据中国商务部驻英国经商参处消息，截至5月初，欧元区IPO(首次公开招股)总体表现不佳，总融资金额仅62亿欧元，远低于去年同期188亿欧元的水平，且绝大部分股票已跌破发行价格。IPO市场反映着资本市场的态度，也是宏观经济的晴雨表，不过在欧洲经济整体表现低迷的预期下，看来欧洲股市短期内将难以迎来明显拐点。

　　资金去了哪里？

　　欧洲央行推出量化宽松（QE）政策后，市场一度认为释放出的流动性无法对实体经济形成刺激，反而会流向资本市场炒作。但目前状况来看，当初的担心似乎有些多余。股市方面数据显示，今年以来衡量欧元区资本市场总体表现的欧洲斯托克600指数下降了9%，不及去年同期的增长16%。中投顾问宏观经济研究员白朋鸣表示，这显示了市场投资者对欧洲经济前景没有信心。

　　最新公布的数据也验证了市场判断的准确性。欧盟统计局公布的数据显示，经季节调整后，欧元区今年第一季度国内生产总值（GDP）意外下修，按季增长仅加快至0.5%，低于市场0.6%的预期；按年也下修增长略放缓至1.5%，低于市场1.6%的增长预期。

　　欧洲经济表现不佳，按照资本逐利性分析，中国现代国际关系研究院全球化研究中心主任刘军红指出，近期缺乏供需支持，却呈现“疯涨”状态的有色金属、能源等大宗商品市场可能是资本的一大去处。另外，作为避险工具的黄金今年以来也迎来不小的涨幅。

　　数据显示，今年以来，黄金上涨了超过20%，是除白银和大豆之外表现最好的资产。高盛更将5月后未来3个月内的金价预期从1100美元/盎司上调至1200美元/盎司。

　　能否迎来转机

　　令人担心的是，欧洲股市“寒风阵阵”的状况将会持续。

　　刘军红的理由是：欧洲经济不仅看不到向好的趋势，而且更多的是利空的判断。目前欧央行货币宽松（QE）政策的红利已逐渐被外部低迷的经济环境、反弹的原油价格稀释，欧元区通缩风险再次上升，市场对欧央行和QE都失去了信心。

　　白朋鸣的理由是，今年的欧洲经济形势比去年更加复杂，除了本身的复苏无力、缺乏有效经济增长点外，还增加了一系列政治问题。目前以“东西”划分的欧洲在地缘政治上利益冲突不断，脱欧情绪在欧元区内蔓延，欧盟正遭遇认同危机。同时难民问题和恐怖袭击加重了欧洲的不稳定性，这种混乱的政治环境令欧洲经济复苏雪上加霜，更进一步抑制了QE发挥效用，短期内都看不到欧洲经济好转的可能，在此前提下，欧洲股市短期内也难以迎来拐点。

　　而仅就IPO来看，今年欧美IPO整体呈现遇冷的态势。普华永道科技行业华北区主管合伙人张勤以科技传媒电信行业(TMT)IPO数据为基础分析称，一季度欧美IPO遇冷是因为当前全球市场明显的波动影响到了美股对上市公司的估值水平，较低的估值令美国市场对包括中国在内的TMT企业吸引力不再。

　　相比之下，推动多层次资本市场的建设和推出战略新兴产业板的中国IPO市场反而较欧美竞争力十足。普华永道则在其报告《2015年下半年科技传媒电信行业(TMT)IPO回顾与前瞻》中指出，2015年下半年，从科技企业IPO数量上看，美国和中国并列处于领先地位，各有8宗IPO，超越了欧洲及其他地区。从长期来看，2016年中国科技企业上市活动将稳坐全球前三位置，中国资本市场也将成为全球最热的IPO融资市场之一。