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看好新经济长期收益

  • 发布时间:2014-08-04 00:32:10  来源:中国证券报  作者:佚名  责任编辑:罗伯特

  近期受沪港通等因素影响,蓝筹股走出一轮估值修复行情。与此同时,创业板的估值向下修复,出现了持续调整。对此,丁骏表示,投资新经济公司的长期收益会好于投资蓝筹股。

  丁骏认可目前蓝筹股反弹的逻辑。“A股市场处于转型经济的前期,现在具有较好的投资价值,蓝筹股目前处于估值修复之中。”丁骏称,沪港通可能会引入大批境外投资者,进而为A股市场带来一定的增量资金。由于境外市场投资者的风险意识较强,他们更愿意进行确定性较强的投资,会主动去寻求被低估的标的。很明显,目前的A股市场中,蓝筹股存在一定程度的低估,因此受到热捧。

  但丁骏同时认为,蓝筹股由于近期涨幅过快,预计会出现一定的回稳。“在经济转型的大背景下,我们依然认为新经济公司会取得比蓝筹公司更高的长期回报。”

  丁骏表示,如果未来蓝筹股向上修复、成长股向下修复的行情得以持续,实际上是有利于新基金建仓的。“如果和蓝筹股的估值相比,目前创业板的估值依然偏高,而蓝筹股在沪港通和外资投资的关注等因素影响下,确实存在向上的动力。”

  在认可未来成长股成长空间的同时,丁骏也注意到,未来成长股可能很难再出现2013年那样的普涨格局。目前A股投资者对于风险的辨别能力也不强,A股市场的退市制度也不完善,多年来形成的投资氛围使得A股投资者并不惧怕风险,这使得A股存在一些依靠制造概念维持股价的公司。丁骏认为随着退市等制度的逐渐完善,未来这样的公司会逐渐被市场所抛弃。

  “未来成长股会出现一定的分化,这种趋势已经得到确认。”丁骏认为,去年启动的创业板行情,已经使得部分创业板公司的市值接近蓝筹股了,并且一些行业受到政策的影响开始加大。“这样的公司就不能用成长股的眼光去分析,也不太符合我们对于新经济公司的筛选标准”。

  与此同时,丁骏也认为目前是投资A股的不错时机。“很多公司的估值已经充分反映了悲观预期,而政策的红利已经得到了比较好的释放。股市往往在经济回暖前率先企稳,当各种经济数据都向好之时,我们通常已经买不到便宜的股票了。因此我认为,目前是投资A股的不错时点。”

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