虽然上周监管层暂停了熔断机制，但昨日A股市场再次出现暴跌，沪指跌愈5%，深成指和创业板指数跌幅均超6%。两市仅64只个股收涨，超千股跌停。今年一共才6个交易日，沪指累计下跌超过500点。

　　熔断机制已暂停，但为何昨日市场还是大跌，是否说明熔断机制其实对市场下跌并无影响？

　　国泰君安证券重庆分公司首席分析师何力表示，熔断机制本来就不是市场下跌的内在原因，A股下跌的内在因素包括人民币迅速贬值、国内经济数据不乐观、国际油价下跌等。但熔断机制虽然不是造成A股下跌的根本原因，它的缺陷却放大了市场波动的幅度。当投资者意识到这一点时，反而会对市场行情产生更强烈的失望。同时，上周的两次大跌已经对市场信心造成了非常大的打击，短时间内难以修复。

　　除上述因素外，周末消息面也是昨日大跌原因之一，投资者未能等到利好预期，反而迎来经济数据不乐观。我国去年12月财新制造业PMI48.2，低于预期48.9；去年12月CPI、PPI同比分别为1.6%、-5.9%。2015年全国CPI上涨1.4%，创CPI负增长以来的6年新低，2015年PPI同比下降5.2%。去年12月外汇储备33303.62亿美元，大降逾千亿美元，创史上最大降幅，资本外流规模加大。

　　不过上周监管层暂停熔断机制总算是及时的，有分析师认为，假如昨天仍在实行熔断机制的话，可能A股早就提前收盘了。

　　昨日A股市场虽然一片哀鸣，却仍有28只个股逆市涨停。有分析师认为，其中大部分是属于去年底才发行的新股，仍未打破涨停板，不建议投资者盲目追涨。

　　多头情绪短期难平复

　　昨日重庆晚报记者在解放碑附近的几家营业部内随机询问部分投资者，对方大多认为沪指3000点是底部了，准备今日择机抄底。

　　在渝中区日月光广场上班的刘小姐目前账面已经亏损，她在上周一以21元的价格买入科达洁能，昨日科达洁能收盘16.34元，但她不仅不气馁，还表示打算抄底三六五网。

　　国泰君安证券重庆分公司首席分析师何力认为，本周市场会在震荡中反复确认底部。昨日沪指张涛患慈天最低点，且两市全天成交6642.10亿元，较上个交易日减少973.79亿元，主板和创业板市场都是缩量杀跌，在下跌超过30%后很多个股依旧缺乏买盘，多头情绪短时间内或难以平复。

　　虽然超跌反弹也会出现，但把握难度比较大，不会带来赚钱效应，因此基本上不会对市场趋势造成任何影响。而近两日人民币汇率虽有企稳反弹迹象，但仍需反复确认，且一旦再度出现异常的贬值波动，仍将对A股产生杀伤力。

　　光大证券重庆李家沱营业部投资顾问李竺松建议投资者，在市场未企稳前，尽量不要去抄底，反而今日如果出现反弹应该顺势减持。

　　四大因素施压股指

　　宏观经济有压力

　　国务院发展研究中心主任李伟10日表示，十三五时期GDP年均增速保持在6.5%以上难度很大。 众多私募忙减仓

　　当前有私募表示，新年第一周创业板指跌幅超17%，前期在高点成立的产品逼近清盘线，只能大幅降低仓位，先确保不要击穿清盘线。

　　两融规模仍萎缩

　　新年来，市场出现巨幅下跌行情，券商两融风险再度提升。对于券商机构而言，两融规模持续下降，意味着资本中介业务收入大幅度下滑。

　　减持新规有后门

　　上周，证监会出台减持新规，但对于通过大宗交易的减持限制只字未提。统计显示，2015年通过大宗交易减持全年占比将近50%，没有相应的减持限制，令投资者担心大宗交易成为重要股东减持后门。

　　本版稿件重庆晚报记者 冯于凡