“春季攻势”到来还需耐心等待。在当前存量资金博弈的格局下，即便经济面、政策面温和，“聪明资金”沪股通已继续四天净流入，但大盘想要突破3062点，再创新高也并非易事。

　　分析认为，目前市场行情起伏仍以存量资金为主，大盘成交量始终无法有效放大，这使得指数在技术上受到局限；而且盘面上抛压不小，如果没有增量资金介入，后市3000点一线仍会有继续拉锯。●南方日报记者 郭家轩

　　复盘？？大盘弱势调整

　　在券商板块普涨的带动下，A股上演了“红周一”，但券商板块本身上涨的力度抑制了大盘再度向上拓展空间的力度，大盘在3000点上方压力依然较大。12日市场表现也恰恰印证了这一担忧。

　　板块方面，煤炭、基因测序、航运等板块涨幅居前，上涨近1%；而钛白粉、高送转、集成电路、供应链金融、猪肉、锂电池、氟化工、无人驾驶、人工智能等前期热门题材板块全线回落。

　　就当日热点来看，近期持续火热板块基因测序表现仍相对不错，广生堂、安科生物、新开源领涨；煤炭板块成为主要的护盘力量，恒源煤电、陕西黑猫、美锦能源在煤炭板块中表现较好；黄金板块的表现让人眼前一亮，金贵银业、冠福股份、秋林集团领涨黄金概念股。

　　截至收盘，沪指下跌0.34%，报收3023.65点，成交2070.8亿元；深成指下跌0.72%，报收10533.41点，成交3753.36亿元；创业板指下跌0.84%，报收2264.02点，成交1131.06亿元。

　　综合分析，压制周二指数上行的因素主要有以下几点：首先，在近期的反弹中，两融迟迟未有起色，目前还未触及9000亿，显示出投资者谨慎情绪依旧；另外，当日美股三大股指皆受挫，外围的乌云导致多方缺乏反击的勇气；市场经历了昨天的大涨之后积累了一定的抛压，而且短线技术指标也偏高，本身技术面会有一定的调整压力，而暂时没有出现增量资金大规模入场的迹象，多方援军不足。

　　对于当日市场表现，分析人士表示，目前市场情绪并未过热，尽管除政策动向外，行情的演绎还需要跟踪情绪指标的变化。但目前市场情绪指标，如成交量、换手率、融资余额、基金仓位等，相比2015年四季度，市场情绪温和回升。

　　分析？？成交量不足制约反弹高度

　　值得注意的是，在大盘下跌的背景下，“聪明资金”沪股通周二继续大笔买入超12亿资金。沪股通近日连续净流入，四天共计流入资金26.95亿元。不仅如此，本周以来，由于多家主流券商“首席”由空转多，全面看多股市，也令市场备受鼓舞。但就大盘表现来看，市场在3000点一带并未达成一致性预期，对于未来A股走势分歧仍存在。

　　作为近期由多转空的代表，万联证券高级投顾古振华在本月初沪指探至3050点附近时就指出，市场流动性拐点已经出现，货币政策正在从偏宽松到中性偏紧，并多次建议投资者减仓，“现在更可以借助大牌券商全面看多股市的‘东风’减仓。”

　　“目前资本市场对货币政策变化越来越敏感，波动率也在变大，无论股票、债券还是大宗商品均成为流动性博弈的筹码；从央行最近操作来看，MLF询而不发、公开市场净回笼，央行稳健偏宽松政策正在转向中性，流动性边际宽松效应下降。”古振华分析称，总体上看，短期A股能向上弹升的空间正在收窄，存量博弈的风险也可能正在来临。"

　　无独有偶，来自申万宏源证券的最新观点也指出，根据目前行情，短线多空分歧较大，3000点附近仍有反复震荡，冲高仍需谨慎。

　　接下来，本周国内市场将进入国内宏观经济数据和企业一季报数据密集公布的窗口期，基本面数据有望成为未来市场关注的焦点。对此，联讯证券分析师指出，3月经济数据有望持续回暖，但A股维持震荡上行格局，还需两融、基金等资金面的支持。

　　机会？？稳健防御品种值得关注

　　在此背景下，机构人士也建议投资者，在增量资金大规模进场前，投资者应降低反弹预期，对于前期反弹幅度较大的个股，建议落袋为安。在机会把握方面，短期可关注传媒等板块。

　　截至目前，多家传媒行业上市公司发布一季度业绩预告，业绩预增上市公司占比超七成。其中，光线传媒、完美环球、光环新网等6家公司业绩预增幅度达一倍以上。周二尾盘传媒板块跃跃欲试，很可能是对一季报以及去年年报业绩的积极反应。从短线操作来看，传媒股的这一动向值得重点关注。

　　此外，也有主流券商机构建议关注国企改革、次新股以及新能源汽车产业链等最受投资者看好的主题投资机会；在壳资源的并购重组预期及国企改革落地的推动下，ST概念板块和国企壳公司的投资价值也有望持续。

　　海通证券首席策略分析师荀玉根则在最新发布的研报中建议，短期可关注偏弹性品种，如新能源汽车、娱乐体育、券商、军工等板块和一季报高预增个股，如胜利精密、跨境通、精华制药、中环股份、兄弟科技、金河生物、三七互娱、安琪酵母、和而泰、先导智能等。而从稳健防御角度，则可选择涨价的消费品，如白酒、中药等。