2015年在全球投资者看来是非常艰难的一年。据法国兴业银行数据显示，2015年表现最好的资产类别是股票，尽管总回报（也就是包括分红）仅2%，但还是超过了那些长期债券、短期国债和大宗商品。这些微薄的投资收益，使得2015年成为自1937年以来最糟糕的一年。

　　据服务于全世界“超高净值客户”的顾问和首席投资官（CIO）近日预测，波动性仍将是2016年的主题之一。可投资产总额在2500万~3000万美元之间的投资者属于超高净值客户（UNHW）。

　　花旗私人银行（CitiPriVateBAnk）首席投资策略师也表示，2015年全球各主要央行政策已经出现显著分歧，这种分歧将延续至2016年，因而投资者应当更加注意采取“风险集中”策略。2015年并不是终结，而是新的开端。

　　债市压力大

　　法兴银行美国宏观策略负责人拉瑞·麦克唐纳（LarryMcDonald）称，各资产类别整体疲弱是主要资产管理公司表现欠佳的主要原因。然而，这一年对于对冲基金而言尤其艰难，平均收益下跌约4%。

　　麦克唐纳还表示，2008年虽然股市崩盘，但国债却上涨了22%。然而在2015年，没有一个主要的资产类别是表现好的，所以对投资者而言才如此艰难。

　　美联储在2015年接近尾声的时刻，终于如约将利息从历史最低点上调；与此同时欧洲央行却仍旧“鸽”声嘹亮，继续加码宽松政策：就在美联储加息前一周，欧洲央行将存款利率下调10个基点至-0.3%，并将资产购买计划延期至少半年至2017年3月；英国央行（BOE）今年并未将已处于历史低位的利率向上提升；日本央行（BOJ）虽然暂时维稳利率，但是却将购买日本国债的到期年限扩大到7~12年，同时扩大购买交易型指数基金（ETF）。

　　花旗私人银行已经将该行全球的股市配资比例由5.5%降至3.5%，并下调了现金和固定收益资产比重。该行对风险资产的减持表明，该行认为美国经济复苏以及全球股票牛市都已经是强弩之末。

　　由于预计美联储未来几个月还将缓慢加息，该行对美国国债的看法也趋于正面。

　　“市场风险偏好转变和债券市场供给量较大依旧是干扰债券市场行情的主要因素，阶段性风险偏好的转变和债券供给的释放会造成债市的波动。”银河证券分析师刘丹分析称。

　　在刘丹看来，随着股市IPO重启以及地方政府存量债务通过债券市场发行地方政府债的方式进行置换及公司债的发行主体扩容，预计2016年债市供给压力依然很大。

　　油价仍将低位运行

　　自2015年以来，全球原油价格已经大跌30%~35%，传统上作为避险商品的黄金也从2015年1月16日的价格高点下跌17%。

　　早在两年之前，瑞银集团财富管理部就将自身对大宗商品的战略资产配置降至零，因而目前该行管理的客户资金没有用于此类投资。

　　北京理工大学能源与环境政策研究中心给出的预测是，布伦特和西得克萨斯原油均价将在40美元~50美元/桶的区间运行。“中国经济在进入‘新常态’后，在能源消费、能源强度和碳排放等方面将表现出区别于改革开放以来的新特征。”北京理工大学能源与环境政策研究中心副教授郝宇将种种新特征总结为“能源新常态”。

　　近日，北京理工大学能源与环境政策研究中心在发布的《2016年国际原油价格分析与趋势预测》中称，2015年全球经济虽略有回升，但复苏仍然乏力，国际原油市场基本面维持了供大于求的局面。报告发布人北京理工大学能源与环境政策研究中心博士赵鲁涛判断，2016年，全球经济将温和增长，但下行压力依旧存在，主要经济体运行分化的局势会进一步加剧，石油需求难以得到有效提振。

　　2015年12月，石油输出国组织(OPEC)作出稳产决议，继续维持在每天3000万桶以上的原油产量。赵鲁涛对国际商报记者表示，OPEC成员忙于抢占市场份额，难以对是否减产达成一致意见，因此2016年OPEC减产的可能性不大。