础性因素继续向好。一是上半年,农村居民人均现金收入实际增长9.8%,城镇居民人均可支配收入实际增长7.1%,增幅同比均加快0.6个百分点。收入提高为消费保持稳定提供良好基础。社保、医疗等体制日益完善,有利于增强居民消费信心。二是国家大力支持的信息消费、休闲娱乐、养老服务、社区消费等消费新业态与新模式发展有利于释放消费潜力。尤其是以网络消费为代表的新增长点蓬勃发展,增速达到48.3%,为消费增长注入活力。三是新型城镇化战略加速推进,京津冀、长三角等区域性规划出台,农村人口向城市转移速度加快,有望带动相关消费增长。但是,房地产市场分化调整将影响到家电、家具及装修建材等商品消费;此外,严格公务消费、反对奢侈浪费政策将继续抑制餐饮娱乐等领域消费。预计全年社会消费品零售总额将增长12.4%左右。

  (三)外贸出口将温和回升

  在基数影响减弱,世界经济温和复苏等因素作用下,外需有望企稳回升。一是上半年,外贸数据明显下滑,主要受累于去年同期国际资本入境推高贸易增速的影响。下半年,在前期有关部门规范管理使同期数据回归正常的影响下,我国进出口数据将更好的反映即期贸易情况,由于基数引发的干扰将消除。二是美国下半年在就业和房地产回暖驱动下有望加速复苏。欧洲货币政策支持力度加大,欧元区将延续复苏势头。日本将在国内消费和投资推动下继续温和复苏。新兴经济体在经历年初美联储退出量化宽松政策引发的金融动荡后,经济形势趋于稳定。IMF与世界银行最新预测,均认为今年世界经济将增长3.4%,虽低于年初预期,但仍较去年加快0.2个百分点。三是随着世界经济增长的恢复,全球贸易将缓慢回升。据OECD预测,今年全球贸易量将增长4.4%,增速比上年回升1.4个百分点。四是我国出口环境有所改善,国家出台支持外贸稳定增长的政策措施也将减轻贸易企业负担,外贸出口有望保持回升走势。但是,全球经济复苏程度有限,地缘政治风险增强,国际市场争夺激烈、各类贸易保护层出不穷、人民币升值滞后影响等因素将给我国对外贸易带来变数。预计下半年出口增长7.5%左右,进口增长5.5%左右,全年出口增长4.3%左右,进口增长3.5%左右。

  (四)物价水平依然呈分化走势

  居民消费物价将保持温和上涨走势。今年以来,全国没有发生重大自然灾害与疫情等突发事件,夏粮丰收,加上国内粮价已经处于全球价格高地,因而粮食价格和食品价格将保持平稳;在房地产市场调整的背景下,房租稳中有跌,居住类价格起伏不大;随着工资稳步提高,服务业价格会稳步上涨。预计下半年居民消费者价格将上涨2.5%左右。国际大宗商品价格小幅波动,输入型通胀压力较轻,国内制造业产能过剩仍将抑制工业产成品价格上升,但下半年翘尾因素由负转正,工业品价格降幅有望逐步收窄,预计全年工业品生产者出厂价格将下降1.2%左右。房地产市场延续调整态势,商品房价格将有所回落。

  (五)经济增长继续保持稳定

  展望下半年,从需求侧看,消费将基本稳定,出口略有好转,投资特别是房地产投资继续减慢;从供给侧看,第二产业由于产能过剩、设备投资偏弱,增速难以提高,第三产业有望稳步增长。综合以上,预计2014年下半年我国经济将增长7.4%左右,工业增加值增长8.9%左右。国家信息中心开发的经济景气系统也显示,包括广义货币、财政支出、固定资产计划投资额、汽车产量、粗钢产量、产成品库存、美国先行指数在内我国综合先行指数的峰值出现在2013年3月,其后十余个月内呈小幅震荡、缓慢走低的态势,近两个月以来,先行指数初步止跌企稳。先行指数一般领先工业等指标约6个月,我国综合先行指数小幅波动、趋势向稳走势显示下半年我国经济仍会延续稳定增长态势。

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