唐德影视拟收购爱美神

　　北京晨报讯（记者 陈琼）一家成立时间不足一年、注册资本仅300万的公司，摇身一变将溢价逾8亿元。日前，影星范冰冰名下的爱美神要借力唐德影视上市的消息引发巨大争议，在铺天盖地的舆论关注下，交易所开始发声。

　　4月11日，深交所发出关注函，问询唐德影视拟收购范冰冰名下的无锡爱美神影视文化有限公司51%的股份。深交所指出，其估值在短期内增幅巨大，要求唐德影视在披露重大资产重组方案时，重点对爱美神的估值情况进行分析说明，并进行重大风险提示。

　　3月28日晚间，唐德影视公告称，正在筹划以现金方式收购无锡爱美神51%股份的事宜。唐德影视表示，初步确定该收购事项达到重大资产重组标准。信息公示显示，爱美神成立于2015年7月30日，核准日期为2016年1月29日，注册资本只有300万元。股东合计有两名，分别为范冰冰及其母亲张传美。

　　根据重大资产重组相关规定，多数专业机构预估，成立半年不到的爱美神估值将超过8亿元，短期之内的高溢价是引来深交所问询的主要原因。而参照估值判断，范冰冰此次交易至少入手4.35亿元现金。

　　唐德影视高溢价收购爱美神的消息让股民很受伤。“这就是在抢劫普通股民！一个没业绩，没技术，没资产的公司卖8亿……”在唐德影视股吧里，股民纷纷吐槽自己成为了泡沫买单的对象，“闪电成立壳公司就是为了套现”，不少股民担心这项交易将给复牌后的唐德影视带来数个跌停。

　　唐德影视招股书显示，公司与范冰冰签订了一系列长期合作协议，范冰冰主演的《武媚娘传奇》更是为唐德贡献巨大，这部剧在2014年贡献的销售收入为2.68亿元，占当年公司总营收的71.51%。而唐德影视自2015年2月份上市以来，股价曾被爆炒，当下股价约为每股65元，范冰冰以129万股的持股数成为第十大股东，账面市值7000万元，合计浮盈超6950万元。

　　■记者观察

　　最后买单者

　　还是股民

　　事实上，一批影视公司已经娴熟地将明星持股演绎到2.0时代——绑定股权投资。这种绑定明星方式的转变，最早始于华谊兄弟。去年10月，华谊兄弟宣布拟以7.56亿元收购浙江东阳浩瀚影视娱乐有限公司70%的股权。这部分股权由李晨、冯绍峰、Angelababy、郑恺、杜淳、陈赫等明星股东持有。当时，东阳浩瀚的注册资本、所有者权益只有1000万元。

　　随后的11月19日，华谊兄弟又以10.5亿元收购浙江东阳美拉传媒有限公司70%股权。刚刚成立不久的东阳美拉，所有者权益只有-0.55万元，注册资本500万元，但其股东却是著名导演冯小刚以及知名制片人陆国强。

　　明星和导演们开始热衷成立公司，然后被影视公司高溢价收购。对于影视公司来说，明星的吸金效应可以带来更好的知名度。而入股后，明星个人收入的很大一部分可直接转化为利润。利润在资本市场上，又立即被市盈率放大了很多倍，最终卖给A股公司或投资人。

　　对于这些大牌艺人或者导演来说，付出了一两年的劳动拿回了六到十年甚至更多的钱。虽然后面还会有一些绑定的义务，但眼前高达数亿的利益已然兑现，明星何乐而不为呢？

　　在此逻辑下，似乎只有A股股民啥也没捞到。当娱乐产业全面进入明星驱动股权投资的时代后，明星和上市公司们该得到的都得到了，作为股民，你愿意为此买单吗？

　　北京晨报首席记者 王洁