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前海开源基金邱杰:创造收益与规避风险并重

  • 发布时间:2016-04-16 08:07:59  来源:新华网  作者:佚名  责任编辑:罗伯特

  前海开源基金是近期市场上当仁不让的“网红”基金公司,由于对市场大势判断较为准确,近一年来该公司整体业绩都比较优秀,其中较为亮眼的是基金经理邱杰。Wind数据统计显示,截至4月15日,剔除2016年初仍处于建仓期的基金后,邱杰管理的前海开源再融资精选、前海开源股息率在普通股票型基金中分别排名第二位和第15位,前海开源清洁能源在灵活配置型基金中也排名前10%(70/756)。

  “我们公司包括我个人都有一个导向,那就是在契约允许的范围内尽可能为持有人赚取绝对收益。”邱杰表示,站在目前时点,仍看好二季度A股表现,短期更倾向于大盘蓝筹股和周期股,再融资主题和以高股息率为代表的蓝筹股值得长期配置。

  ?创造收益同时也要规避风险

  虽股票型基金有80%的仓位下限,基金经理没有办法完全避免波动,“我们只能在基金契约允许的范围内尽可能为投资者增加收益,规避风险。”邱杰说。

  “我们在2015年二季度开始判断市场出现一定估值泡沫,因此在建仓期内对基金股票仓位进行一定控制。”邱杰告诉记者,前海开源股息率100强于去年1月成立,到5月市场高位时还在建仓期,所以在仓位上做了一些控制,“第一次大跌损失比较小,第二次大跌时建仓期就满了,必须要有仓位;再融资是去年5月成立的,躲过前两次大跌,11月时建仓期也满了,所以我们保持80%的最低仓位,后面只能靠选股和结构来进行防御,当时配置养殖、黄金等涨价的周期性行业股票,取得一些绝对收益。”邱杰认为,投资应该在创造收益和规避风险之间做好平衡。

  2016年3月9日,前海开源基金公开宣布结束战略防守,全面积极进攻权益类资产,旗下绝大部分基金进行9个月来首次大幅度战略性加仓。从邱杰所管理的基金净值表现来看,其仓位也达到较高水平,业绩上冲势头更加猛烈。由于择时做得较好,在收益大幅跑赢指数和同类基金基础上,邱杰的回撤都相对较小。Wind数据显示,自成立以来,前海开源再融资和前海开源股息率100强的最大回撤仅有22%、26%,而在此期间,上证指数从5178点高位一度下行至最低2638点,下跌幅度达49%。

  目前仍然乐观

  春节前正式看多后,邱杰仍看好二季度市场。他认为,投资者对于改革的预期已好转,经济也出现明显的企稳复苏迹象;货币环境上,对汇率波动担忧在一季度已兑现,短期还不会成为制约市场的主要变量;股市制度方面,注册制实施需相关配套措施完善,可能一时半会儿还无法落地。“前一段时间市场对这些因素的预期过于悲观,会有一个持续修复过程。”

  全年市场来看,邱杰判断,下半年还是有一些不确定因素,比如美联储究竟何时加息,国内通胀会进行到什么程度,是否会对货币政策有所影响等。“2016年市场波动将会显著收窄,投资机会以结构性为主,投资者应降低收益率预期。”

  具体到配置上,虽然他做过很长一段时间的中小创研究,但目前更倾向于大盘蓝筹股,周期类股票可能会带来一些超额收益。“不可否认很多创业板股票所处的行业都是值得看好的发展方向,但总体来讲估值已很高,市场能想象到的空间都已体现得比较充分,未来一两年可能是逐步消化估值的过程。而近期经济复苏苗头乍现带来超预期的惊喜,MSCI考虑将A股纳入指数等都利好大盘蓝筹股。另外,从长周期来讲,虽大宗商品还没有到反转时,但至少已是底部,阶段性反弹可能会出现数次,后续可能会结合全球经济复苏情况走出一个新的周期。短期来讲,现在还是一个比较重要的反弹阶段,相对更看好农业和有色黄金等板块。”邱杰说。

  中长期来看,邱杰认为,在无风险收益率继续下降、优质资产稀缺背景下,以高股息率为代表的蓝筹股仍具有较好配置价值;而在去杠杆大背景下,通过资本市场股权再融资将成为企业融资的重要途径,再融资市场将持续获得较快发展。在相对平淡市场环境下,再融资主题也值得长期配置。

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