沪深股市在上周依然延续振荡走势，但与前几周相比，各指数已略有上行。两市两融余额保持较快增长，已接近9000亿元。同时，越来越多券商持短期看多态度。他们认为，振荡反弹是主基调，未来3个月是全年难得的投资窗口。有花堪折直须折，莫待无花空折枝。因为从短期3个月看，无论是国际环境、国内经济通胀还是流动性，都处于难得的蜜月期。

　　上周回顾 两融余额已接近9000亿元

　　上周，沪深各股指在周一集体迎来开门红，为上行奠定良好开局。在周二稍事回调后，各股指迎来连续两个交易日的红盘。其中，上证综指连续上涨1.42％、0.51％。最后一个交易日，A股各指数虽然都以红盘开局，但开盘即下挫，走出一整天的振荡行情，并最终收绿。其中，创业板指数跌幅最大，达0.63％。

　　两市上周交投较活跃，最高日成交金额达8236亿元。其中，沪市成交3314亿元，深市成交4922亿元。两市在上周最低日成交金额达5824亿元。

　　两融余额持续增加。截至上周四，沪市两融余额5173亿元，深市3802亿元。两市合计8975亿元，比前一个周末的8846亿元多129亿元。

　　政策上，监管层依然严厉打击资本市场违法违规行为。在上周五例行新闻发布会上，证监会不仅公布了2宗行政处罚案件，还通报了拟对宝盈基金管理有限公司等13家证券期货经营机构实施行政监管措施。

　　中国证监会主席刘士余16日在深圳召开部分机构座谈会，就促进资本市场健康发展听取市场人士的意见和建议。这是刘士余就任证监会主席以来首次与市场机构座谈。他要求，各市场机构要恪尽职守，切实履行诚实信用、勤勉尽责的法定义务，把保护投资者合法权益放在更加重要的位置，为资本市场的健康发展做出应有的贡献。

　　外资投资 QFII连续51个月新开A股账户

　　QFII对A股的热情依然不减，一个重要的体现就是每个月都有新开立A股账户。来自中国结算最新公布的统计月报显示，3月份，QFII新开了10个A股账户，其中，沪市和深市各5个。这是QFII连续第51个月新开A股账户。由此，其所开立的A股账户总数达到1008个。

　　作为机构投资者，QFII的一举一动备受市场各方关注。特别是其持股动向，更是引人注意。业内人士表示，QFII的投资风格向来以稳健著称，被其看好的股票具备一定的投资价值和安全边际，往往会成为市场关注的焦点和追捧的对象。同时，不管是QFII连续开立A股账户，还是投资额度增加，都在一定程度上显示了境外资金对中国经济前景的判断仍较为乐观，也反映出境外资金对A股上市公司当前的估值较为认可。

　　“QFII对A股市场的投资热情不断上升，说明他们看好A股的中长期机会。”市场认为。

　　随着上市公司陆续披露2015年年报，QFII的动向也浮出水面。从持股情况来看，QFII去年第四季度重点锁定中小创股票。对此，有分析人士认为，不少中小盘股、创业板上市公司经受住了经济增速放缓的考验，保持了良好的增长势头。此外，这些上市公司在多个方面发力，对于调结构、转方式起到推动作用。

　　热点关注 “中证系”主题指数5月发布

　　在主题投资趋热的背景下，“中证系”主题指数稳步扩容。来自中证指数有限公司的消息称，虚拟现实、高端制造、高校院所企业和上海国企四条主题指数将于5月11日正式发布。

　　中证虚拟现实主题指数选取服务虚拟现实的硬件提供商、软件及系统提供商、内容制作和提供商、渠道、应用和分发平台以及与虚拟现实相关的代表性沪深A股作为样本股，采用自由流通股本加权，并对个股设置3％的权重上限。

　　中证高端制造主题指数选取涉及航天航空与国防、通信设备、半导体产品、生物科技、西药、电子设备与仪器、汽车、电脑与外围设备等领域的沪深A股作为样本股，采用自由流通股本加权，并对个股设置10％的权重上限。

　　中证高校院所企业指数选取实际控制人或前十大股东为国内高校、科研院所及其资本经营平台企业、控股企业的沪深A股上市公司作为样本股，采用自由流通股本加权，并对个股设置5％的权重上限。

　　中证上海国企指数选取上海市（含区县）国有企业上市公司为待选样本，结合市值、国资持股比例、分红比率、市场预期等情况进行选样并加权，以反映上海国企的整体走势。综合新华社、《证券日报》

　　机构看盘

　　海通证券：

　　未来3个月是难得的投资窗口

　　未来3个月是全年难得的投资窗口。有花堪折直须折，莫待无花空折枝。因为从短期3个月看，无论是国际环境、国内经济通胀还是流动性，都处于难得的蜜月期。短期有五大利好，包括美国加息延后、人民币短期稳定、经济短期改善、通胀依旧温和、货币依然宽松。但是从3个月至9个月中期来看，五大利好可能会转变为五大风险。美国再次加息、汇率再度贬值、经济再度回落、通胀突破目标、货币不再友好等在下半年都有再次爆发的风险，因此从全年来看依然要保持谨慎。

　　方正证券：

　　环境友好，维持积极看多

　　面对市场的三步一回头以及诸多骑墙观点，我们恪守了基本的逻辑。3月份通胀不会终结此次反弹，小幅调整不改趋势，坚持看多不动摇。支撑此轮反弹的核心要素均没有发生变化，国际货币协调机制仍处于安全期，国内经济二季度无忧，流动性仍处于宽松趋势，因此市场仍处于较为积极的环境中，仍可积极看多。往后看，我们认为二季度增长无忧，流动性适度宽松、政策暖风不断，因此继续坚定看多，投资者可积极参与。未来等待主导因素边际变弱，其间因经济复苏证伪带来的调整不是反弹结束，且证伪复苏后的第二波机会只看重成长股和主题。

　　中航证券：

　　经济短期企稳反弹仍在

　　由于A股目前“政策底”“资金底”均已阶段性形成，而阶段性的“市场底”也将于 4月份消息面的趋好最终形成，因此预计指数将企稳再次上攻 3100 点。投资者应做好 4 月中下旬指数脱离底部区域开始继续反弹的准备。

　　申万宏源证券：

　　短期3000点附近振荡

　　根据目前行情，短线多空分歧较大，3000点附近仍有反复振荡，冲高仍需谨慎。维持长周期A股市场继续振荡寻底的判断不变，这一次长周期出清的实现形式将非常复杂。倾向于市场可能变为先以月为单位宽幅振荡，之后可能再度调整，届时触发的因素应该仍然是汇率、房价、通胀交织的宏观对冲困局。