？？行情回顾上周沪深两市震荡飘红

　　万联证券高级投资顾问古振华（S0270613050002）：上周市场冲高震荡回落，沪深两市分别上涨0.82%、2.10%，中小板创业板分别上涨2.72%、1.75%；板块上看，多数板块上涨，公共交通、无人驾驶、养殖板块涨幅居前，银行、煤炭板块小幅调整。A股正从重要底部缓慢盘升起来，在宏观经济基本面回暖配合下，A股中期反弹值得期待。

　　科德投资高级分析师苏海彦（A0560610120007）：沪深两市上周走出了小幅震荡的行情，指数上周波动不大，个股方面的表现也不是十分突出。一周当中对市场影响较大的就是国际资本市场的下跌，在国际市场走势疲弱的影响之下上周大宗商品相关的个股走势均比较差。上周银行股的调整对于市场来说影响也较大，虽然整理幅度不大，但是由于银行股动力不足，也导致市场冲高不力。

　　？？大势展望资金面紧张形势逐步改善

　　古振华：上周央行公开市场净投放1800亿元，为连续第二周资金净投放，短期资金面紧张形势逐步改善。本周是3月最后一交易周也是季末，预计央行公开市场操作将继续提供流动性支持，以保持流动性的基本平稳。由于年初信贷投放较快，派生存款快速增长使得银行补缴的法定存款准备金较多，银行体系超储率在不断下降，导致今年以来每逢月底资金面明显紧张，投资者也怕临近月末股市大跌。

　　中长期来看，地产投资和基建投资等稳增长政策的落地，需要后续流动性的支持，央行有必要通过各种途径补充流动性，比如MLF、降准等工具提供中长期流动性支持。

　　上周营改增细则落地，以减税为主，对商业地产、金融业影响偏正面，二手房税负平稳过渡，而建筑业则略有增加。上海发布房市新政，从紧实施差别化住房信贷政策，预计对投资性需求、非普通住房的成交造成一定影响，但不会伤及刚需，一线城市房价涨幅过快将得到抑制，房地产加杠杆可能趋缓。

　　苏海彦：近期国际市场的走势对A股的影响较大。国际市场上，美联储鹰派人士透露，4月美国仍有加息的可能性。在加息预期的压制之下，国际资本市场近期走势一直比较低迷，黄金和原油价格一周均处于跌势，国际大宗商品市场的下跌，使得资源股处于调整的势头。展望未来的一个月，美元加息的预期预计还会影响国际市场，因此对于A股来说资源股波动带来的影响不能忽略。

　　从国内市场来说，目前生猪价格上涨会对央行的货币政策制定有一定的影响。因此货币政策方面能够给市场带来积极预期的可能性不大，大盘若要反弹，更多的是需要依靠上市公司本身的基本面支撑。

　　从技术面的情况来看主板上证综指在3009点附近遭遇从3600点下跌以来的第一个黄金分割阻力位，技术面短线的压力比较大，而且重要点位的突破需要基本面和成交量的配合。若基本面上没有比较重要的利好，预计大盘还要在目前的区域盘整一段时间。

　　？？实操思路中期反弹值得期待

　　古振华：一季度地产投资和基建投资相继回暖，人民币汇率以及国内资金外流压力的阶段性缓解，我国处于弱复苏经济周期，有利于股市震荡弹升。宏观资金面充裕，A股财富配置效应再次出现，最近国内一些公募基金普遍呈现净申购状态，ETF份额出现快速增长，沪股通北向资金持续逢低买入。A股正从重要底部盘升起来，中期反弹值得期待。

　　机会方面，居民财富增长和消费升级，高端白酒、医疗服务、文化传媒等具有巨大成长空间；管理层出台支持军民融合发展重大政策，军工、高端制造业有望活跃。

　　苏海彦：上海迪士尼门票即将于3月28日开始销售，迪士尼概念股有望走出最后一波短线行情，短线操作上可以适当轻仓参与。对于主板市场来说，银行和券商股的表现最为关键。券商股是两市比较活跃的权重，一旦券商股起舞，市场则有望继续反弹，否则还是观望为主。银行股是目前对于两市形成拖累的权重板块，若银行股继续调整，则市场还有压力。因此接下来主要关注金融股的走向。

　　■首席看市

　　安信证券首席策略分析师徐彪：

　　下一个金矿：国企壳板块

　　借壳重组一直是资本市场炒作的一个热点，一些业绩较差的公司由于其可以成为壳资源而受到投资者们的追捧，壳资源往往在有被借壳预期后出现大幅上涨行情。

　　一方面，被借壳之后，壳资源被注入新的资产，企业盈利情况发生改变，市场对企业也会重新估值，从而引起股价的上涨；另一方面，壳资源也属于稀缺资源，尤其是有被借壳预期的企业，物以稀为贵，供需的失衡导致壳资源的大幅上涨。随着注册制以及战略新兴板的推迟，2016年仍将是借壳重组大年，而国企壳或将成为亮点之一。

　　在国企改革方面，根据2016年《政府工作报告》以及十项试点，结合供给侧改革内容，我们认为今年国企改革有两大试点：央企试点、地方试点，四个手段：并购重组、去产能、引入民间资本、国有资本投资运营公司。国企壳与未来一段时期内国企改革的目标公司特点基本一致。我们认为，国企壳公司将是未来一段时期内国企改革的攻克目标，清理、整顿、重组这些国企壳企业或将成为未来一段时间国企改革的主旋律。

　　推荐标的：从中央企业以及地方国企筛选出负债率在75%以上、自由流通市值在30亿元以下、经营业绩较差的公司，同时考虑到流通市值越小，价格弹性越高，建议关注以下国企壳组合：银星能源、英特集团、河池化工、南国置业、八一钢铁、国电南自、国机汽车、兰太实业、洛阳玻璃等。

　　南方日报记者 郭家轩实习生 梁志毅