腾讯财经讯 据彭博社报道，没有什么能比“必要性”更能推动改变的发生。

　　自2011年以来，矿业股价值已经暴跌1.4万亿美元。从目前的情况来看，全球采矿行业正面临重塑。除了最强大的矿企之外，所有矿企都被六年来最低的大宗商品价格折磨得痛苦不堪。力拓集团和必和必拓身处最适合大规模买入迫切需要止损或偿还债务的竞争对手的矿业巨头行列。

　　大宗商品价格的暴跌，再加上过去十年来的债务狂欢(伴随着中国对原材料需求的不断增长，全球矿企大举借债以提高产出)，意味着即便是全球采矿行业过去的巨头现在也在以非常低的估值在进行交易。11日，彭博社全球矿业指数暴跌至自2004年以来最低水平，主要归因于中国需求萎缩。2008年，英美资源集团的市值接近500亿英镑(约合730亿美元)，当前市值仅为30亿英镑。

　　伦敦Natixis SA全球大宗商品市场联合负责人西蒙格伦菲尔指出，“未来三至六个月内，全球采矿市场内将会出现价格低廉的极好资产。”

　　不同的行业

　　上周，美国银行以詹森费尔克拉夫为首的分析师们指出，必和必拓和力拓或将出售价值达210亿美元的股票，旨在为收购陷入困境的行业竞争对手资产做准备。

　　在致客户报告中，美国银行分析师称：“我们认为现在正是最佳时机。”根据美国银行的预测数据，必和必拓可能筹集154亿美元的资金，而力拓可能筹集57亿美元的资金，以减少公司对债务的依赖。

　　Investec Plc全球自然资源部门负责人杰里米拉索尔指出，“在2016年，可以肯定的是，如果继续按照当前形势发展，我们将在未来12个月内看到完全不同的采矿行业。那些没有负债或者负债比例较低的矿企，将会重塑整个行业。我们将会看到大规模的资产转移。”

　　美国银行的分析师表示，如果必和必拓和力拓出售股票，“或将加速其他更多杠杆化企业资产贬值的速度”，其中包括英媒资源集团、福特斯库金属集团和Teck资源公司，有助于更高质量资产的彻底改组。

　　据悉，必和必拓和力拓规模较小的竞争对手诸如嘉能可和麦克莫兰铜金矿公司都已开始出售股票，以增强财务状况。

　　铜价触底

　　铜，是必和必拓和力拓的主要目标。力拓首席执行官萨姆 沃尔什和必和必拓首席执行官安德鲁麦肯齐，均表示对以合适的价格收购高质量铜矿有浓厚的兴趣。

　　根据麦格理集团发布的数据，伴随着自金融危机以来最大幅度的价格暴跌迫使矿商不得不减产，铜市场将在今年转向赤字。摩根士丹利预测，到2019年铜均价为6500美元/吨，比当前价位高出40%。

　　安永会计师事务所前全球金属和矿业部门负责人马克艾利奥特指出，“到目前为止，铜是全球采矿行业最大的焦点，因为投资者仍相信铜市场会在未来数年内回退至赤字。如果遇到能以合适价位购买的高质铜矿，投资者将会争相购买此类资产。”

　　模糊的估值

　　不过，根据彭博社汇编的数据，去年宣布的与产铜商或铜矿有关的交易规模暴跌至43亿美元，创下2009年以来最慢年度，2014年高达170亿美元。需要指出的是，在2015年的交易中，仅有一桩交易的价值超过10亿美元。全球矿业巨头——巴里克黄金公司去年7月底宣布，已经矿企Antofagasta Plc达成协议，将把旗下位于智利的Zaldivar铜矿的50%股份以10.05亿美元的现金出售给Antofagasta。

　　部分问题在于，暴跌的价格，加上不断上行的波动性，让交易双方很难就矿业资源和矿井运作的价值达成共识。行业研究机构--伯恩斯坦调查公司矿业分析师保罗盖特指出，“尚未看到更多并购，这出乎我们的意料。不过，大宗商品市场的疯狂波动正在打压并购活动。价格波动，让交易双方很难看到公允价值。”

　　彭博社的数据显示，去年，已完成矿产和钢铁交易价值下滑至540亿美元，上一年的交易价值为980亿美元，而2006年时高达2240亿美元。

　　在全球采矿行业中拥有最强资产负债表的力拓，处于充分利用低廉估值的优势位置。(米娜)