不同于外围市场的一派萧条，受到假期中消息面多重利好的刺激，清明节后首日A股涨势如虹，上演权重搭台、题材唱戏行情，中小创全面爆发，三大股指皆刷新近期新高。在A股格局有望转向慢牛方向的驱使下，四月结构性行情无疑更值得期待。不过，受访人士也提醒，节后首日市场量能并未出现明显的放量，显示当前资金的分歧依然较大，再加上两融、沪股通以及体量较大资金跟进情况有限，市场的热点及领涨板块的持续性待考，投资者仍应保持谨慎看多心态。南方日报记者 郭家轩

　　复盘？？外围遇冷A股强势飘红

　　5日早盘，上证指数一度快速回落并跌破3000点，下探至2993.15点后企稳回升；临近午盘，上证指数强势上攻，最高触及3057.33点，创下了1月13日以来的新高。“中小创”品种更是大面积爆发，市场人气再度回升。最终上证指数收盘涨1.45%，报收3053.06点；而创业板指表现更为强劲，收盘大涨3.36%。两市成交量略有放大，合计成交7135亿元。

　　行业方面，当日29个中信一级行业指数悉数收红。其中，计算机、综合、电力设备、电子元器件、农林牧渔和传媒指数涨幅居前，全日涨幅分别为4.45%、3.67%、3.48%、3.28%、3.22%和3.20%；银行、石油石化、非银行金融、有色金属、食品饮料和煤炭指数涨幅则相对较小，全日分别上涨了0.23%、1.38%、1.43%、1.45%、1.65%和1.82%。

　　同时，136个概念板块涨幅都超过了1%。其中，充电桩、移动转售、次新股、石墨烯、能源互联网和智能汽车指数涨幅居前，全日分别上涨7.48%、4.95%、4.74%、4.56%、4.40%和4.33%。

　　值得一提的是，当日外围市场一片“惨绿”。5日道琼斯工业指数下跌0.31%，纳斯达克指数下跌0.46%，标普500指数下跌0.32%。亚太市场方面，韩国综合指数下跌0.82%；由于外汇市场日元升值致使企业业绩前景堪忧，日经225指数下跌2.42%，并连跌6天；恒生指数下跌1.48%。

　　分析？？沪股通单月净流入创新高

　　消息面上，有媒体援引知情人士称，债转股实施方案最快或于4月份正式推出。尽管这一消息真实性目前尚待进一步确认，但对于股市已提前产生了影响。

　　一位资深市场分析人士接受记者采访时表示，债转股是三年来第二大基本面利好，“通过债转股，让一部分有发展前景但暂时遇到困难的企业渡过难关，减轻了高负债企业的财务压力，避免了破产风险，降低了银行不良贷款率，改善银行资产状况，因此，允许企业不良贷款转股对银行和企业都是利好”，可能促成大盘实现千点大反弹。

　　他指出，目前，市场调整的时间以及空间都比较充分：从时间上看，A股市场已经调整了9个月；从空间来看，现在创业板股票和主板股票基本上都调整到比较充分的阶段；不仅如此，目前基金的销量已经接近低谷，一天只有几百万的销量；可以说市场的人气已是低迷的状态。市场已经是见底，就差信心回升、何时反转的问题。

　　近期，上证指数围绕3000点已连续10个交易日进行争夺，就“抄底”意愿仍然较为强烈的沪股通来说，截至3月31日，已连续16个交易日净流入，3月份累计净流入181.28亿元，创下去年9月份以来新高。

　　据了解，沪股通自开通以来仅有5次出现连续10个交易日以上的净流入行情。其中，有3次集中在牛市上升周期，另外两次则出现在今年。

　　与此同时，两融数据近期表现同样喜人。截至3月31日，沪深两市融资融券余额达8809.33亿元，这也是两融规模自今年2月25日以来的新高水平。其中，融资余额报8786.26亿元，连续第五个交易日实现增长；融券余额报23.07亿元，连续4个交易日增长。透过两融数据可以看到，在A股市场逐渐反弹过程中，投资者信心得到了一定程度的恢复。

　　展望？？指数上涨需要更强推动力

　　不过，目前市场上也不乏谨慎的观点。在国泰君安证券宏观分析师任泽平看来，股市近期虽然缺少向上突破的催化剂，但也缺少向下破位的显著利空因素，考虑到流动性溢价和股市释放风险已十个月，A股未来可能正进入震荡筑底阶段，类似于L型或中间有波动的W型，寻找中期逻辑。

　　对于中期即5-8月份的市场判断，兴业证券王德伦在最新发布的研报中就指出，解禁将会在未来构成制约市场的重要压力，三大因素也会导致风险偏好重新面临下行。

　　数据显示，2016年全部解禁规模约16277亿元，其中，大股东4137亿左右。从成本来看，市场在2500点以下和3000-3500点时定增的规模较多，分别有9700亿和3000亿元左右。

　　“美元加息及人民币贬值的预期反复波动，房地产泡沫对股市及其他大类资产造成的资金分流，以及通胀预期抬头三大因素可能会导致风险偏好重新面临下行，而且，三大因素的共振还会引发市场对货币宽松的预期发生比较大的边际变化，从而对市场风险偏好造成影响。”王德伦指出，短期风险有所修复，但中期依然是存量博弈的消耗性行情，建议立足于“积极防御”。

　　无独有偶，华泰证券首席策略分析师薛鹤翔也判断，后市指数上行空间有限，上涨需要更强的推动力，政策利好是关键，如降准降息，单纯依靠基本面改善动力不足；市场风格上，他认为，“周期和稳健仍要优选于成长”。

　　据统计，过去1个月各行业的收益率，非银金融、食品饮料、国防军工、农林牧渔、纺织服装、汽车、建筑、有色等，位居涨幅榜的前列。

　　在此基础上，兴业证券、华泰证券等均建议关注涨价主题，如黄金、白银、钢铁、维生素、钛白粉、锂、禽畜等细分行业；另外一些主题和行业也值得关注。

　　主题方面可关注国企改革壳股、债转股，以及智慧物流。其中智慧物流包括三个受益维度：物流自动化设备、物流管理软件及系统集成技术、第三方物流信息整合平台。

　　在指数涨幅有限趋于震荡的阶段，精选方向和个股能够取得超额收益。机构建议关注4月十大金股：赤峰黄金、金贵银业、温氏股份、均胜电子、广东鸿图、华策影视、永贵电器、仁和药业、小天鹅A、伊利股份。