今年下半年，经济下行压力仍然较大，但在近期“定向调控”微刺激政策逐步见效、改革红利不断释放的有利条件支持下，我国宏观经济将继续保持稳定，预计2014年下半年经济增长7.4%左右，居民消费价格在2.5%左右，可以实现全年预期调控目标。

　　（一）固定资产投资稳中略降

　　下半年，全社会固定资产投资保持基本稳定的条件仍然较多，一是货币政策方面，央行两次定向降准，支持“三农”与小微企业发展，有利于增强市场活力，激发社会投资热情；二是铁路等基础建设投资规模加大，近期14条铁路重大干线新开工项目陆续投入建设，投资规模达到3273亿元，有利于带动下半年基建投资增长；三是新型城镇化战略加速推进，棚户区改造工作深化落实，对房地产投资形成一定支撑；四是国务院近期部署多项措施缓解企业融资成本高问题，实体经济投资意愿有望提高。此外，简政放权、财政支出力度加大等因素均将促进投资维稳。但是房地产市场调整，销售呈现负增长，价格明显回落，新开工面积大幅放缓，将导致下半年房地产投资继续下滑，当前我国房地产投资增速较新一轮房地产改革以来（2000以来）的平均增速减慢9.8个百分点左右。房地产投资显著回落将成为带动整体投资减速的重要原因。此外，地方政府受制于债务规模高企，集中还债压力较大影响，对相关固定资产投资项目与工程配套资金供给严重不足；清理银行违规表外业务，加强对影子银行监管也将导致投资资金来源受到限制。预计全年固定资产投资增长17%左右，其中房地产投资增长13%左右。

　　（二）消费需求保持平稳增长

　　支持消费平稳增长的基础性因素继续向好。一是上半年，农村居民人均现金收入实际增长9.8%，城镇居民人均可支配收入实际增长7.1%，增幅同比均加快0.6个百分点。收入提高为消费保持稳定提供良好基础。社保、医疗等体制日益完善，有利于增强居民消费信心。二是国家大力支持的信息消费、休闲娱乐、养老服务、社区消费等消费新业态与新模式发展有利于释放消费潜力。尤其是以网络消费为代表的新增长点蓬勃发展，增速达到48.3%，为消费增长注入活力。三是新型城镇化战略加速推进，京津冀、长三角等区域性规划出台，农村人口向城市转移速度加快，有望带动相关消费增长。但是，房地产市场分化调整将影响到家电、家具及装修建材等商品消费；此外，严格公务消费、反对奢侈浪费政策将继续抑制餐饮娱乐等领域消费。预计全年社会消费品零售总额将增长12.4%左右。

　　（三）外贸出口将温和回升

　　在基数影响减弱，世界经济温和复苏等因素作用下，外需有望企稳回升。一是上半年，外贸数据明显下滑，主要受累于去年同期国际资本入境推高贸易增速的影响。下半年，在前期有关部门规范管理使同期数据回归正常的影响下，我国进出口数据将更好的反映即期贸易情况，由于基数引发的干扰将消除。二是美国下半年在就业和房地产回暖驱动下有望加速复苏。欧洲货币政策支持力度加大，欧元区将延续复苏势头。日本将在国内消费和投资推动下继续温和复苏。新兴经济体在经历年初美联储退出量化宽松政策引发的金融动荡后，经济形势趋于稳定。IMF与世界银行最新预测，均认为今年世界经济将增长3.4%，虽低于年初预期，但仍较去年加快0.2个百分点。三是随着世界经济增长的恢复，全球贸易将缓慢回升。据OECD预测，今年全球贸易量将增长4.4%，增速比上年回升1.4个百分点。四是我国出口环境有所改善，国家出台支持外贸稳定增长的政策措施也将减轻贸易企业负担，外贸出口有望保持回升走势。但是，全球经济复苏程度有限，地缘政治风险增强，国际市场争夺激烈、各类贸易保护层出不穷、人民币升值滞后影响等因素将给我国对外贸易带来变数。预计下半年出口增长7.5%左右，进口增长5.5%左右，全年出口增长4.3%左右，进口增长3.5%左右。

　　（四）物价水平依然呈分化走势

　　居民消费物价将保持温和上涨走势。今年以来，全国没有发生重大自然灾害与疫情等突发事件，夏粮丰收，加上国内粮价已经处于全球价格高地，因而粮食价格和食品价格将保持平稳；在房地产市场调整的背景下，房租稳中有跌，居住类价格起伏不大；随着工资稳步提高，服务业价格会稳步上涨。预计下半年居民消费者价格将上涨2.5%左右。国际大宗商品价格小幅波动，输入型通胀压力较轻，国内制造业产能过剩仍将抑制工业产成品价格上升，但下半年翘尾因素由负转正，工业品价格降幅有望逐步收窄，预计全年工业品生产者出厂价格将下降1.2%左右。房地产市场延续调整态势，商品房价格将有所回落。

　　（五）经济增长继续保持稳定

　　展望下半年，从需求侧看，消费将基本稳定，出口略有好转，投资特别是房地产投资继续减慢；从供给侧看，第二产业由于产能过剩、设备投资偏弱，增速难以提高，第三产业有望稳步增长。综合以上，预计2014年下半年我国经济将增长7.4%左右，工业增加值增长8.9%左右。国家信息中心开发的经济景气系统也显示，包括广义货币、财政支出、固定资产计划投资额、汽车产量、粗钢产量、产成品库存、美国先行指数在内我国综合先行指数的峰值出现在2013年3月，其后十余个月内呈小幅震荡、缓慢走低的态势，近两个月以来，先行指数初步止跌企稳。先行指数一般领先工业等指标约6个月，我国综合先行指数小幅波动、趋势向稳走势显示下半年我国经济仍会延续稳定增长态势。