也许你没听说过美国通用电气，但是应该听说过爱迪生。美国通用电气的前身之一正是爱迪生设立的电灯公司，而世界上第一台电烤箱、第一次音频广播、第一台热感应电炉、第一家核电站都是通用电气的杰作，时至今日其仍是美国第二大家电品牌。所以，当1月15日青岛海尔以大手笔整合美国通用电气家电的消息传出后，大家的讨论基本分为两类：一类人在讨论海尔花费54亿美元到底值不值，而另一类人则在探讨，海尔有什么闪光点，是怎么做到的。海尔、海信的海外并购将给我国的家电业带来哪些变化，青岛双星、恒顺众昇等为何纷纷海外开疆拓土，也许从海尔并购的案例上可以一窥究竟。

　　并购之后，海尔得到什么

　　青岛海尔和通用电气家电业务在品牌、市场、产品创新、供应链和质量管理领域高度互补。双方的合作将进一步提升海尔和通用电气的品牌。

　　中国家电业最大一笔海外收购尘埃落定。根据1月15日海尔集团与通用电气在美国签署的合作谅解备忘录，双方将在全球范围内合作，共同在工业互联网、医疗、先进制造领域提升双方企业的竞争力。此外，由海尔控股41% 的青岛海尔股份有限公司将整合通用电气的家电业务。

　　据悉，通用电气家电总部设在美国肯塔基州路易斯维尔，是北美领先的家用电器公司。该公司在美国5个州拥有9家工厂，并拥有世界一流的物流和分销能力，以及美国市场强大的零售网络关系。2014年，企业收入达到59亿美元和约4亿美元息税折旧摊销前利润。该公司拥有约12，000名员工，其中96%在美国。

　　青岛海尔有关负责人介绍，本次整合是海尔集团把整个海外资产并到上市公司之后战略实施的继续，通过收购通用家电，能够快速提升全球品牌布局。通用家电具有优秀的品牌资源，拥有超过100年历史，在北美有忠诚的用户群;有着非常强的产品线、研发技术实力，尤其是物流分销能力，在安装渠道方面具有独特的差异化优势。

　　通用家电的并购项目，可以帮助海尔迅速占领北美市场。同时，通用家电最大的优势产品是厨电，与海尔现有产品线进行互补。通用家电非常强的产品研发能力也可以与海尔全球五大研发中心协同，使得海尔研发进一步提高领先优势。这样，通用家电和海尔在全球市场布局、产品线、研发资源和供应链等方面都有协同效应。通过沟通，可以预见接下来将会产生很好的协同效果。

　　青岛海尔股份有限公司董事长梁海山表示：“青岛海尔和通用电气家电是东西方家电市场领先企业。此次联盟将给双方带来很多共赢。青岛海尔和通用电气家电业务在品牌、市场、产品创新、供应链和质量管理领域高度互补。双方的合作将进一步提升海尔和通用电气的品牌。”

　　54亿美元，是不是划得来

　　美国通用电气表示，最终选择海尔的主要原因是，公司管理层认为海尔的管理层非常专业，海尔不是简单地花高价购买标的，而是真正考虑研究收购的协同效应。

　　虽然在中国家电市场的知名度有限，但已经拥有100多年历史的老牌厂商通用的冰箱、洗衣机以及洗碗机等家电产品在美国市场是名副其实的老大。对于很多美国家庭，通用的产品已经成为家中不可缺少的一部分。

　　2015年开始，通用重新进行战略定位，确立将核心业务转向能源、医疗、家庭、交 通运输、金融等领域，而家电等消费型业务则属于被剥离之列。此前，通用家电业务曾招标出售，最终欧洲家电品牌伊莱克斯以33亿美元中标，但后来这桩交易却因为美国司法部的干涉而告吹。此次通用家电的重新竞标中，包括海尔以及韩国三星、LG等表现出了浓厚兴趣，但最终是海尔以54亿美元的价格得手，这一出价比半年前伊莱克斯的得手价格整整高了六成多。

　　那么，海尔54亿美元是否出价过高、难以收回成本呢?青岛海尔有关负责人介绍说，标的公司在交易前公布的2015年预期息税折旧摊销前利润相较于与伊莱克斯交易时增长了47% ，比2014年增长了40%(扣除非经营性损益)。从可比公司来看，这个交易结果是个比较公允合理的估值。

　　据介绍，本次公开竞标过程，没有经过激烈的竞价就结束了，美国通用电气表示，最终选择海尔的主要原因是，公司管理层认为海尔的管理层非常专业，海尔不是简单地花高价购买标的，而是真正考虑研究收购的协同效应。另外，海尔善于聆听对方的需求，总体表现得到了通用电气董事会的推荐，这是胜出最重要的原因。

　　从全球竞争格局来看，通用家电的出售对海尔是非常好的机会。目前全球家电竞争格局比较稳定，通用战略调整出售家电业务对海尔保持稳定的全球领先优势机会难得。如果没有拿下该项目，从竞争对手的角度来看，也会对海尔产生非常大的挑战，这也是海尔积极参与本次项目竞标的原因。

　　青岛海尔有关负责人介绍说：“有投资者关心海尔是否完全是以高价取胜，事实上，我们不是出价高的。我们是对投资者负责的公司，并不是通过高价来实现的交易。”作为交易的一部分，在青岛海尔的控股下，通用电气家电将继续使用通用电气旗下的品牌组合继续向市场销售产品，初始使用期限为40 年，包括两个为期10年的延长使用期。青岛海尔预计将从交易完成后实现每股收益的增厚。

　　2012年以来，美国通用电气集团对通用家电进行了10亿多美元的投入，着力于领先产品研发和生产设备改造，这样未来3至5年的市场增长预期比较乐观。未来一段时间，通用、海尔两个品牌将相对独立，在美国市场同时使用。远期将设立品牌战略委员会，具体怎么操作会进一步协商和确定。

　　本次交易仍有待向中国监管部门备案和在有关国家进行反垄断申报审批。此外，交易仍须经青岛海尔股东大会三分之二出席股东投票通过。合计持有青岛海尔50.8%股权的海尔集团和KKR公司高度支持这项交易。双方预期交易将在2016年第二季度完成。

　　反攻海外，中国家电崛起

　　中国家电未来要真正走向全球，不仅要依靠中国制造，更要依靠中国品牌。

　　除了此次海尔大手笔收购通用家电业务外，近来中国家电企业收购海外同行的步伐越来越快。仅去年下半年以来，就先后有创维收购德国电视机制造商美兹，海信收购有“液晶之父”之称的夏普电视在北美的业务。再 之前 则有TCL收购法国彩电品牌汤姆逊和手机品牌阿尔卡特的经历。海外收购显然已经成为中国家电企业实现国际化的一个重要途径。

　　2016年1月6日至9日，在美国举行国际消费类电子产品展览会上，海信一口气发布了26款新的夏普产品，并把海信独有的ULED 技术，以及曲面、量子点、等热点功能指标加入产品线，获得了上百家美国热门电子产品网站热评，被盛赞“夏普的画质传奇在延续”。夏普北美地区高端产品将应用海信ULED技术，标志着中国原创显示技术正在加速出海。

　　海信和夏普技术融合、品牌叠加把海信北美市场提升到了新格局。过去的2015年，海信自有品牌在美国市场获得了100%的增长速度，获得了夏普品牌后，在美国市场的目标已经锚定在前三名。

　　在电视行业，成立于1912年、被称作“液晶之父”的夏普曾研发出全球第一台彩色液晶电视机，建成了全球第一条八代线和第一条十代线。2007年，夏普销售额高达3.4万亿日元，位列全球第一、占市场份额约20% 。然而，2007年后，以技术见长的夏普却经历了业绩断崖式暴跌，陷入到百年以来最大的困境之中。

　　2015年8月，海信电器与美国海信分别出资约1121万美元和1167万美元，收购夏普墨西哥工厂49%和51% 的股权。最终，海信方面将以2370万美元的总价在收购上述工厂的同时，获得夏普电视在美洲地区(巴西除外)的品牌使用权。

　　在大举海外并购的同时，中国家电企业在海外推广自己品牌的意识也正在增强。本月初，由中国企业TCL在美国好莱坞冠名的中国大剧院增设了TCL品牌馆。海信也在1月14日宣布跻身2016年欧洲杯的顶级赞助商行列，正式启动欧洲市场的品牌推广。这是欧洲杯设立56年以来首个中国赞助，也是中国企业首次成为国际体育赛事组织的全球顶级合作伙伴。届时海信的标识将出现在欧洲杯赛事的票面、场地广告和官方背景板上让人们耳熟能详。而根据国外媒体的报道，这将进一步提升中国家电在世界范围内的占有率，给与中国家电竞争的三星、LG等带来直接威胁。

　　“中国家电企业不断走出去，一方面源于国内市场的饱和，另一方面也是想进一步扩大海外市场”，中共青岛市委党校经济学教研部主任、教授程国有认为，国内家电企业参与海外并购，可以扩大市场控制力，吸收先进技术和生产方式，改进自身管理，降低生产成本。他介绍说，在国外尤其是发达的欧美市场，消费者对家电产品的价格虽然敏感，但品牌忠诚度往往更高，而品牌推广也确实是中国企业此前的短板。中国家电未来要真正走向全球，不仅要依靠中国制造，更要依靠中国品牌。

　　各得其所，正是发力良机

　　国外一些企业退出家电领域，相对而言就是为我们腾出了市场，是双方各得其所的好事。

　　除了海尔、海信之外，恒顺众昇 、青岛双星、新华锦、绮丽等企业通过成功的并购，实现了资源、技术、渠道、产业和市场的丰收，成为了岛城企业走出去的先知先觉者。

　　2012年以来，恒顺众昇先后在印尼收购了镍矿、煤炭和码头等资产，并在印尼投资建立的镍铁冶炼工业园区，成为工业园区的运营商。与此同时，恒顺电气近期还积极推进印尼其他投资项目，主要包括煤矿、码头、镍矿和锰矿等，同时带动公司电力配套设备、冶炼设备的出口，2014年公司海外业务收入达4.54亿元，占营业收入的比重为67.79% 。

　　2015年11月，青岛双星与哈萨克斯坦TOO公司的合资工厂通过当地政府机构审批，合资轮胎工厂总投资约1.1亿美元，青岛双星占股27.5%，TOO公司占股72.5%，可形成每年60万套全钢胎和1.5万套工程斜交胎的产能。

　　此前8月，青岛森麒麟轮胎有限公司在泰国罗勇府投资建设的轮胎工业4.0工厂进行投产，总投资约4亿美元，到2016年3月最终实现年产1200万条高性能半钢子午线轮胎的生产能力。这是世界轮胎行业自动化、智能化和信息化程度最高的生产线，产品研发、配方工艺、生产自动化及实验测试均达到世界一流水平。

　　此外，金王集团、赛轮股份公司、软控公司、恒顺电气、即发集团、瑞昌棉业等企业积极开展国际化经营，实现全球范围内的资源和价值链整合也让自身的实力显著提高。

　　包括赛轮金宇在内，很多橡胶、轮胎企业纷纷移师东南亚，业内人士介绍说，这既源于当地的资源丰富，也有助于减少遭遇反倾销、反补贴等贸易摩擦。公司将通过海外设厂的“曲线发展”，可以进一步规避一些国际贸易壁垒，提升公司的海外市场竞争力;另外，当地轮胎需求增长较快，西方国家也普遍对东南亚实施优惠的双边贸易政策，可以保持企业尤其是出口贸易的健康发展。

　　不过也有业界人士声称，国内企业的并购，目前还主要着眼于资源、渠道和品牌。无论是IBM甩掉个人电脑业务，还是通用摆脱家电业务，都是自身的产能升级，甩去利润率相对较低的家电业的包袱。这是否意味着中国企业仍然是在从事低端制造，无法向智造行业转型呢?

　　程国有教授认为，家电行业毕竟是一个大的产业和市场，家家户户都会用，企业转型升级是一个过程，国外一些企业退出家电领域，相对而言就是为我们腾出了市场，是双方各得其所的好事。而在国内家电市场海外扩张的同时，也在向其他领域扩张和转型，比如说海信在智能交通领域、精密医疗领域也走在了国内的前沿，这都是很好的转型方向。

　　以前，走向海外的多数都是中小企业，而近几年来青岛的大企业纷纷出海渐成潮流。这源于国家的政策鼓励和市场扩张的需要，正重要的是中国企业自身的成长到了一定阶段，在程国有教授看来，就目前来看，欧美经济经历了2013年的探底之后正在企稳，就一些行业的收购来看，正好还处于一个价格相对较低的阶段，因而企业在扎稳根基、做好基本功的基础上，可以与国外专业服务机构合作，进行合作与并购，因为机不可失，现在正处于风正好扬帆的时候。（姜振海）