看好新经济长期收益
- 发布时间：2014-08-04 00:32:10 来源：中国证券报 责任编辑：罗伯特
近期受沪港通等因素影响，蓝筹股走出一轮估值修复行情。与此同时，创业板的估值向下修复，出现了持续调整。对此，丁骏表示，投资新经济公司的长期收益会好于投资蓝筹股。
丁骏认可目前蓝筹股反弹的逻辑。“A股市场处于转型经济的前期，现在具有较好的投资价值，蓝筹股目前处于估值修复之中。”丁骏称，沪港通可能会引入大批境外投资者，进而为A股市场带来一定的增量资金。由于境外市场投资者的风险意识较强，他们更愿意进行确定性较强的投资，会主动去寻求被低估的标的。很明显，目前的A股市场中，蓝筹股存在一定程度的低估，因此受到热捧。
但丁骏同时认为，蓝筹股由于近期涨幅过快，预计会出现一定的回稳。“在经济转型的大背景下，我们依然认为新经济公司会取得比蓝筹公司更高的长期回报。”
丁骏表示，如果未来蓝筹股向上修复、成长股向下修复的行情得以持续，实际上是有利于新基金建仓的。“如果和蓝筹股的估值相比，目前创业板的估值依然偏高，而蓝筹股在沪港通和外资投资的关注等因素影响下，确实存在向上的动力。”
在认可未来成长股成长空间的同时，丁骏也注意到，未来成长股可能很难再出现2013年那样的普涨格局。目前A股投资者对于风险的辨别能力也不强，A股市场的退市制度也不完善，多年来形成的投资氛围使得A股投资者并不惧怕风险，这使得A股存在一些依靠制造概念维持股价的公司。丁骏认为随着退市等制度的逐渐完善，未来这样的公司会逐渐被市场所抛弃。
“未来成长股会出现一定的分化，这种趋势已经得到确认。”丁骏认为，去年启动的创业板行情，已经使得部分创业板公司的市值接近蓝筹股了，并且一些行业受到政策的影响开始加大。“这样的公司就不能用成长股的眼光去分析，也不太符合我们对于新经济公司的筛选标准”。
与此同时，丁骏也认为目前是投资A股的不错时机。“很多公司的估值已经充分反映了悲观预期，而政策的红利已经得到了比较好的释放。股市往往在经济回暖前率先企稳，当各种经济数据都向好之时，我们通常已经买不到便宜的股票了。因此我认为，目前是投资A股的不错时点。”
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