2016年第一个月，中国制造业采购经理指数（PMI）继续下行至49.4%，连续六个月维持在荣枯线下方，表明经济仍有下行态势，这一数据创下了自2012年8月以来40个月新低。从12个分项指数来看，同上月相比，除购进价格、从业人员2个指数有所上升外，其他各项指数均有所下降。其中，产成品库存、采购量、进口3指数下降较为明显，降幅超过了1个百分点。不过，消费品行业PMI等细分指数大幅上升表明经济结构变化中积极因素积聚，经济稳中向好态势未变。

　　国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河表示，1月制造业PMI回落主要有三方面原因。一是从历史数据上看，受元旦及春节临近等因素影响，每年1月制造业生产活动大多有所减少，市场供需放缓。

　　从过去10年的数据来看，1月份PMI指数有7年下降，平均降幅1个百分点。

　　2016年1月生产指数为51.4%，比上月回落0.8个百分点；新订单指数为49.5%，比上月下降0.7个百分点，落至临界点以下。

　　二是在当前化解过剩产能和去库存阶段，部分企业主动减少产量和降低库存。1月产成品库存指数为44.6%，比上月下降1.5个百分点，连续3个月回落。

　　三是近期国内外经济增长持续放缓，需求总体偏弱，进出口受到一定程度影响。新出口订单指数和进口指数分别为46.9%和46.4%，比上月下降0.6和1.2个百分点，连续处于收缩区间。

　　同时，消费品制造业PMI继续走高，对稳定经济增长发挥积极作用。1月消费品制造业PMI为57.8%，分别高于上月和去年同期3.4和2.1个百分点，呈持续上升态势。

　　另外，1月反映资金紧张的企业比重为43.6%，比上月下降1.5个百分点，显示企业的资金紧张状况略有缓解。

　　国务院发展研究中心宏观经济研究员张立群表示，“今年经济形势总体会是低开稳走的趋势，一季度将会维持在去年四季度的水平，但未来几个季度则都会好于一季度。全年增速应该会和2015年大体相当。”

　　经济下行压力之下，分析人士认为，供给侧、需求侧需要双双发力。

　　交行首席经济学家连平表示，“应该采取更多针对性政策，财政政策和产业政策更有针对性，对结构性问题的效果也会更好。”

　　中国物流信息中心副总经济师陈中涛则表示，针对当前形势，宏观调控要着力于供给侧结构调整与改革，增加有效供给，通过新供给创造新需求。一方面，加快传统行业调整、转型，使之尽快恢复稳定，减少对经济的下拉作用。另一方面，要进一步加快新兴产业发展，使其在经济转型、新旧经济增长动力转换过程中，发挥稳增长的重要作用。

　　数据还显示，1月非制造业商务活动指数（非制造业PMI）继续保持扩张态势。1月，非制造业PMI为53.5%，比2015年12月回落0.9个百分点，微低于去年均值0.1个百分点，仍继续位于较高扩张区间，但增速有所放缓。中国物流与采购联合会副会长蔡进认为，“1月份受资本市场短期波动影响，非制造业商务活动指数有所回落，但整体运行稳定。”

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