近期建议关注防御板块
- 发布时间:2016-01-04 02:33:20 来源:京华时报 责任编辑:罗伯特
2015年最后一周的A股市场,指数表现得并不淡定,全周大幅震荡。最后一个交易日甚至上演跳水行情,对于短期市场的走势,多数市场分析认为,短期来看,A股风格趋于均衡,风格切换的可能性不大,市场依然没有行情主线。投资适合以防御板块为主。
短期市场并不乐观
广发策略研究员陈杰表示,目前对于市场依旧持有谨慎态度。原因在于“调结构”和“保增长”出现矛盾,使改革和转型的预期受挫,投资者风险面临偏好下降。未来市场回升的信号应该来自于改革和转型看到新的进展,而不必把希望寄托于“春季躁动”。
短期来看,投资者的风险偏好处于不断下降的过程之中。近期一个明显的例证就是——债券利率水平不断创出新低,且长端利率下行幅度明显大于短端,但股市基本上是缩量横盘。这可能意味着,虽然钱还是很多,但是却流向了长期国债这种“避险资产”,而不是股票这样的“风险资产”。
因此陈杰表示,继续维持对市场的谨慎观点,并且只有让投资者看到监管层有了“破釜沉舟”推进“供给侧改革”的魄力(比如放弃“保增长”的底线思维,加快落后产能淘汰,加速资源向新兴产业的倾斜),才能重新提升A股市场的风险偏好。在行业配置上,短期建议关注偏防御属性的行业,如银行、医药、环保等。
依然没有行情主线
博时基金宏观策略部总经理魏凤春表示,短期展望,A股风格趋于均衡,风格切换的可能性不大,市场依然没有行情主线。由于高风险偏好是年末行情持续的前提,一旦投资者情绪转向谨慎,市场风险也可能上升。因此,建议投资者两手准备,一是考虑风格趋向均衡的可能性,二是提防A股市场不期而至的下跌。
至于经济基本面导致的“春季切换”,魏凤春强调,这种可能性有,但是目前仅处于预期阶段,难以为市场所认同。经济企稳与政策出台的时点都难以预期,何况经济本身还存在波动,这都可能使周期行情颇为震荡,相信难以出现一面倒的周期复辟行情。创新成长仍在政策风口,众多大市值中概股的回归可能吸引更多关注,成长预期对股价的边际刺激弱化,以及成长个股估值、体量与业绩的不匹配,将使得创新成长的风格颇受考验,板块内的此消彼长较目前将更为明显,进而可能影响成长风格的整体表现。
京华时报记者敖晓波
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