谁在“玩转”基金专户的财富魔方?

　　自2008年首只基金专户试水以来，公募专户业务的发展状况虽然很少为外界所知，但其发展速度却快马加鞭。中基协最新公布的数据显示，截至2014年底，基金母公司及子公司管理的专户业务资产总规模已达4.96万亿元，2014年平均每个月增长2307亿元。而伴随A股走牛，基金专户月度新增A股开户数纪录也不断被打破，至今年1月，基金专户总户数突破一万户大关，达到1.0136万户，沪深分别为5089户、5047户。总数相较于2014年年初的3859户，增幅达162.65%。基金专户已成为股市的一个重要蓄水池。

　　那么，到底是一些怎样的资金在参与基金专户?而近期市场火热，有没有资金在借道专户快速入市?这些资金对专户的盈利要求又是如何?记者近期通过对沪深地区的一些专户调查，渐渐对基金专户的投资图谱有了一个清晰的了解。

　　“疯狂”扩张

　　最近几个月来，基金专户资产管理规模迅猛增多，已经超越了公募基金的管理规模

　　记者调查发现，最近几个月来，在快速上涨的牛市行情中，快速入市的专户投资者迅猛增多——过去十多年的房地产投资客、积累了大量财产但目前经营困难的传统企业主，以及大型公司的高层管理人员，组成了专户投资者的中坚力量。

　　通过对专户投资者的调查发现，大量资金进入资本市场，本质上是高净值人群的资产配置，已经从房地产领域开始向资本市场转移，此前占比畸高的银行存款、理财产品以及房地产投资，正逐步向资本市场转移。

　　尽管均为高净值人群，但是专户投资者需求并不相同，专户投资者有多样化的需求，对基金公司的管理能力提出了挑战。在基金专户高业绩提成吸引下，基金公司也积极发力，通过筹备新三板、定增等产品，迎合专户投资者的需求。

　　近期，在投资人小吴的朋友圈中，疯传的是沪上某基金公司的一只投资于地产公司的劣后级专户产品，加了数倍杠杆，一年时间已经浮盈十倍以上。而在小吴看来，在多年不遇的牛市行情中，她在二级市场上买卖股票还算顺手，从年初到现在收益超过50%，尽管连创业板指数也没跑赢，毕竟还是赚了不少，一时间春风得意，直到被年赚十几倍的产品刷屏之后，心态就有点失衡了，让她感慨“原本就有钱的人，通过投资变得更有钱，差距变得越来越大了。”

　　让小吴羡慕嫉妒恨的朋友，财富迅猛增加的利器，就是基金公司推出的专户产品，同信托产品一样，门槛百万将普通投资者挡在门外，前几年股市惨不忍睹的日子里，安然享受年化高达10%的保本收益。如今，股市行情来了，原本希望借助市场的疯涨行情缩小与朋友财富的差距，没想到差别反而更大了。

　　另一个让小吴深受刺激的产品，是一款针对新三板定增推出的专户产品，同样在短短一个月内，就增长了一倍以上，这也让在二级市场上天天辛苦盯盘的她心生艳羡。

　　事实上，上述暴涨的基金专户产品，不过是在专户大发展中的浪花而已。最近几个月来，基金专户资产管理规模迅猛增加，已经超越了公募基金的管理规模。

　　从基金公司专户发展规模看，部分公司的专户业务已经完全扛起大梁。以业内的“定增王”财通基金为例，参与上市公司定向增发近200个，累计参与金额四五百亿元，总体浮盈超过350亿元。其中进入2015年以来，中标三四十家公司的定增项目，参与规模超过110亿元。

　　在业内人士看来，对于成立时间不长的财通基金来说，通过大量发行专户产品带来的收益，已经在2014年成功扭亏为盈，并且有望迎来业绩大爆发，相对于不少次新基金公司依然在为生存问题而烦恼时，财通基金可谓是走出了一条新路。

　　沪上另一家专户业务抢眼的长安基金，截至3月底，专户规模已经突破270亿元。该公司副总经理王健介绍说，由于公司业绩不错，在赚钱效应口碑传播下，新的投资者不断涌进来，预计年内公司规模会达到400亿至500亿元。

　　鹏华基金总经理助理、机构投资部总经理冀 洪涛 表示，尽管目前鹏华基金专户主要是社保基金及保险公司，未来也希望将专户业务拓展到上市公司和高净值个人客户。在他看来，许多实业家有理财需求，但并没有好的实业投资项目，“公募基金专户起点只有三千万元，能满足这个门槛的客户太多了，在市场有赚钱效应时就会大量进入市场。”

　　从目前情况看，在赚钱效应下，场外资金正在飞速向场内转移。沪上某基金公司专户业务员表示，资金进场的凶猛程度，都要把人吓到了，有的客户上来直接要求购买数千万元乃至上亿元，要求一对一的专户理财产品明显增多，“一个来自浙江的企业主，公司主营业务是传统的机械制造行业，在我们看来，最近几年制造业出口难，人工成本增加，赚钱不容易，但是该客户来到我们公司后，听了产品介绍后，马上决定购买一亿元产品，把我们都惊呆了。”