消息面变量有限 期指震荡蓄势
- 发布时间：2016-03-25 01:00:56 来源：经济参考报 责任编辑：罗伯特
本周，在上证指数一度攻克3000点整数关口后，市场在相对高位压力增大，走势出现回调。
从基本面来看，后两会时期，政策面较前期相比更为清淡。而目前距离一季度宏观经济数据发布还有半个多月时间，周期复苏预期尚难以证实或证伪。因此整体上，近期鲜有影响市场走势的重大因素出现，市场运行模式也体现出宽幅震荡整理。
虽然宏观数据缺乏指引，但微观层面给出的信号依然积极。由于供给侧改革推进，过剩产能行业去库存较为充分，目前在开工旺季到来的情况下，钢铁、煤炭出现供需紧平衡的状态，对于价格支撑力度较强。近期地产市场成交延续火热行情，一二线城市地王再度出现，预计对于新开工具有积极的传导作用，从而带动房地产投资温和回升。在经济企稳迹象更为明显之际，人民币汇率自3月以来已出现小幅升值，对市场信心进一步构成支撑。
市场风格方面，前期沉寂已久的创业板指数近期走势表现较强，中证500期指走势跑赢期指市场。从我们了解到的情况看，投资者对周期复苏观点认可度提高。因此，在宏观预期转稳环境下，高风险偏好投资者对于“中小创”品种的追逐热情升温，加上今年以来相关品种调整更为充分，反弹的弹性更为明显。从市场情绪来看，创业板之类的高风险偏好品种的走强，提升了赚钱效应，对于市场情绪的正向反馈作用明显。据投保基金最新数据显示，上周（3月14日至18日）证券保证金净流入113亿元，结束了前一周的小幅净流出局面。此外两市融资余额也是连续5个交易日出现反弹，杠杆资金有再次进场迹象。
技术面看，现货方面，近半个月的反弹后获利盘及解套抛压增大。从筹码分布图看，上证指数在3000点至3200点存在筹码密集峰，表明在此区域套牢筹码较重。再往上3600点筹码密集峰更大，在此位置附近若没有超预期利多支撑，市场一举突破上行化解套牢筹码的难度更大。从股指期货K线走势图来看，本周初期指IF及IH在站上各短期均线后，也存在一定的回抽确认需要。
整体来看，市场本周出现的震荡走势，主要在于基本面边际变化不大的情况下，主力资金顺势消化短线获利及解套筹码。不过在预期向好的情况下，在市场回调的过程中，仍有一定的逢低买入抄底盘。从一轮反弹行情来看，往往在犹豫中发展，在产生一致预期的情况下达到最高潮并由此结束。目前市场仍在犹豫中等待宏观数据的指引，多头并不急于提前进攻。但未来若宏观数据好于预期，市场大概率将换至3000点上方新的平台运行。沪深300股指期货、上证50股指期货及中证500股指期货将分别在3200点、2200点及6000点上方的新平台运行。
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