从去年持续至今的“万宝”股权之争有了新进展。

　　昨日，万科发布公告，宣布公司拟采取向深圳地铁集团新发行股份为主的方式，收购后者下属公司，初步预计交易对价介于人民币400亿元到600亿元之间。按照万科公告所披露的最高600亿元、且全部以增发引入深圳地铁粗略估算，深圳地铁最高持股比例将达到18%，这也意味着若此次交易最终成功，万科国有股合计持股比例将至少达到28.19%，这已经超过宝能系24.26%的持股比例，“万宝之争”也将迎来战役的关键节点。

　　昨日，万科披露了《关于与深圳市地铁集团有限公司签署合作备忘录的公告》。公告显示，3月12日，万科就拟议交易与深圳市地铁集团有限公司（以下简称“地铁集团”）签署了一份合作备忘录（以下简称“备忘录”）。根据备忘录内容，地铁集团将出售，并且万科将购买地铁集团下属公司的全部或部分股权。在双方签署正式的交易文件时，地铁集团将注入部分优质地铁上盖物业项目的资产，初步预计交易对价介于人民币400亿元-600亿元之间，公司拟采取以向地铁集团新发行股份为主，如有差额以现金补足的方式收购地铁集团持有的目标公司全部或部分股权。鉴于筹划中的重大资产重组仍存在不确定性，公司将继续停牌。

　　万科停牌源于宝能系自去年以来大肆收购万科股权。去年12月，宝能系取代华润，成为万科第一大股东，万科与宝能系之间的股权争夺成为市场关注的焦点。根据此前万科公告，宝能系一致行动人钜盛华和前海人寿，合计持有万科A股股权24.26%，超越万科原第一大股东华润集团，成万科最大的股东，此举直接威胁到万科管理权。万科A于去年12月18日宣布停牌，此后多次宣布延迟复牌。回溯万科去年12月停牌时的股权结构，除了第一大股东——当时宝能系掌握的钜盛华及其一致行动人前海人寿之外，第二大股东为持股15.23%的央企华润集团，第三大股东为持股6.18%的安邦集团。

　　在停牌之前，万科的市值为2697亿元。按照万科公告所披露的最高600亿元、且全部以增发引入深圳地铁粗略估算，深圳地铁最高持股比例将达到18%；而最低以400亿元计算，持股比例为12.9%。这也意味着，深圳地铁入股后，万科股权结构将马上发生变化，深圳地铁与华润集团均是国有股的代表，二者合起来持股比例介于28%-33%之间，已经超过宝能系的持股比例。在分析人士看来，万科通过股份增发引入新的合作伙伴，同时稀释宝能系股权的意图十分明显，仅华润和深圳地铁未来的持股比例就可能远超宝能系。若华润、深圳地铁站在万科一边，宝能系“夺权”成功的可能性称得上微乎其微。本报记者 马玉宝