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2020年05月28日 星期四

劳模基金经理一拖多 三个窍门帮你多中选优

  • 发布时间:2015-05-04 11:17:40  来源:东方网  作者:刘梦  责任编辑:张明江

  一名基金经理往往同时管理着多只股票基金组合。从前,人们倾向于回避“一拖多”基金经理的产品。但是,近年来记者发现,股票基金经理往往“能者多劳”,往往在某只产品业绩较为领先后,公司不仅会为他量身定制新产品,同时也会让他掌管更多的老基金。

  现在公募基金市场上有多少同时管理多只产品的“劳模”股票基金经理呢?其管理的多只股票基金产品组合有什么差异?对于普通的基金投资者来说,如何在劳模股票基金经理们管理的多只基金中选出一只好基金呢?

  中国基金报记者统计了目前管理股票型基金(包括灵活配置型、偏股混合型、平衡混合型、普通股票型)的基金经理名单,统计发现共有133名基金经理同时管理着三只或三只以上的股票基金。由于人数众多,篇幅所限无法一一解析,记者总结了选择同一基金经理名下的不同基金产品的三个窍门,供投资者们参考。

  窍门一:选管理时间最长的一两只

  挑选“劳模”的股票基金时,有一个简单且有效的窍门,即挑选其管理时间最长的基金。如果基金经理接管3只或更多基金的时间差距在两年以上,一般选择其接管时间最长的1~2只基金。

  一般而言,基金经理是在表现出对一只基金的优秀管理能力之后,再不断获得新基金委任管理工作的。其接管时间最长的基金组合,往往正是最稳定、最有把握的基金组合。

  例如,景顺长城基金经理余广先后接管了4只基金。2010年12月底,余广开始管理第一只基金景顺长城核心竞争力。2013年3月,他开始管理景顺长城品质投资。2014年,余广陆续接管景顺长城优势企业、景顺长城精选蓝筹。

  余广擅长自下而上选股,景顺长城核心竞争力的风格自成一派,尽管不站“风口”仍然能获得理想的收益率。Wind数据显示,2012年以来景顺长城核心竞争力基金无论在熊市、牛市中,都保持了20%以上的年化收益率。

  易方达基金经理宋昆管理着3只股票基金,其中2010年9月开始管理易方达科讯,2013年11月底开始管理易方达新兴成长,2015年2月开始管理易方达创新驱动。Wind数据显示,宋昆任职以来至2015年4月29日,易方达科讯、易方达新兴成长的净值增长率分别达到187%、176%。尽管2011年、2012年A股市场艰难,宋昆管理时间最长的易方达科讯仍然实现了正收益。

  宝盈基金投资总监、基金经理彭敢目前管理着5只股票基金,其中2010年11月开始管理宝盈资源优选,2014开始陆续管理宝盈新价值、宝盈科技30、宝盈策略增长、宝盈睿丰创新。从窍门一的思路来讲,我们推荐宝盈资源优选。而彭敢管理的第二只基金宝盈新价值在今年初也表现出了极强的净值增长势头,2014年4月10日至2015年4月29日区间范围内,宝盈新价值的净值增长达到149%。因而,也同样推荐这只基金。

  中欧基金经理葛兰在2015年以来接管了4只股票型基金。记者查阅基金一季报发现,葛兰管理的中欧明睿新起点重仓了恒生电子金证股份乐视网同花顺卫宁软件银之杰汉得信息东方财富四维图新赢时胜互联网金融概念股。由于契合市场主题,重仓股表现出色,预计这只基金短期也会有较快的净值增长。

  另外,葛兰对中欧瑾和、中欧瑾泉、中欧瑾源的管理时间较短,在同一名基金经理管理的产品中,我们推荐中欧明睿新起点。

  总结:基金经理往往对管理时间最久的基金最有感情,所以选基金首选最老的。

  窍门二:选年度业绩最优的基金

  窍门一的“时间法”可以解决一批基金的筛选难题。但是,对于基金经理接管多只基金的时间较为接近的,应该如何筛选呢?投资者可通过对比基金经理任职以来各个基金过往历史业绩来完成筛选。

  例如,金元惠理基金投资总监、基金经理晏斌同时管理着6只股票基金——金元惠理核心动力、金元惠理新经济主题、金元惠理消费主题、金元惠理宝石动力、金元惠理价值增长、金元惠理成长动力。这6只基金均是在2013年1月开始由晏斌管理的,从时间及名称上看都难以找到差异,但从历史业绩着手,就能选出最佳基金。

  Wind数据显示,2013年1月以来至2015年4月29日区间范围内,金元惠理新经济主题的净值增长率为113%,超越基准的年化收益率为14%,均高于其他5只基金。因而,该基金成为晏斌管理众多基金中的首选配置。

  赵晓东管理着国富中小盘、国富焦点驱动、国富弹性市值3只产品。其中,他对国富中小盘的任职时间最久,该基金的任期平均回报率也比另外两只产品更出色。

  景顺长城基金经理杨鹏目前管理着4只股票型基金,其中,接管景顺长城内需增长及贰号的时间最长,自2010年8月21日管理景顺长城内需增长以来,基金的回报率达到117%,超越基准的幅度也明显高于其之后接管的两只基金。

  新华基金经理曹名长自2006年7月开始管理新华优选分红,任职以来至2015年4月29日的投资回报率达到444%,大幅超越基准,年均回报也高于其管理的另外两只基金新华钻石品质企业、新华鑫利。

  总结:这一窍门的原理还在于,一些业绩较为领先的基金,有可能会被基金公司列入冲击排行榜的候选标的,相对而言,在各种政策上会倍加呵护,实际上一些基金为了保护投资者利益,甚至对这类基金关闭申购通道,避免大额资金进入造成基金净值上涨放缓,因此,对于可能“打榜”的资金,若手中有该份额,不要轻易赎回。

  窍门三:观察重仓股差异

  同一名基金经理管理的不同基金,其重仓股可能存在很大的重合,但也有一定的差异存在差异。若投资者无法用历史业绩、任职时间两个窍门筛选基金,那么,可通过基金的一季报参考其重仓股之间的差异。如果其持仓存在较大差异,可优选选择当下热门配置的基金。如果持仓相对接近,则可以任意选一只基金。

  例如,华泰柏瑞基金量化投资负责人、基金经理田汉卿管理着4只量化基金——华泰柏瑞量化优选、华泰柏瑞量化指数、华泰柏瑞量化先行、华泰柏瑞量化驱动。按照基金一季报披露的信息,前二者基金的前十大重仓股以一线蓝筹、特别是金融股为主。而后二者的重仓股偏向二线蓝筹及成长股,其配置较为均衡,标的市盈率水平多在10到50倍之间,市净率水平多在2到6倍之间。

  中欧基金经理苟开红管理着3只股票基金——中欧价值发现、中欧新动力、中欧价值直选回报。记者查阅这3只基金2015年一季报获悉,其前十大重仓股组合比较接近,均持有了远望谷万邦达顺网科技金龙机电等个股。

  另外,基金经理杜猛管理的上投摩根新兴动力、上投摩根内需动力、上投摩根智选30的持仓也较为接近。截至2015年一季度,这3只基金均持有银信科技万达信息全通教育金螳螂春秋航空等股票。

  总结:相同基金经理管理的基金,各自的投资组合可能会有很大区别,原因是每只基金的契约里可能对持股主题、仓位、风格等有细分的规定,比如有的偏重于上游资源类,有的偏重于成长、有的则更注重价值,为了满足契约的要求,这些基金配置各有不同。

  基民在买入时,可以阅读基金合同,找出各自的不同,同时要考察基金经理对每只基金的实际配置是否与契约有偏离,如过往就有名为“大盘”的基金,实际持有大量的小盘股。一般来说,持有期限在一两个月的基金,最好选择与市场风格相匹配的基金,如你看好成长股,就不要买入一只大量仓位都买入金融、地产的基金。 但若持有周期超过一年以上,则更需要选择与基金经理投资风格最契合的基金,如某些基金经理擅长买低估值股票,那还是选择他管理的价值型基金较好。

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