沪指跌3.55%险守2900点 两周跌18%

　　本报记者 张春杰

　　3000点前一天刚刚收复，转眼间再度沦陷。周五，沪指大跌百点，险守住2900点关口。沪指本周累计下跌8.96%，创业板指数累计下跌6.05%。从上周一开盘的3536.59点，到本周五收盘的2900.97点，两周时间沪指跌去了635.62点，累计跌幅达到18%。如此走势，分析师在接受采访时表示短期之内难言乐观。而股民更是叫苦不迭，不少股民两周内资产缩水超过30%，直言“这是不让股民过好年的节奏啊！”

　　刀尖舔血 股民受伤

　　周四，连续下跌的A股迎来了久违的反弹。虽然很多股民对反弹的力度心存疑虑，但还是希望超跌反弹能够持续两三个交易日，稍稍挽回些损失。部分股民刀尖舔血，当日冒险抄底。周五的走势则让股民们“彻底死了这条心”。

　　“前一天反弹，我觉得不会太强，但怎么也能到下周一。”长春股民崔女士在当日以18.42元的成交价买入了2000股天源迪科，“当时这只股票刚刚翻红涨了一个多点，到收盘的时候涨了8.01%，一天赚了2000多块钱。我寻思多拿两天就卖了，怎么也能赚个零花钱吧。”周五，天源迪科跌停收盘，报17.6元。两天下来，崔女士赔了1600多元，很是受伤。

　　反弹一日游 为啥又跌

　　周四的反弹给了股民一丝希望，周五的一盆凉水则让大家从头冷到了脚。“现在的股市变脸比翻书都快。”股民的话里满是无奈。

　　“之前我就说过，这次的反弹持续性不会太强。”国泰君安长春人民大街营业部投资顾问李冠霖说，“目前的市场还不具备持续反弹的条件。”他认为昨日市场大跌的原因有二，一是部分银行停止接受中小创类股权质押，加之目前2.7万亿元的股权质押风险，不利影响蔓延市场。二是下周万科A复牌，“从现在得到的消息来看，翻牌后万科A难逃大跌”。他认为，万科A作为指标股，对目前羸弱的市场打击尤其是信心上的打击不可忽视。

　　是去是留 股民踌躇

　　“想留不能留是最寂寞……这就是我现在的心情。”股民老于这两周在股市里的资产已经缩水超过30%了，“再这样下去，我就只剩下离歌了。”牢骚归牢骚，真让老于抽身离开，估计也不是件容易的事。

　　老于之前的收益还是比较可观的，前两次大跌离场比较坚决，没有遭受大的损失。去年9月份老于重新进场，选股得当，他心情愉悦地来到了2016年。“前期收益有40%吧，本来以为可以快乐地过个年，没想到临了了，A股又给添了个堵，收益已经基本回吐了。”对老于来讲，现在去留两难：走，不甘心；留，太闹心。“我是不太看好2016年的股市的，本来想在一季度末离场。现在利润都没了，这样离场真是不甘心。但现在的市场变数太多，继续往下走的可能性很大。”

　　带血筹码 别轻易交出

　　去留两难，何去何从？李冠霖建议投资者不要轻易交出手中带血的筹码，仓位比较轻的投资者切忌盲目抢反弹，等待市场趋势明朗后再进行操作。

　　李冠霖认为，随着汇率短期趋稳、大股东减持新规、注册制改革预期引导等，做空动能有所消耗，A股逐步调整、去泡沫化进入尾声，市场正逐步进入正常状态，未来可能逐步走稳，虽然尚未观察到明确的向上利好催化剂，但也不必过度悲观，等待市场出现波段性的机会。另外，证券期货监管工作例会周末召开，投资者可以关注是否有政策利好出台。

　　■ 信息窗

　　证监会：目前融资融券整体维持担保比例远高于平仓线

　　针对市场有消息称部分融资融券业务客户维持担保比例过低而出现平仓的情况，证监会新闻发言人邓舸15日回应表示，目前融资融券业务整体维持担保比例远高于平仓线，风险整体可控。

　　截至14日，两市融资融券余额1.01万亿元，全市场平均维持担保比例为250%，维持担保比例低于130%平仓线的负债为20.2亿元，占负债总额的比重仅为0.2%。邓舸表示，市场下跌过程中，多数客户采取追加担保物等方式避免了强平。今年年初以来融资融券日均平仓约6000万元，比去年下降了40%，在市场交投中占比很小，对市场影响有限。

　　央行新年加码提供流动性

　　本周净投放1400亿元

　　中国人民银行（央行）1月15日17时在其官方微博发布称，1月15日，为保持银行体系流动性合理充裕，结合金融机构流动性需求，人民银行对9家金融机构开展中期借贷便利操作共1000亿元，期限6个月，利率3.25%。加上本周央行两次通过逆回购的流动性（12日800亿元、14日注入1600亿元），扣除到期的2000亿元，央行本周实际已经向银行体系注入了1400亿元。

　　值得一提的是，相比去年年末这一传统的资本面紧张时期，今年年初以来，央行正在悄然加大公开市场逆回购的力度。今年年初以来短短两周，央行仅通过公开市场，就净注资了2600亿元。

　　停牌一个月A股下跌15% 万科“周一见”？

　　按照之前公告的说法，已停牌一个月的万科A股将于下周一复牌。下周一万科能否复牌决定着王石为了保住大股东地位而进行的重组是否成功，而另一方面，万科A的复牌很可能也是从另一方面决定宝能系命运的分水岭。这其中的原因就在于近期的股市大跌。

　　万科A一旦复牌面临股价下跌

　　由于万科停牌以来，A股市场的下跌幅度已达到15%，万科A复牌后股价下跌几乎已是板上钉钉。这对于用资金杠杆买入万科A股票的宝能而言，则很可能会因为万科A股票的下跌达到警戒线而引发平仓的风险。

　　而值得关注的一个细节是，万科管理层曾要求“宝能系”减持，但双方尚未达成一致意见。从宝能的这种“不配合”的态度来看，其似乎并不担忧万科A复牌后短期内的股价大跌，也就是不太在乎万科手里的“杀手锏”。

　　万科港股已触及宝能平仓成本

　　对万科A股价下跌可能会触及宝能的平仓线并非过度忧虑，事实上，先于A股复牌的万科H股在1月6日复牌后的几个交易日，已经触及了宝能的平仓线。如果万科A的股价在复牌后也参照H股的价格下跌，则有可能逼近宝能的平仓线。一旦如此，几百亿资金在平仓线面前很可能将是一场难以想象的股市悲剧。

　　万科A或选择暂不复牌

　　不过也有据称接近万科内部的人士表示，届时还有一种可能性则是万科A选择继续停牌，而且这种可能性目前看来远高于按照计划于下周一复牌。而这种现象在上市公司的资产重组中相当常见，因为仅仅一个月对于上市公司的重大重组来说根本不够，按照惯例，上市公司会不断发布公告延长停牌时间，直至重组全部落定。