救市第1弹

　　时隔半年，证监会再度发布“减持规定”。1月7日，为维护证券市场稳定，实现监管政策有效衔接，充分发挥市场自我调节作用，证监会制定了《上市公司大股东、董监高减持股份的若干规定》（下称《减持规定》），自2016年1月9日起施行。这也被市场戏称为“救市第一弹”。

　　证监会再发“减持新规”

　　去年7月8日，面对市场的连续暴跌，证监会出台《上市公司控股股东和大股东及董事、监事、高级管理人员减持本公司股票相关事项公告》（即“18号文”）。要求从公告之日起6个月内，上市公司控股股东和持股5%以上股东及董事、监事、高级管理人员不得通过二级市场减持本公司股份。

　　新年伊始，面对即将到期的《18号文》，市场情绪恐慌。1月7日，在A股四度熔断之后，证监会休市后发布了“减持新规”。并表示，由于《减持规定》在现行证券法律体系下，对大股东、董监高减持股份进行了规定，有利于形成稳定的市场预期，化解恐慌情绪。因此，《减持规定》出台后将不会出现“减持潮”；引发市场大幅下跌的说法没有根据，投资者应当理性看待、审慎甄别。

　　同时，证监会强调，出台《减持规定》，并不意味着中国证券金融公司等“国家队”即将退出，其稳定市场的职能也不会发生改变。今后，证监会将继续把稳定市场、稳定人心、防范系统性风险作为目标，全力做好相关工作。

　　多家上市公司主动“加锁”

　　有报道称，证监会召开紧急会议研究市场情况和讨论市场熔断机制。不过，截至1月7日正常收市时间下午3点，还未有官方消息发布。

　　同时，交易人士表示，减持问题并非现在市场唯一的问题，甚至也并非最大的问题。“今天早上有报道称，注册制具体实施方案将于本月落定。另外又有3家公司首发申请通过。而减持问题，这两天有那么多公司公告表态要推迟的。”

　　1月7日晚间，逾18家上市公司大股东密集承诺，年内或半年内不减持公司股份，苏宁云商等多家公司更推出亿元级别增持计划，参与稳定股市行动。而加上前两日率先公告不减持的28家公司，至昨日晚间，主动“加锁”公司数量已有46家。

　　新旧减持规定对比

　　期限与数量旧规：6个月内上市公司控股股东和持股5%以上股东及董事、监事、高级管理人员不得通过二级市场减持本公司股份。

　　新规：大股东在三个月内通过证券交易所集中竞价交易减持股份的总数，不得超过公司股份总数的百分之一。在针对大股东通过集中竞价交易设置减持比例的同时，为其保留了大宗交易、协议转让等多种减持途径。

　　新规新增内容：区分拟减持股份的来源上市公司大股东、董监高减持股份的，适用《减持规定》，但大股东减持其通过二级市场买入的上市公司股份除外。

　　设置大股东减持预披露制度新规遵循“以信息披露为中心”的监管理念，要求上市公司大股东通过证券交易所集中竞价交易减持股份，需提前15个交易日披露减持计划。

　　设置限售条件具有下列情形之一的，上市公司大股东及董监高不得减持股份：

　　（一）因涉嫌证券期货违法犯罪，在被中国证监会立案调查或者被司法机关立案侦查期间，以及在行政处罚决定、刑事判决作出之后未满六个月的。（二）因违反证券交易所自律规则，被证券交易所公开谴责未满三个月的。（三）中国证监会规定的其他情形。专家观点

　　武汉大学金融证券研究所所长董登新：

　　这一规定里有两个亮点。一个是1%，另一个就是15个交易日。因为它能够在一定程度上解决信息不对称的难题。此外，提前15个交易日的规定能够让市场和投资者拥有足够应对的时间。1%这一数据也表明了我们不反对减持，但是减持需要有序进行，不能投机。

　　英大证券研究所所长李大霄：

　　证监会的减持新规给大股东之前不计成本的、无限制的减持念了一个紧箍咒，从而对市场的稳定起到了非常重要的作用。此外，国家队、险资、大股东、上市公司回购以及上市公司的员工持股计划都应该出手，而投资人应该冷静。华西都市报记者白兰