“十三五”开局之季，供给侧改革将成为驱动内生增长的关键，市场有望震荡上行，结构性机会突出，“股灾”后市场重建过程中机会大于风险，利于主动选股。

　　布局 新经济不可小视

　　根据“十三五”规划和经济转型的要求，重点关注环保、新能源、军工、互联网+、VR等相关行业，主题投资可关注国企改革、工业4.0、健康中国等。

　　2015年，对A股市场而言，是大喜大悲的一年。上半年“疯牛行情”，沪指从3200多点一口气涨到5178点；下半年熊市，沪指又最低回落到2850点。这种上蹿下跳的行情，对基金经理们而言，可谓是一种考验，谁有真本事？看看2015年基金排名，便可知一二。

　　统计显示，易方达新兴成长以171.78%的业绩，夺得了2015年偏股型基金的冠军，富国低碳环保基金以163.06%的增长居于亚军，新华行业灵活配置A增长为160.38%，摘得季军。

　　不过，新年以来的首个交易周，A股在4个交易日内两天触发熔断，偏股基金合计损失了2920.77亿元。

　　经历了2016年A股开门黑的“当头棒喝”后，基金公司多认为，今年股市不会再现“疯牛”行情，整体呈现震荡慢牛的可能性较大。而对于慢牛行情的可能性，其逻辑是，2016年无风险利率将不断下行，可能出现资产配置荒，在此背景下，蓝筹股和小盘股均有机会。

　　而从行业布局上来看，大多数基金公司仍看好新经济。可以重点配置与“十三五”规划相关的机会，如环保、新能源、军工、互联网+、工业4.0等，此外，大消费领域也受到基金公司关注。

　　统计显示，排名第四到第十的偏股型基金为：长盛电子信息主题、浦银安盛战略新兴产业、浦银安盛精致生活、华宝兴业服务、宝盈新价值、大成中小盘、益民服务领先，年度业绩分 别 为 155.40% 、142.83% 、127.83% 、123.34% 、123.09% 、117.84%和117.70%。而在年度涨幅超过100%的20只积极投资偏股型基金中，混合基金占据了19席。

　　据银河证券基金研究中心数据，2015年股票基金（含指数基金）平均上涨23.60%，其中主动股票基金平均上涨46.90%，混合基金平均上涨42.31%，债券基金平均上涨9.43%，货币市场基金平均上涨3.58%，QDII基金平均下跌3.09%，其他基金（黄金ETF）平均下跌7.29%。

　　拼业绩的同时，基金公司也在拼规模。天相投顾数据显示，截至2015年底，各类基金总净值规模达8.40万亿元，创历史新高。其中，管理规模超过千亿元的基金公司达21家，占比20%，比去年同期的13家增加8家。

　　新年首周偏股基金4天净值蒸发2900亿

　　不过，新年以来的首个交易周，A股4天之内两天触发熔断，让基金苦不堪言。WIND资讯统计数据显示，1月4日至7日，包括主动股票型、混合型和指数型在内的偏股基金，区间平均跌幅达10.28%。以截至2015年12月31日的资产规模计算，这些基金的资产净值在这4天里合计蒸发了2920.77亿元。

　　分类型来看，主动偏股基金平均跌幅为9.55%，有4只基金4天累计跌幅超过20%。这些基金均为成长风格，且在去年年末的时候仓位配置较高。此外还有308只基金跌幅超15%。

　　从基金单日净值表现来看，1月4日之后，仅有5只基金有大幅减仓的迹象，从而一定程度上躲过了1月7日的熔断，减少了亏损。

　　展望2016年

　　慢牛可能性较大 新经济仍是焦点

　　对于2016年，多数基金认为，慢牛的可能性较大。例如嘉实基金就认为，在经济下行压力加大、CPI相对温和的背景下，货币宽松和财政政策发力均有望推出，“十三五”开局之季，市场有望震荡上行，结构性机会突出。

　　景顺长城基金则认为，2016年企业盈利依然不支持疯牛行情，但低利率时代大类资产配置转向股市的趋势未变，供给侧改革将成为驱动内生增长的关键。“股灾”后市场重建过程中机会大于风险，利于主动选股。

　　从行业上来看，基金公司仍认为，新经济不可小视。如南方基金认为，根据“十三五”规划精神和经济转型的要求，建议重点关注环保、新能源、军工、互联网+、VR等相关行业，主题投资可关注国企改革、工业4.0、健康中国等。

　　中欧基金认为，基于低估值成长的投资理念，一些主题投资机会值得关注。如养老主题，在老龄化背景下带来的医药、人工替代等多行业的长期性机会。国企改革主题也是十分重要的投资机会之一。此外，以军工、航天系为代表的其他行业也存在投资机会。 华西都市报记者朱雷